巨頭搶食、房地產(chǎn)調(diào)控下，老板電器為何仍有超20%增長(zhǎng)？

　　老板電器(002508.SZ)昨日晚公布2017年年度報(bào)告，營(yíng)業(yè)收入70.17億元，同比增長(zhǎng)21.10%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.61億元，同比增長(zhǎng)21.08%;基本每股收益1.54元。

　　遭遇業(yè)績(jī)快報(bào)公布后的股市震蕩后，老板電器年度審計(jì)報(bào)告出現(xiàn)后各項(xiàng)數(shù)據(jù)反而讓人眼前一亮，21.10%、21.08%的營(yíng)收增長(zhǎng)與凈利增長(zhǎng)，在廚電行業(yè)確實(shí)占據(jù)有利位置。尤其是股東分紅上，48%的分紅比例，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7.5元，維持較高的分紅派息比率。
 

　　因房地產(chǎn)受控影響，家電市場(chǎng)整體走勢(shì)低迷、增速放緩，但廚電行業(yè)卻逆勢(shì)而興，2017年就達(dá)到千億市場(chǎng)規(guī)模，不少家電巨頭開始瞄準(zhǔn)廚電市場(chǎng)尋求新增長(zhǎng)。在近年來(lái)的城鎮(zhèn)化推動(dòng)以及人均可支配收入的增加，消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)擴(kuò)大內(nèi)需，廚電行業(yè)借勢(shì)迅速完成技術(shù)與消費(fèi)升級(jí)賽道的鋪設(shè)，企業(yè)正嘗試彎道超車。
 

　　對(duì)于老板電器而言，面對(duì)的不僅是房地產(chǎn)調(diào)控，還有家電巨頭的搶食，超20%的增長(zhǎng)可見其護(hù)城河之深而廣。
 

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，廚電市場(chǎng)在售品牌接近600家，但大部分市場(chǎng)卻被幾家頗具實(shí)力的品牌所占據(jù)，其中就以老板電器為首。據(jù)中怡康數(shù)據(jù)顯示，2017年老板電器吸油煙機(jī)零售量與零售額、燃?xì)庠盍闶哿颗c零售額、消毒柜零售額均持續(xù)保持行業(yè)第一。除此之外，老板電器嵌入式產(chǎn)品市場(chǎng)份額大放異彩，嵌入式蒸汽爐、嵌入式微波爐排在首位。

　　值得注意的是，盡管廚電巨頭表現(xiàn)得“遇強(qiáng)愈強(qiáng)”，但大環(huán)境的不利因素依然存在，中怡康數(shù)據(jù)顯示，2018年1-12周傳統(tǒng)廚電吸油煙機(jī)、燃?xì)庠睢⑾竟竦木€下零售額同比分別為-16.7%、-7.5%、-11.9%，線下市場(chǎng)首次遭遇極寒市場(chǎng)，線上市場(chǎng)增速放緩。
 

　　巨頭忙搶食、品牌勤換新，能否動(dòng)搖老板地位?
 

　　中怡康數(shù)據(jù)顯示，2017年廚電市場(chǎng)規(guī)模超千億，其中吸油煙機(jī)、燃?xì)庠睢⑾竟窳闶垲~規(guī)模同比分別增長(zhǎng)12.8%、11.5%和8.8%，嵌入式廚電市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到65.7億元，同比增長(zhǎng)38.1%。截至2017年12月31日，中國(guó)百戶家庭廚電產(chǎn)品普及率只有44.5%，縱向發(fā)展而言，未來(lái)，廚電業(yè)的發(fā)展?jié)摿σ琅f可期。
 

　　與此同時(shí)，廚電市場(chǎng)也被業(yè)內(nèi)人士譽(yù)為家電行業(yè)最后一塊利潤(rùn)高地。
 

　　近兩年來(lái)，海爾、格力、美的等白色巨頭也一腳插進(jìn)了廚房，推出油煙機(jī)、洗碗機(jī)、烤箱等產(chǎn)品，誓要在廚電市場(chǎng)中分一杯羹，一時(shí)間搶食者眾。
 

　　原本立足三四線中低端市場(chǎng)的品牌，近年來(lái)也通過(guò)品牌煥新升級(jí)，試圖尋求突破和改變，紛紛祭出時(shí)尚化、生態(tài)化的品牌口號(hào)，家電觀察人士洪仕斌也表示，目前傳統(tǒng)家電企業(yè)和整個(gè)中國(guó)制造業(yè)都面臨著從藍(lán)海轉(zhuǎn)向紅海，尋求高端突破的局面。
 

　　在房地產(chǎn)調(diào)控加碼、搶食加劇的態(tài)勢(shì)下，老板電器仍保持了超20%的年收益增長(zhǎng)，并在眾多品類產(chǎn)品中占據(jù)有利位置，分析后可認(rèn)為得以于其近40年深挖的護(hù)城河。
 

　　深究老板電器的護(hù)城河，主要包括技術(shù)創(chuàng)新厚積薄發(fā)、渠道積極下沉以及品牌高端化。
 

　　高端品牌的背后是創(chuàng)新的產(chǎn)品在支撐，無(wú)論從產(chǎn)品創(chuàng)新還是技術(shù)迭代來(lái)看，老板電器在把握消費(fèi)者需求的同時(shí)專注于研發(fā)。根據(jù)2017年年報(bào)顯示，老板電器繼續(xù)貫徹技術(shù)驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，加大研發(fā)投入，總計(jì)投入2.33 億元，年度合計(jì)開發(fā)各類產(chǎn)品75款，技術(shù)專利申報(bào)數(shù)量高達(dá)373項(xiàng)。

