瀘州老窖凈利潤(rùn)逆勢(shì)增長(zhǎng) 中低檔白酒現(xiàn)頹勢(shì)

　　旗下產(chǎn)品擁有中國(guó)首屆評(píng)酒會(huì)“四大名酒”稱號(hào)的瀘州老窖（000568.SZ），上半年在營(yíng)業(yè)收入同比下滑的情況下，凈利潤(rùn)卻實(shí)現(xiàn)17.12%的同比增速。

　　中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道注意到，以國(guó)窖1573為核心的高檔白酒在上半年收入、毛利率同比均有所提升，是瀘州老窖凈利潤(rùn)逆勢(shì)增長(zhǎng)的主力軍，但該公司中端酒類、低端酒類，卻盡顯頹勢(shì)，收入、毛利率雙雙下滑。

　　高端白酒持續(xù)堅(jiān)挺

　　8月28日，瀘州老窖發(fā)布2020年半年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入76.34億元，同比下滑4.72%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)32.2億元，同比增長(zhǎng)17.12%。

　　該公司“國(guó)窖1573”是中國(guó)白酒鑒賞標(biāo)準(zhǔn)級(jí)酒品，也是享譽(yù)中外的高檔中國(guó)白酒之一；“瀘州老窖特曲”于1952年在中國(guó)首屆評(píng)酒會(huì)上獲得“四大名酒”稱號(hào)，是濃香型白酒的典型代表、唯一蟬聯(lián)歷屆“中國(guó)名酒”稱號(hào)的濃香型白酒，也是中國(guó)白酒“特曲”品類的開創(chuàng)者。

　　近年來，瀘州老窖構(gòu)建了清晰聚焦的“雙品牌、三品系、五大單品”品牌體系，國(guó)窖1573品牌提升和瀘州老窖品牌復(fù)興工程成效顯著，品牌辨識(shí)度和含金量大大提升。

　　中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道注意到，高端白酒仍是瀘州老窖上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要“功臣”。上半年，該公司高端酒類收入47.46億元，同比增長(zhǎng)10.03%，毛利率同比增0.25%至91.86%。

　　瀘州老窖從大本營(yíng)西南市場(chǎng)出發(fā)，持續(xù)加碼全國(guó)化布局，華東和華北等白酒消費(fèi)旺盛區(qū)域仍有較大提升空間。2020年6月，該公司開展2020-2022年中原大會(huì)戰(zhàn)，河南四大戰(zhàn)區(qū)目標(biāo)為2022年國(guó)窖1573銷售規(guī)模達(dá)12億。

　　在華泰證券看來，該公司對(duì)河南市場(chǎng)集中資源進(jìn)行發(fā)力意在打造新的樣板市場(chǎng)。此外，瀘州老窖針對(duì)不同地區(qū)進(jìn)行多次提價(jià)，僅7月份單月就對(duì)國(guó)窖1573執(zhí)行了4次停貨或調(diào)價(jià)指令，此舉有利于保持庫(kù)存良性，提振經(jīng)銷商與市場(chǎng)信心，給經(jīng)銷商留足市場(chǎng)政策空間，同時(shí)也將拉升品牌勢(shì)能。

　　從行業(yè)層面看，高端白酒4月份開始恢復(fù)，恢復(fù)情況快于中檔酒情況，且瀘州老窖領(lǐng)導(dǎo)層認(rèn)為高端白酒升級(jí)空間較大，未來幾年普五、國(guó)窖1573有望向1200元左右價(jià)位帶挺價(jià)，國(guó)窖動(dòng)銷反饋良好，批發(fā)價(jià)和終端價(jià)持續(xù)上行。

　　上半年，該公司創(chuàng)新市場(chǎng)營(yíng)銷思路，創(chuàng)新開展封藏大典“云封藏”“云上大師課堂”等直播活動(dòng)，開展“網(wǎng)上約酒”“家庭廚神爭(zhēng)霸賽”等線上活動(dòng)。利用商超、電商平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化配送物流合作，擴(kuò)大渠道銷量；大力布局養(yǎng)生酒、預(yù)調(diào)酒、果酒等領(lǐng)域，不斷推動(dòng)產(chǎn)品健康化、時(shí)尚化、年輕化。

　　中低端低迷

　　中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道研究發(fā)現(xiàn)，與高端酒類相比，瀘州老窖中端酒類、低端酒類市場(chǎng)處于低迷狀態(tài)。

　　瀘州老窖中端酒類、低端酒類收入分別為19.12億元、9.09億元，同比下滑幅度分別為14.03%、34.37%，毛利率分別為80.42%、33.96%，同比下降2.15%、4.89%。

　　瀘州老窖解釋稱，低端酒類收入下滑，主要系疫情影響銷售收入減少所致。

　　西南證券表示，疫情沖擊下終端餐飲、宴席等消費(fèi)場(chǎng)景缺失，導(dǎo)致終端庫(kù)存較高，二季度停貨去庫(kù)存，致使中低檔酒業(yè)績(jī)下降幅度較大，同時(shí)中低檔酒受銷量下滑影響，毛利率均有所下降?！半S著二季度停貨大力去終端庫(kù)存，在終端消費(fèi)場(chǎng)景和消費(fèi)信心穩(wěn)步復(fù)蘇的背景下，中低檔酒動(dòng)銷將繼續(xù)環(huán)比改善，恢復(fù)性增長(zhǎng)值得期待?！?/p>

　　談及對(duì)高中低三擋酒的發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)，瀘州老窖在今年5月網(wǎng)上業(yè)績(jī)說明會(huì)時(shí)表示，公司將繼續(xù)深入貫徹雙品牌戰(zhàn)略和大單品戰(zhàn)略，鞏固和塑造清晰聚焦的“雙品牌、三品系、五大單品”品牌體系，國(guó)窖1573堅(jiān)持“濃香國(guó)酒”的品牌定位，采取向上延伸策略，鞏固中國(guó)白酒高端品牌“第一梯隊(duì)”地位；特曲在戰(zhàn)略回歸的基礎(chǔ)上，堅(jiān)定實(shí)施換裝，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者回歸、品牌形象回歸和名酒地位回歸的目的；窖齡酒打好重點(diǎn)市場(chǎng)攻堅(jiān)戰(zhàn)，不斷增強(qiáng)公司品牌的腰部力量；頭曲二曲繼續(xù)擴(kuò)大利潤(rùn)空間，提高渠道推薦力；全面布局“大光瓶”戰(zhàn)略。

（責(zé)任編輯  張麗娜）

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