2020年股市十大關(guān)鍵詞：讀懂股市風(fēng)向標(biāo)

　　相比2018年"從年頭熊到年尾"，以及2019年A股的"先揚后抑再揚"，2020年的A股是頗為神奇的一年。

　　2020年初，隨著新冠肺炎疫情的爆發(fā)，資本市場誕生了眾多新的投資概念，口罩、防護服成了最寶貴的財富和最熱門的話題；抗擊新冠的疫苗研發(fā)，也貫穿全年。疫情改變了人們的消費習(xí)慣、出行、飲食等等各個方面，由此延伸的投資機會也不斷迭代。

　　這一年，北斗組網(wǎng)、光伏大熱、新能源車一騎絕塵，這一年，豬肉漲價、白酒狂飆、醫(yī)藥火了全年……一個個概念，組成了2020年A股的投資主線，也成為投資者全年口中的"熱門板塊"。

　　騰訊自選股依據(jù)專業(yè)機構(gòu)分析報告梳理出10大關(guān)鍵詞，回顧波譎云詭的2020年A股投資。

　　投資關(guān)鍵詞NO 1、抱團"喝酒"

　　板塊綜述：喝"上頭"了！白酒股狂歡不止 超10股收益翻倍

　　2020年以來，一級行業(yè)中，食品飲料漲幅排名靠前，頗受市場關(guān)注。其中，白酒板塊的整體表現(xiàn)突出，13只個股的股價漲幅均超100%。而近兩年來，"買茅臺"，更成為A股市場的一種投資現(xiàn)象。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月28日，2020年以來白酒股中漲幅最高的山西汾酒已上漲302.16%，酒鬼酒、金種子酒、金徽酒漲幅均超過200%，其中酒鬼酒上漲了293.01%；洋河股份、五糧液、ST舍得、青青稞酒、老白干酒、古井貢酒均實現(xiàn)了翻倍收益。而貴州茅臺，股價也在刷新歷史新高的道路上越走越遠(yuǎn)，12月23日盤中最高觸及1906.20元，為歷史最高價。在二級市場以外，名酒收藏、名酒信托產(chǎn)品一度走俏。

　　板塊漲幅：144%

　　板塊點評：國盛證券研報中對食品飲料板塊有著這樣的表述：它是分析師眼中的"長青行業(yè)"，在順經(jīng)濟周期有可選板塊的"進(jìn)攻性"，在逆經(jīng)濟周期有必選板塊的"避險性"。

　　事件催化：龍頭酒企的業(yè)績增長可觀、大量業(yè)外資本開始涌入白酒領(lǐng)域、業(yè)外上市公司欲裝入或收購白酒企業(yè)等。

　　投資關(guān)鍵詞NO 2、"光伏"熱

　　板塊綜述：資本"買齊"光伏龍頭 有股票年內(nèi)漲超5倍

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年初至今，光伏板塊總市值達(dá)到16749億元，占全部A股的比重為2.19%，比年初上升1.23個百分點；截至12月29日，A股十大牛股中，有4只為光伏概念股，分別是上機數(shù)控（615%）、陽光電源（533%）、錦浪科技（495%）、邁為股份（365%）。年末隆基股份連創(chuàng)新高之際，高瓴資本豪擲158億元入局，更是讓光伏板塊令人側(cè)目。

　　據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，國內(nèi)多晶硅、組件產(chǎn)量分別連續(xù)9年、13年全球第一；多晶硅、硅片、電池和組件四個環(huán)節(jié)產(chǎn)量在全球占比均超過三分之二。數(shù)據(jù)顯示，今年四季度光伏行業(yè)將創(chuàng)下史上最大擴產(chǎn)季，同時2020年也將成為史上最大擴產(chǎn)年度。而2021年我國風(fēng)電、太陽能發(fā)電合計預(yù)計新增1.2億千瓦（120吉瓦）。

