品渥食品IPO疑云：行賄客戶員工 募投項(xiàng)目與經(jīng)營(yíng)策略背道而馳

      8月26日，證監(jiān)會(huì)同意品渥食品股份有限公司（簡(jiǎn)稱品渥食品）創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)，該公司及其承銷商將分別與深圳證券交易所協(xié)商確定發(fā)行日程，并陸續(xù)刊登招股文件。

　　中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道注意到，品渥食品曾向其客戶麥德龍的員工行賄；品渥食品在其經(jīng)銷的產(chǎn)品上，曾因出現(xiàn)能量標(biāo)識(shí)與實(shí)際不符的情況而被工商局處罰。值得關(guān)注的是，本次IPO募投項(xiàng)目與該公司行之有效的經(jīng)營(yíng)策略背道而馳，難道募投項(xiàng)目只是“圈錢”的由頭？

　　行賄客戶員工

　　品渥食品主要產(chǎn)品為進(jìn)口乳品、啤酒、橄欖油、谷物及餅干點(diǎn)心等食品。該公司客戶主要為麥德龍、家樂(lè)福、大潤(rùn)發(fā)、沃爾瑪、天貓超市、京東等國(guó)內(nèi)大型知名商超和電商平臺(tái)。

　　品渥食品主要從事自有品牌食品的開(kāi)發(fā)、進(jìn)口、銷售，及國(guó)外食品的合作代理銷售業(yè)務(wù)，主要自有品牌包括“德亞”乳品、“瓦倫丁”啤酒、“亨利”麥片。2017年至2019年，該公司營(yíng)業(yè)收入分別為12.16億元、12.5億元、13.8億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為6377.69萬(wàn)元、7807.00萬(wàn)元、9893.35萬(wàn)元。

　　中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道注意到，麥德龍商超系統(tǒng)近年來(lái)是品渥食品線下直銷第一大客戶。2017年至2019年，該公司向麥德龍商超系統(tǒng)銷售金額分別為1.14億元、1.22億元、8837.58萬(wàn)元，占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為9.37%、9.78%、6.41%。

　　而在此前，品渥食品曾向麥德龍商超員工行賄。

　　根據(jù)《上海市普陀區(qū)人民法院刑事判決書(shū)》（（2017）滬0107刑初1240號(hào)）、《上海市第二中級(jí)人民法院刑事裁定書(shū)》（（2018）滬02刑終152號(hào)），上海市普陀區(qū)人民檢察院指控，2015年11月至2017年2月，被告人胡旭斌在擔(dān)任麥德龍嘉定店甜品部助理期間，利用其全面負(fù)責(zé)管理甜品部的貨品采購(gòu)、銷售、供應(yīng)商，以及促銷員的管理等職務(wù)便利，多次通過(guò)其個(gè)人名下工商銀行賬戶及其母親丁菊明名下農(nóng)業(yè)銀行賬戶收受多家供應(yīng)商好處費(fèi)共計(jì)人民幣7萬(wàn)余元。

　　證人朱某某的證言及上海魁春實(shí)業(yè)有限公司的《采購(gòu)、供貨框架合同》、被告人胡旭斌工商銀行賬戶交易明細(xì)等書(shū)證證實(shí)，2016年11月，被告人胡旭斌非法收受上?？簩?shí)業(yè)有限公司給予的好處費(fèi)3888元。

　　而上?？簩?shí)業(yè)有限公司是品渥食品前身的曾用名稱，2016年該公司更名為“品渥食品有限公司”。

　　產(chǎn)品標(biāo)識(shí)誤導(dǎo)消費(fèi)者

　　中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道注意到，品渥食品經(jīng)銷的產(chǎn)品曾因能量標(biāo)識(shí)與實(shí)際不符而被工商局處罰。

　　《上海市第一中級(jí)人民法院民事判決書(shū)》（（2014）滬一中民一（民）終字第745號(hào)）顯示，2012年5月22日，孫海濤在聯(lián)華徐匯公司購(gòu)買“哥氏3合1即溶咖啡”30盒，支付貨款合計(jì)1557元。該商品包裝盒上貼有中文標(biāo)簽，標(biāo)簽中“能量”標(biāo)識(shí)為“170KJ（85Kcal）”（即170千焦85千卡），而實(shí)際為“90Kcal／380KJ”（即90千卡／380千焦）。

