鄭商所短纖等六個(gè)期權(quán)上市 “六箭”齊發(fā)意味幾何

　　一日內(nèi)“六箭”齊發(fā)！10月20日，短纖、純堿、錳硅、硅鐵、尿素、蘋果期權(quán)在鄭州商品交易所上市，引發(fā)期貨市場廣泛關(guān)注。

　　作為不太為公眾所熟知的金融產(chǎn)品，期權(quán)對(duì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展卻有著十分重要的意義。

　　“期貨是一種具有買賣雙方義務(wù)的合約；期權(quán)是一種持有人在未來某個(gè)時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。”國投安信期貨研究員沈卓飛介紹，期權(quán)靈活多變的套保方式更加符合現(xiàn)代企業(yè)實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

　　通俗來講，例如看漲期權(quán)，一家企業(yè)1個(gè)月后需要購入1000噸花生，當(dāng)該企業(yè)認(rèn)為花生價(jià)格要上漲時(shí)，可以通過付權(quán)利金的方式購買看漲期權(quán)，鎖定在未來1個(gè)月內(nèi)按照事先約定的價(jià)格購買該批花生的權(quán)利。這時(shí)，企業(yè)無需全部付款，僅需支付少量的權(quán)利金。此后1個(gè)月內(nèi)，該企業(yè)擁有放棄購買的權(quán)利，相應(yīng)的損失只是少量的權(quán)利金，也可以將期權(quán)賣出，以避免損失全部權(quán)利金。

　　“如果說期貨是實(shí)體產(chǎn)業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)，那期權(quán)就是期貨的‘再保險(xiǎn)’，可以更好地幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)個(gè)性化的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)?！鄙蜃匡w說。

　　據(jù)了解，我國短纖等品種現(xiàn)貨市場規(guī)模較大，各品種相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)均逾千家，整體避險(xiǎn)需求較大。“此前，鄭商所上市的短纖期貨已與對(duì)二甲苯、PTA（精對(duì)苯二甲酸）期貨共同構(gòu)成了完整的服務(wù)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的期貨工具。”興業(yè)期貨分析師楊帆介紹，短纖期權(quán)的上市，可以為企業(yè)提供更豐富、更保險(xiǎn)的避險(xiǎn)工具，有利于進(jìn)一步完善短纖價(jià)格形成機(jī)制。

　　在沈卓飛看來，如何管理價(jià)格異常波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為黑色金屬產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展道路上的必修課。錳硅、硅鐵期權(quán)上市后，鐵合金行業(yè)基差貿(mào)易和期貨期權(quán)相結(jié)合的創(chuàng)新方式會(huì)越來越多，隨著行業(yè)接受度不斷提高、風(fēng)控體系日益完善，期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力將進(jìn)一步提升。

　　“我國是全球最大的蘋果生產(chǎn)國和消費(fèi)國。蘋果期貨明確的交割標(biāo)準(zhǔn)促進(jìn)了行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)展，公開透明的價(jià)格信息為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營提供了參考依據(jù)，‘保險(xiǎn)+期貨’為廣大果農(nóng)穩(wěn)收增收提供了可靠的保障?！敝袊妨魍▍f(xié)會(huì)會(huì)長魯芳校表示，上市蘋果期權(quán)可以為蘋果“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)提供場內(nèi)期權(quán)對(duì)沖工具，在保障果農(nóng)種植收益的同時(shí)減少保費(fèi)支出，為服務(wù)全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興提供金融賦能。

　　上市以來，鄭商所短纖等品種期貨市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，參與的實(shí)體企業(yè)不斷增多，期貨價(jià)格權(quán)威性不斷增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)管理功能得到有效發(fā)揮，期現(xiàn)貨價(jià)格相關(guān)系數(shù)均達(dá)0.85以上，相關(guān)企業(yè)積極探索利用基差點(diǎn)價(jià)、合作套保等模式進(jìn)行現(xiàn)貨市場定價(jià)和貿(mào)易。

　　鄭商所黨委書記、理事長熊軍表示，短纖等6個(gè)商品期權(quán)上市后，能夠與相關(guān)期貨品種優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，有利于形成更加合理的期貨價(jià)格，推動(dòng)完善市場參與者結(jié)構(gòu)，提升市場運(yùn)行質(zhì)量和服務(wù)能力，更好滿足實(shí)體企業(yè)個(gè)性化、多元化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

　　轉(zhuǎn)自：大河網(wǎng)-河南日?qǐng)?bào)

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