　　多重利好下，光伏板塊今年下半年在資本市場備受關(guān)注，晶澳科技、隆基股份等龍頭公司年內(nèi)股價漲超三倍。今年下半年，光伏玻璃產(chǎn)能供不應(yīng)求價格暴漲，一度引發(fā)6家光伏龍頭企業(yè)聯(lián)合發(fā)文，呼吁放開對光伏玻璃產(chǎn)能擴張的限制，更令光伏板塊自11月下旬再度發(fā)起上攻屢創(chuàng)新高。

　　板塊漲幅：127%

　　板塊點評：國金證券判斷，2020年光伏板塊的上漲伴隨對以往估值折價的部分修復(fù)，但遠(yuǎn)未達(dá)泡沫化程度，預(yù)計隨著平價驅(qū)動全球需求及龍頭業(yè)績增長的，2021年光伏板塊的整體估值水平仍有一定提升空間。招商證券表示，只要異質(zhì)結(jié)是未來大方向的邏輯沒有改變，以及國產(chǎn)化趨勢向好，那么技術(shù)迭代的設(shè)備空間就不會消失，光伏設(shè)備板塊潛力仍在。

　　事件催化：國家能源局正在測算"十四五"、"十五五"的新能源發(fā)展目標(biāo)。其中，"十四五"光伏發(fā)電的發(fā)展目標(biāo)將遠(yuǎn)高于"十三五"。

　　投資關(guān)鍵詞NO 3、口罩 "戰(zhàn)疫"

　　板塊綜述：醫(yī)療器械設(shè)備與用品 新冠之下的投資者避風(fēng)港

　　2020 年的新冠疫情讓大家的關(guān)注點集中到了醫(yī)療健康行業(yè)上：口罩、防護服、醫(yī)療器械、藥物、疫苗輪番出現(xiàn)在新聞頭條。與周期性行業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)不同的是，醫(yī)療健康行業(yè)不會被時代所拋棄，而是會不斷地被科技發(fā)展而帶動，突破行業(yè)的天花板，每一次的突破帶來的都是行業(yè)的進(jìn)步與發(fā)展。2020年的醫(yī)療健康行業(yè)四大分類，醫(yī)藥業(yè)、生物科技、醫(yī)療保健供應(yīng)商及服務(wù)和醫(yī)療設(shè)備及用品，就很好的詮釋了這一真理。

　　具體來看，年初"一罩難求"，口罩股在二級市場最先異動。海外疫情的持續(xù)加重，作為治療新冠肺炎重癥患者的重要醫(yī)療設(shè)備，呼吸機在全球市場尤為緊缺。相關(guān)股票中，生產(chǎn)熔噴布的道恩股份、延江股份，生產(chǎn)呼吸機的上市公司如邁瑞醫(yī)療、航天長峰、魚躍醫(yī)療，醫(yī)用手套概念的英科醫(yī)療等，均走出大漲行情。

　　板塊漲幅：96%

　　板塊點評：中山證券認(rèn)為，年初爆發(fā)的新冠疫情成為影響2020年全球資本市場的重要變量，醫(yī)藥行業(yè)各細(xì)分子行業(yè)表現(xiàn)繼續(xù)分化、高景氣和相對免疫控費政策的賽道再次優(yōu)于行業(yè)，充分彰顯了醫(yī)藥行業(yè)的結(jié)構(gòu)性發(fā)展特征，結(jié)合行業(yè)中長期增速、短期增速以及估值，其認(rèn)為2021年醫(yī)藥行業(yè)整體機會或大于風(fēng)險。

　　事件催化：新冠肺炎疫情

　　投資關(guān)鍵詞NO 4、軍工"飛天夢"

　　板塊綜述：航天航空板塊全面爆發(fā) "牛"得有支撐

　　軍工板塊向來牛股頻出，歷次上漲行情演繹，軍工板塊漲幅都會超過市場均值。2020年的軍工板塊也并不例外，并呈現(xiàn)出兩個特點：牛得更久，牛得有支撐。

　　截至2020年12月29日收盤，中證中航軍工主題指數(shù)（399959）的年度漲幅達(dá)到57%，大幅跑贏了大盤指數(shù)。具體來看，指數(shù)40只成分股中，34只上漲，其中多只個股股價翻倍，洪都航空（600316）的漲幅更是超過268%。