　　此后，孫海濤向上海市工商行政管理局徐匯分局舉報(bào)此事。該局于2012年10月24日對(duì)咖啡經(jīng)銷商上?？簩?shí)業(yè)有限公司做出行政處罰，認(rèn)定上?？簩?shí)業(yè)有限公司的行為違反《流通環(huán)節(jié)食品安全監(jiān)督管理辦法》第九條第一款第（十二）項(xiàng)的規(guī)定，決定對(duì)上海魁春實(shí)業(yè)有限公司處罰如下：一，沒(méi)收違法所得人民幣壹仟陸佰玖拾玖圓整；二，罰款人民幣玖仟圓整。

　　募投項(xiàng)目與現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)策略背道而馳

　　品渥食品此次IPO擬募資4.89億元，其中2.69億元擬用于渠道建設(shè)及品牌推廣項(xiàng)目，包含渠道建設(shè)費(fèi)1.28億元、品牌推廣費(fèi)9300萬(wàn)元、新品開(kāi)發(fā)費(fèi)3231.11萬(wàn)元、辦事處建設(shè)229.62萬(wàn)元，以及鋪底流動(dòng)資金1333.35萬(wàn)元。

　　品渥食品解釋稱，渠道建設(shè)及品牌推廣項(xiàng)目將以公司現(xiàn)有“德亞”乳品、“瓦倫丁”啤酒、“亨利”谷物等優(yōu)勢(shì)品牌為依托，開(kāi)發(fā)新品類，加大渠道建設(shè)投入和品牌形象推廣投入。

　　品渥食品表示，上述項(xiàng)目將加大連鎖超市、經(jīng)銷商渠道的鋪設(shè)力度和營(yíng)銷力度，并通過(guò)開(kāi)拓便利店、即飲渠道等新渠道，拓寬現(xiàn)有的銷售渠道，提升公司整體銷售收益和市場(chǎng)份額。此外，該項(xiàng)目還將進(jìn)一步增加品牌推廣費(fèi)用投入，對(duì)該公司品牌進(jìn)行多維度宣傳，以維護(hù)和提升該公司的品牌知名度和影響力。

　　中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道注意到，品渥食品上述關(guān)于“通過(guò)開(kāi)拓便利店、即飲渠道等新渠道，拓寬現(xiàn)有的銷售渠道，提升公司整體銷售收益和市場(chǎng)份額”的說(shuō)法，與該公司目前的側(cè)重線上、減少線下銷售的策略背道而馳。

　　2016年至2019年，品渥食品臨促費(fèi)用分別為3869.58萬(wàn)元、1678.25萬(wàn)元、1126.11萬(wàn)元和953.11萬(wàn)元，2017年臨促費(fèi)用較2016年下降幅度巨大，且逐年下滑。品渥食品解釋稱，這主要是由于2016年公司線下直銷的投入產(chǎn)出比較低，公司積極調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略所致。一是主動(dòng)調(diào)整線下直銷臨促活動(dòng)的結(jié)構(gòu)，大幅壓縮臨促日銷差的促銷場(chǎng)次，保持臨促日銷高的場(chǎng)次；二是快速向線上電商平臺(tái)切換；三是加大線下經(jīng)銷商的開(kāi)發(fā)力度。

　　2017年至2019年，品渥食品的銷售費(fèi)用分別為3.52億元、3.56億元和3.73億元，整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)；營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，該公司銷售費(fèi)用率基本保持穩(wěn)定，略有下降，報(bào)告期內(nèi)該指標(biāo)分別為28.98%、28.47%和27.02%。

　　品渥食品銷售費(fèi)用率持續(xù)下降的原因在于：為順應(yīng)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)行業(yè)快速發(fā)展的趨勢(shì)，公司加強(qiáng)了與主要電子商務(wù)平臺(tái)的合作力度。2017年至2019年，該公司線上銷售收入占主營(yíng)業(yè)收入的比例分別為42.90%、45.24%和52.43%，呈逐年上升態(tài)勢(shì)，線上渠道銷售逐漸成為該公司主要的銷售渠道，線上渠道銷售費(fèi)用率較低，相應(yīng)地拉低了公司整體銷售費(fèi)用率。

　　同時(shí)，由于線下直銷整體行業(yè)效率的下降，品渥食品主動(dòng)提升管理水平，不斷加強(qiáng)對(duì)線下直銷費(fèi)用的管控，逐步減少了投入產(chǎn)出比較低的傳統(tǒng)促銷費(fèi)用。

　　品渥食品本次IPO募投項(xiàng)目將加大連鎖超市、經(jīng)銷商渠道的鋪設(shè)力度和營(yíng)銷力度的做法，與該公司強(qiáng)化線上銷售相違背，那么，IPO募資是否是為了圈錢呢？

　　針對(duì)上述問(wèn)題，中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道曾向品渥食品進(jìn)行求證，截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。

（責(zé)任編輯  張麗娜）

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