富國大通沙泉：風險控制是資管公司的核心 是投資者利益保障的基石

　　
　　【環(huán)球網記者田剛】伴隨著近些年國內經濟的快速發(fā)展和居民財富的快速積累，資產管理行業(yè)也隨之呈現出爆發(fā)式增長的態(tài)勢，成為連通投資人和融資企業(yè)的橋梁，為大量實體企業(yè)輸送資金、助力實體經濟發(fā)展，同時也成為普通投資人重要的投資渠道選擇之一。

　　與此同時，近年來部分資產管理項目出現到期無法按時兌付的風險案例，特別是在今年12月份監(jiān)管部門發(fā)布了《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見(征求意見稿)》(下稱“資管新規(guī)”)，提出打破剛性兌付，被市場稱為“一場觸動整個金融市場的靈魂的革命”，這也令市場再次將目光聚焦在資產管理行業(yè)。

　　針對備受市場和投資者關注的資產管理行業(yè)的發(fā)展前景、投資機會，以及資產管理公司在實際運營過程中的風險控制、如何最大程度上保護投資人利益等焦點問題，我們特別邀請到北京富國大通資產管理有限公司副總裁沙泉先生，做客《環(huán)球網財經演播室》，共同探討上述焦點話題。

　　(北京富國大通資產管理有限公司副總裁沙泉)

　　環(huán)球網財經：感謝沙泉總的到來，首先請您介紹一下富國大通公司。

　　富國大通沙泉：大家好，富國大通成立于2014年，依托資產端驅動財富端、投研及資源優(yōu)勢，致力于優(yōu)秀上市公司股權并購基金，為高凈值投資者提供與優(yōu)秀上市公司合作的股權投資產品，進行優(yōu)質資產配置。

　　環(huán)球網財經：您是如何理解資產管理公司在連通投資人與融資企業(yè)過程起到的作用？

　　富國大通沙泉：資產管理公司實際上起到的是“資金橋梁”的作用，一方面是客戶把資金交給資產管理公司、參與到資產管理公司發(fā)行的產品中，對于客戶來講是一個財富管理和增值的過程;同時，資產管理公司再將這些資金投向具有良好發(fā)展前景、目前需要募集更多發(fā)展資金的企業(yè)，伴隨著企業(yè)的盈利和成長獲得投資回報，反過來又形成了客戶的投資收益。在這一過程中，投資項目的篩選是最關鍵的一環(huán)，優(yōu)質資產在當下的市場環(huán)境中是非常稀缺的，我們則在我們所擅長的領域，進行相關資產的篩選、甄別、配置和組合，在未來給投資人帶來良好收益，并盡量降低投資風險。

　　(沙泉做客《環(huán)球網財經演播室》并接受記者專訪)

　　環(huán)球網財經：您是如何看待債權類投資品種和股權類投資品種之間的差別，和未來的發(fā)展空間？

　　富國大通沙泉：富國大通在債權類投資和股權類投資兩個領域都有所布局，特別是近一年來我們更多地選擇股權類投資。雖然債權類投資和股權類投資對于投資項目來說，都是融資的方式，但是風險結構并不相同，針對債權類投資品種，隨著剛性兌付被打破和部分企業(yè)出現資金兌付困擾，我們判斷在目前的時間點違約風險在逐漸增大，所以我們在降低債權類投資的比重，把股權類投資項目作為我們的優(yōu)選。

　　針對股權類投資項目，隨著我國經濟結構發(fā)生的變化，以前我們多布局一些傳統(tǒng)行業(yè)，比如煤炭等等，但是現在伴隨著科技發(fā)展和我國自主知識產權更加廣泛和市場化的應用，也讓世界的眼光更多聚焦于我國的高科技行業(yè)領域，比如高鐵、高端制造，因此通過股權類投資即可以解決這類企業(yè)快速發(fā)展過程中的資金需求，也能夠讓投資者享受到這一行業(yè)快速增值空間。這也是我們更多地布局股權類投資品種的初衷。

　　環(huán)球網財經：資產管理公司的主要工作是代替缺乏投資經驗和項目篩選能力的普通投資者，篩選出合適的投資項目和投資方式，請問您覺得這一過程中最重要的具體工作內容是什么？

　　富國大通沙泉：在投資過程中，針對投資項目的風險控制，是最關鍵的一環(huán)。除了通過行業(yè)的篩選之外，我們還通過多種方式來保障投資者利益，比如產品設計方面，我們會設計出FOF類型的產品，部分企業(yè)在具備高成長性的同時也伴隨著高風險，如果單一投資于一個企業(yè)，未來可能會面臨較大的不確定性;而我們把產品設計成FOF類型、同一個時間段內投資于多個標的，來實現風險的分散。再比如具體項目篩選過程中的風控，我們特別重視項目的投前風控，包括投資項目的產業(yè)政策發(fā)展趨勢等。

　　環(huán)球網財經：請你具體描述一下，投資項目的風險控制工作是如何實施的？

　　富國大通沙泉：從我們的經驗來看，一般一個高科技行業(yè)在從起步到發(fā)展成熟過程中，會經歷至少兩個轉折期。最開始起步階段處于享受政策紅利的階段，比如新能源汽車在發(fā)展初期能夠拿到大量的補貼收益，這個政策紅利會帶動相關行業(yè)的創(chuàng)業(yè)熱情;第二個階段則是伴隨著政策紅利在隨后幾年逐漸降低，相關行業(yè)逐漸演變成市場化競爭，相關企業(yè)也會呈現出優(yōu)勝劣汰的過程，一些具備核心競爭力、核心技術優(yōu)勢的企業(yè)具有先天優(yōu)勢并最終勝出。

　　例如新能源汽車電池行業(yè)，前些年一直都是選用磷酸鐵鋰，但是隨著針對新能源汽車續(xù)航能力要求的提高，和相應針對電池儲能要求的提高，系能源汽車電池材料也在逐漸轉向生產制備工藝更加復雜的三元材料。在這一過程中，如果相關企業(yè)缺乏產品更新迭代的能力，就會在市場競爭當中被淘汰掉。

　　資產管理公司所做的工作，就是通過一般投資人所不具備的專業(yè)優(yōu)勢來進行項目篩選，在判斷出政策大力推動的行業(yè)基礎上，從中選取具備核心技術優(yōu)勢和可持續(xù)研發(fā)能力的投資標的。

　　環(huán)球網財經：誠如沙總所述，風險控制是資產管理公司核心競爭力的體現，也是投資者利益保障的基石。我們也預祝富國大通資產管理有限公司通過其自身的風險控制優(yōu)勢，和投資項目帥選、甄別能力，給投資人帶來更高的、可持續(xù)的回報。

　　(嘉賓介紹：沙泉，畢業(yè)于南開大學，具備證券和基金從業(yè)資格，擅長研判市場與行業(yè)動態(tài)，對投資的風險控制有獨到見解，并針對可交換債券、可轉換債券、FOF基金等領域具有多年的研究經驗。曾擔任天津電視臺證券類節(jié)目嘉賓，并開發(fā)公募基金評價診斷系統(tǒng)，現任北京富國大通資產管理有限公司副總裁。)

　　轉自：環(huán)球網財經

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業(yè)經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