　　事實上，以往的軍工行情，往往是針對突發(fā)事件及資產(chǎn)注入預(yù)期的炒作，由此導(dǎo)致軍工板塊具有"大開大合"的特點，波動較大，行情延續(xù)性也較差。但是今年6月底開始的軍工行情，主升段的延續(xù)時間長達(dá)近1個半月時間，且自8月以來，中證中航軍工主題指數(shù)始終在高位震蕩，過去"跌回起漲點"的走勢并未再現(xiàn)。整體來看，2020年軍工股的行情大大強于往年。

　　板塊漲幅：90%

　　板塊點評：中信證券研究部首席軍工分析師付宸碩認(rèn)為，"十九大"報告將1997年提出的國防和軍隊現(xiàn)代化建設(shè)"三步走"戰(zhàn)略目標(biāo)提前了15年。2020年11月26日，國防部宣布，解放軍已基本實現(xiàn)機械化，信息化建設(shè)也已取得重大進(jìn)展，可見，我國國防建設(shè)"三步走"戰(zhàn)略"第一步"推進(jìn)順利，"第二步"的"力爭到2035年基本實現(xiàn)國防和軍隊現(xiàn)代化"，有望成為未來一段時間國防和軍隊發(fā)展的重點。

　　事件催化：北斗組網(wǎng)完成、"嫦娥"探月(首次地外天體采樣返回)任務(wù)圓滿完成、國防建設(shè)"三步走"戰(zhàn)略"第一步"推進(jìn)順利等。

　　投資關(guān)鍵詞NO 5、芯片半導(dǎo)體：奮進(jìn)中的"國產(chǎn)替代"

　　板塊綜述：芯片與半導(dǎo)體的2020 上半年"牛市"主旋律

　　芯片和半導(dǎo)體，在近兩年既是熱門話題，也是投資熱點。在中美關(guān)系緊張的環(huán)境下，今年中國芯片、半導(dǎo)體市場異?；馃帷?jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，截止2020年12月，我國今年新增超過6萬家芯片相關(guān)企業(yè)，較去年同比增長22.39%。目前全國約有24.4萬家芯片相關(guān)企業(yè)，超2萬家芯片相關(guān)企業(yè)擁有專利。

　　更為明顯的是，在科創(chuàng)板一周年之時，市值排名前十的公司中，就有包括中芯國際、滬硅產(chǎn)業(yè)、中微公司、瀾起科技和寒武紀(jì)在內(nèi)的5家公司屬于半導(dǎo)體領(lǐng)域。而截至12月28日，申萬二級半導(dǎo)體板塊年內(nèi)漲幅達(dá)86%。該板塊69只成分股中，有10只是2019年上市，有21只是2020年上市，包括中芯國際、寒武紀(jì)等，大部分集中在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。

　　2020年初以來，以半導(dǎo)體芯片為首的科技股引領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板指不斷創(chuàng)新高，成為上半年"牛市"的主旋律。數(shù)據(jù)顯示，截至12月27日，62家中信一級行業(yè)半導(dǎo)體成份股中，有45只錄得股價正增長。其中13只實現(xiàn)股價翻番，占公司總數(shù)比重20.96%；17只錄得下跌，其中11只跌幅超20%，占公司總數(shù)比重17.74%。

　　板塊漲幅：86%

　　板塊點評：天風(fēng)證券認(rèn)為，在新形勢下，全球半導(dǎo)體新的供需矛盾，是原有的半導(dǎo)體供應(yīng)鏈全球化格局和大國博弈下科技封鎖間的矛盾，供需間的不平衡將打破行業(yè)既有格局，破局是最重要的抓手。資本對于行業(yè)變化是敏感的，這是投資關(guān)鍵的主線。從國產(chǎn)替代角度看，這是半導(dǎo)體設(shè)備材料廠商實現(xiàn)國產(chǎn)替代的一大機會。