　　據(jù)了解，老板電器組建成立加州創(chuàng)新研究院和深圳創(chuàng)新研究院，加州創(chuàng)新研究院主要完成收集前沿技術(shù)的任務(wù);深圳創(chuàng)新研究院，主要開展新材料新工藝基礎(chǔ)研究和應(yīng)用研究。老板電器對(duì)技術(shù)研發(fā)方面的投入尤為重視，研發(fā)人員達(dá)到662名，研發(fā)人員占比16.75%。
 

　　在渠道方面，從線上線下的整合發(fā)展，再到工程渠道的拓展，老板電器采取多渠道銷售的方針，在渠道結(jié)構(gòu)上的創(chuàng)新勢(shì)在必行。據(jù)麥肯錫預(yù)測(cè)，未來(lái)十年內(nèi)，中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)及富裕階層的占比將大幅提升，在2022 年時(shí)達(dá)到81%。因此老板電器在多渠道的基礎(chǔ)上，采取了渠道下沉的策略，2017年，老板電器在三四線城市新增440家專賣店，截止2017年底，專賣店數(shù)量增至2998家，持續(xù)提高老板品牌的覆蓋率。老板電器與蘇寧易購(gòu)還敲定了2018-2020三年銷售規(guī)模120億元的合作目標(biāo)，在實(shí)現(xiàn)技術(shù)驅(qū)動(dòng)型公司升級(jí)同時(shí)，也保證其渠道優(yōu)勢(shì)。
 

　　深耕行業(yè)40年，給老板電器帶來(lái)了忠實(shí)的用戶與扎實(shí)的品牌口碑。老板電器確定了高端品牌路線，引入品牌識(shí)別系統(tǒng)，并逐步滲透企業(yè)高端化、年輕化、國(guó)際化的品牌形象。截至2017年，老板電器已連續(xù)12年入選《亞洲品牌500強(qiáng)》，在國(guó)際上也匯聚了一定影響力。
 

　　面對(duì)老板電器深而廣的護(hù)城河，家電巨頭與中低端品牌想要分一杯羹，動(dòng)搖其位置，似乎道阻且艱。
 

　　內(nèi)生性增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)企業(yè)持續(xù)高增長(zhǎng)
 

　　此前，2017年年底，中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)全年廚電市場(chǎng)規(guī)模將有望突破1000億元，同比增長(zhǎng)超18%?？梢娎习咫娖鳡I(yíng)收增長(zhǎng)遠(yuǎn)超行業(yè)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)速度，內(nèi)生性增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁。
 

　　縱觀老板電器歷年發(fā)展軌跡，靠?jī)?nèi)需驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)從而帶來(lái)高利潤(rùn)，似乎一直是其被外界稱為“白馬”的主要原因。尤其是消費(fèi)升級(jí)的到來(lái)，給老板電器高端廚電市場(chǎng)帶來(lái)了數(shù)不盡的紅利。
 

　　強(qiáng)勁的內(nèi)生性增長(zhǎng)動(dòng)力離不開肥沃的土壤。首先是企業(yè)的管理層表現(xiàn)優(yōu)秀，回顧2000年與2004年，廚電行業(yè)曾發(fā)生過(guò)激烈的價(jià)格戰(zhàn)，而當(dāng)時(shí)僅有老板電器與方太兩家企業(yè)沒(méi)有參與價(jià)格戰(zhàn)，而是專心于研發(fā)與創(chuàng)新，開發(fā)新品，維持住品牌溢價(jià)，而最終忍過(guò)陣痛逆勢(shì)上揚(yáng)，足以體現(xiàn)出管理層的的遠(yuǎn)見與睿智。
 

　　在管理層的正確領(lǐng)導(dǎo)下，老板電器2017年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為12.5億元，現(xiàn)金流充裕且無(wú)財(cái)務(wù)費(fèi)用，富余資金用于投資理財(cái)，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)11.1億元，投資收益近億元。
 

　　充裕的資金讓老板電器得以在研發(fā)層面投入較高資金，2017年，老板電器研發(fā)投入總計(jì) 2.33 億元，較上年增長(zhǎng)19.74%;研發(fā)人員也從2016年的516人增至662人。研發(fā)層面的投入有利于滿足消費(fèi)者多層次、差異化的市場(chǎng)需求，豐富產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步鞏固和提升產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)公司的技術(shù)創(chuàng)新和核心競(jìng)爭(zhēng)力，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
 

　　正是一貫以來(lái)對(duì)于研發(fā)的重視，老板電器的智能制造基地在2015年建成。通過(guò)“數(shù)字化智能制造基地”建設(shè)，老板電器打造了廚電行業(yè)最先進(jìn)的智能制造能力以及行業(yè)內(nèi)智能化程度最高的智能物流倉(cāng)儲(chǔ)中心。隨著多個(gè)自動(dòng)化生產(chǎn)線投入使用，與MES系統(tǒng)的深度融合，全自動(dòng)車間、無(wú)人化工廠也在逐步實(shí)現(xiàn)。
 

　　如上種種基因根植，老板電器市場(chǎng)占據(jù)有利位置，截止2017年底，公司主力產(chǎn)品吸油煙機(jī)零售量、零售額市場(chǎng)份額分別為19.03%、26.53%，燃?xì)庠盍闶哿?、零售額市場(chǎng)份額分別為16.86%、23.92%，消毒柜零售額市場(chǎng)份額為23.72%，均持續(xù)保持行業(yè)第一。
 

　　可見，老板電器仍有超行業(yè)增速的表現(xiàn)，是自內(nèi)而外的企業(yè)實(shí)力。在御寒期，放眼老板電器的市場(chǎng)表現(xiàn)，或許會(huì)為行業(yè)發(fā)展帶來(lái)新的思路。
 

　　轉(zhuǎn)自：浙江在線

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