　　事件催化：中芯國際科創(chuàng)板上市、被美商務(wù)部列入"實體清單"、"十四五"規(guī)劃力挺科技創(chuàng)新、半導(dǎo)體發(fā)展進(jìn)入快速通道；集成電路企業(yè)所得稅減免政策等。

　　投資關(guān)鍵詞NO 6、"二師兄"身價大漲

　　板塊綜述："搶肉大戰(zhàn)"上演 上千家房企轉(zhuǎn)行養(yǎng)豬

　　2019年，豬肉股整整上漲了一年，亮瞎了滬深兩市。2020年，火熱行情依舊。其中，牧原股份是最大黑馬，年內(nèi)股價一度接近百元。今年以來，溫氏股份、牧原股份、傲農(nóng)生物、天邦股份、金新農(nóng)等多家上市公司也相繼公告加碼生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)。養(yǎng)豬巨頭們?yōu)槭裁醇娂娫黾油度?？很顯然，近幾年來養(yǎng)豬的利潤豐厚。隨著價格走高，養(yǎng)豬企業(yè)效益直線走高，根據(jù)牧原股份三季報計算，牧原每頭豬的利潤超過1700元，不少股民稱一頭豬和兩瓶茅臺酒的利潤相當(dāng)。

　　養(yǎng)豬行業(yè)龐大的蛋糕也吸引了房企的垂涎，根據(jù)新希望集團董事長劉永好介紹，今年房地產(chǎn)轉(zhuǎn)行做養(yǎng)豬的，全國超過1000家。如萬科于今年3月份成立食品事業(yè)部，布局生豬養(yǎng)殖正式殺入養(yǎng)豬戰(zhàn)場。恒大也早在2016年就宣布投資3億元在貴州援建110多個養(yǎng)豬農(nóng)牧基地，碧桂園在2018年成立農(nóng)業(yè)控股子公司，布局養(yǎng)豬。

　　板塊漲幅：80%

　　板塊點評：華泰證券、華創(chuàng)證券等券商認(rèn)為，中長期看，2021年會是養(yǎng)殖后周期板塊邏輯兌現(xiàn)的一年，規(guī)?；潭雀?、成本管控實力較強、業(yè)績確定性高的生豬養(yǎng)殖龍頭后續(xù)表現(xiàn)值得期待。其次，動物疫苗板塊尤為受關(guān)注。此外，作為后周期機會的代表之一，飼料行業(yè)上承種植、下啟養(yǎng)殖，是養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈中較為關(guān)鍵的一環(huán)。

　　事件催化：豬肉價格上漲等

　　投資關(guān)鍵詞NO 7、A股"吃貨"模式

　　板塊綜述：消費升級下的"吃貨"概念股 變身牛股集中營

　　"吃貨"板塊——食品飲料，堪稱今年A股市場的"牛股集中營"。2020年A股板塊中，整個板塊至今漲幅近60%，跑贏大盤30%，收益率最高。子板塊中，白酒、食品、調(diào)味品位居前三，牛股方面，如妙可藍(lán)多今年以來（截至12月29日）的漲幅達(dá)254%，鹽津鋪子漲幅達(dá)213%，安井食品漲幅達(dá)221%。

　　在申萬行業(yè)食品飲料板塊下的108只個股中，有80只個股漲幅超過20%，在其余個股中，僅有14只個股股價出現(xiàn)下跌?？梢哉f，2020年投資者幾乎只要買入食品飲料板塊個股并堅持持股就很難出現(xiàn)虧損，更有可能獲得遠(yuǎn)超市場的收益。

　　國信證券分析師張欣慰表示，食品在過去十多年間表現(xiàn)突出，是值得長期配置的優(yōu)質(zhì)賽道。近期國內(nèi)消費復(fù)蘇明顯，2020年初被疫情抑制的需求得到恢復(fù)。從更長期的視角看，疫情推動了行業(yè)洗牌、渠道升級轉(zhuǎn)型、新品類新消費習(xí)慣快速養(yǎng)成，已經(jīng)形成了新的投資機遇。

　　板塊漲幅：67%

　　板塊點評：萬聯(lián)證券表示，部分食品細(xì)分賽道的需求在疫情刺激下反而迎來階段性的爆發(fā)，進(jìn)而大幅提升業(yè)績，市場有可能對其業(yè)績進(jìn)行線性外推，過分高估其2021年的業(yè)績增長。然而，隨著全球及我國經(jīng)濟將在2021年持續(xù)修復(fù)，可選消費品類加速復(fù)蘇，部分細(xì)分賽道或存在業(yè)績不及預(yù)期的風(fēng)險，因此"高估值"是2021年食品飲料板塊不可忽視的問題。

　　事件催化：疫情影響、消費升級、業(yè)績優(yōu)異等

　　投資關(guān)鍵詞NO 8、新能源車"一騎絕塵"

　　板塊綜述：新能源汽車太火！龍頭年內(nèi)暴漲超1000%

　　對于國內(nèi)車市來說，2020年是不平凡的一年，尤其是一季度，車市因疫情受到?jīng)_擊。不過，在政府大力支持和引導(dǎo)下，國內(nèi)車市從4月開始出現(xiàn)產(chǎn)銷量轉(zhuǎn)正，并持續(xù)走高。日前，中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布消息稱，2020年我國汽車產(chǎn)銷同比降幅或在2%以內(nèi)，超預(yù)期完成目標(biāo)。作為2020年國內(nèi)車市增長的一大亮點，新能源汽車市場進(jìn)入下半年后單月產(chǎn)銷量快速轉(zhuǎn)正，并呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，成為拉動國內(nèi)車市快速增長的主要動力之一。

　　今年以來，新能源車企在二級市場的表現(xiàn)更是令人瞠目結(jié)舌。截至12月24日美股收盤，新能源汽車全球龍頭特斯拉市值已達(dá)6273億美元，登頂全球市值第一大汽車公司，是傳統(tǒng)車企龍頭豐田的三倍有余。2018年上市的蔚來一掃去年不斷處于1美元退市邊緣的頹勢，股價最高漲至57.2美元，2020年漲幅達(dá)1038.56%。理想汽車和小鵬汽車今年三季度相繼登陸美股，股價一路高歌猛進(jìn)，較發(fā)行價上漲幅度分別達(dá)154.96%和179.13%。國內(nèi)龍頭比亞迪不到一年時間，股價漲幅已超過275%。

　　而比亞迪只是今年新能源汽車上下游產(chǎn)業(yè)鏈在資本市場活躍的一個縮影。新能源汽車市場異?；鸨耐瑫r，產(chǎn)業(yè)鏈上下游同樣受到了資本的追捧。12月21日，動力電池龍頭寧德時代（300750.SZ）年內(nèi)漲幅205%，市值突破7500億元，是創(chuàng)業(yè)板史上首只市值突破7000億元的股票，躋身A股上市公司市值榜前十。

　　板塊漲幅：65%

　　板塊點評：天風(fēng)證券稱，持續(xù)看好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈各領(lǐng)域頭部企業(yè)；市場化競爭格局下對技術(shù)、研發(fā)、成本的要求將不斷提高，頭部企業(yè)的優(yōu)勢放大。受益于政策推動，關(guān)注該領(lǐng)域內(nèi)企業(yè)與車企、電網(wǎng)、路政間的合作。

　　事件催化：國內(nèi)疫情得到有效控制、促消費政策支持、國內(nèi)汽車市場回暖等。

　　投資關(guān)鍵詞NO 9、"疫苗"一劑難求

　　板塊綜述：貫穿全年 新冠疫苗正做好大規(guī)模生產(chǎn)準(zhǔn)備

　　隨著新冠肺炎疫情爆發(fā)的持續(xù)波及，疫苗研究板塊也持續(xù)火熱。據(jù)統(tǒng)計，A股生物疫苗板塊中，有18只個股獲萬得一致預(yù)測2020年度凈利潤增長超40%，9只個股獲預(yù)測凈利潤增長超100%，其中達(dá)安基因、東方生物、華大基因三只個股位列前三名，預(yù)測凈利潤增長2156%、1583%、1139%。

　　據(jù)Pubmed數(shù)據(jù)，在全球19個國家進(jìn)行的新冠疫苗接受調(diào)查中，全球接受率為71.5%，其中印度尼西亞和中國的接受率超過90%。考慮我國新冠疫情控制較好，但全球仍處于爆發(fā)未見明顯拐點階段，且我國伴有零星地區(qū)反復(fù)疫情，假設(shè)滲透率分別為30%、50%和70%，重點接種人群大約9億人左右，參考海外預(yù)訂采購單價，假設(shè)100元/支，一年接種2支，預(yù)測現(xiàn)階段國內(nèi)市場空間大約為540-1260億元。

　　板塊漲幅：64%

　　板塊點評：中信建投表示，現(xiàn)階段已有新冠疫苗訂單落地，根據(jù)訂單量測算其國家滲透率，美國、英國、歐洲四國聯(lián)盟和日本分別為100%、100%、65%和100%，考慮到我國疫情趨于穩(wěn)定，但全球仍處于疫情大流行階段且我國伴有地區(qū)性反復(fù)疫情，預(yù)計我國新冠疫苗滲透率一般假設(shè)為60%，對應(yīng)市場規(guī)模約為840億元人民幣。

　　事件催化：新冠疫情

　　投資關(guān)鍵詞NO 10、進(jìn)擊的"免稅"店

　　板塊綜述：零售公司搶灘免稅牌照 免稅概念風(fēng)光無兩

　　2020年中，A股出現(xiàn)了長達(dá)2個月的免稅概念熱，疫情以來大量海外消費被動截留國內(nèi)，"國內(nèi)跨境購"成為常態(tài)，年內(nèi)更有上市公司獲批"免稅牌照"，引爆資本市場。

　　今年6月9日，漲停收盤后王府井公告稱，公司被財政部授予免稅品經(jīng)營資質(zhì)，允許經(jīng)營免稅品零售業(yè)務(wù)。盡管陷入內(nèi)幕交易爭議，但年內(nèi)王府井一度漲超500%，令資本市場側(cè)目。隨后7月份開始陸續(xù)有百聯(lián)股份、鄂武商、大商股份、歐亞集團、中百集團、步步高等多家上市公司向政府部門提出免稅品經(jīng)營資質(zhì)申請。雖然申請免稅牌照"八字還沒一撇"，但資本市場"先漲為敬"。

　　臨近元旦春節(jié)，受到國外疫情反復(fù)，11月免稅銷售數(shù)據(jù)出爐，優(yōu)于預(yù)期，年底節(jié)假日迎來免稅消費高峰等因素影響，海南的免稅消費市場，尤其是在今年7月份海南離島免稅政策調(diào)整之后，有望迎來全年消費的高峰期。

　　板塊漲幅：47%

　　板塊點評：申港證券表示，目前海南旅游進(jìn)入旺季，免稅銷售預(yù)計繼續(xù)提速。隨著新冠疫苗接種即將開展，疫情影響逐步減弱，餐飲，酒店，旅游持續(xù)穩(wěn)步復(fù)蘇?？春妹舛慅堫^中國中免和具備旅游核心資源且布局免稅的凱撒旅業(yè)。太平洋證券表示，12月離島免稅旺季升溫，又逢圣誕元旦雙節(jié)，離島免稅大規(guī)模促銷活動持續(xù)，銷售額有望再創(chuàng)新高。持續(xù)看好國內(nèi)免稅行業(yè)的發(fā)展空間。

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