大洋電機盈利結(jié)構(gòu)改善 “新能源”“新基建”將成下一業(yè)績突破口

　　4月28日晚間，大洋電機(002249.SZ)發(fā)布2019年年度報告，報告顯示，公司2019年度實現(xiàn)營業(yè)收入為81.54億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為5361萬元，較上年同期增長102.26%。整體上，大洋電機在2019年經(jīng)營管理優(yōu)化成效得到體現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈布局結(jié)構(gòu)進一步明確。

　　同晚披露更新的還有大洋電機的2020年第一季度業(yè)績報告，公告顯示，盡管受到新冠病毒疫情的不利影響，公司2020年第一季度仍實現(xiàn)營收15.23億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2332萬元，同比增長210.21%。大洋電機稱盈利同比大幅增長主要得益于公司積極調(diào)整經(jīng)營策略，快速應(yīng)對外部不利變化，加強了成本控制并提升生產(chǎn)效率,促使整體毛利率較上年同期提升2.95%，同期公司加強費用控制，減少了費用支出。

　　大洋電機在新冠疫情肆虐的第一季度實現(xiàn)盈利同比210%增長的“開門紅”，無疑在目前處于普遍悲觀的資本市場下給投資者們吃下了一顆“定心丸”。

　　建筑及家居電器電機業(yè)務(wù)營收盈利穩(wěn)定雙增長

　　2019年，大洋電機在在傳統(tǒng)電機業(yè)務(wù)上，保持了業(yè)務(wù)盈利雙增長的良好態(tài)勢，實現(xiàn)營收47.65億元，較上年同期增長2.32%。

　　大洋電機在2019年報中披露，公司2019年越南工廠順利投產(chǎn)，有效化解了中美貿(mào)易爭端帶來的挑戰(zhàn)，并在競爭對手未能及時采取有效應(yīng)對措施的情況下，爭取到了更多的客戶訂單。在一季度新型冠狀病毒疫情期間公司國內(nèi)工廠未能開工生產(chǎn)的情況下，越南及墨西哥等海外工廠保持正常生產(chǎn)，保障了公司供貨能力，再次發(fā)揮了全球布局優(yōu)勢。

　　未來,隨著消費升級的步伐加快，以及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化，公司的高端高效智能電機將繼續(xù)成為發(fā)展重點，并有望進一步提升產(chǎn)品毛利率。

　　國資入股 股東結(jié)構(gòu)再優(yōu)化

　　相較于2018年，大洋電機在2020年第一季度業(yè)績報告披露十大股東中出現(xiàn)的中山市民營上市公司發(fā)展基金有限責任公司引起了投資者的注意。季報中披露，中山市民營上市公司發(fā)展基金有限責任公司持有大洋電機流通股份47,300,000股，持股比例2.00%。

　　公開報道顯示，2020年1月份，中山市民營上市公司發(fā)展基金有限責任公司通過二級市場方式受讓大洋電機2%的股份，總金額為1.84億元，成為大洋電機重要的戰(zhàn)略股東，實現(xiàn)了中山國資與民營經(jīng)濟的融合。

　　據(jù)了解，中山市民營上市公司發(fā)展基金是在中山市委市政府的支持下，由中山金融投資控股有限公司牽頭成立的市民營上市公司發(fā)展基金，目的為支持本地民營上市公司穩(wěn)定健康發(fā)展。中山金控相關(guān)負責人也曾表示，大洋電機是中山市本土優(yōu)質(zhì)企業(yè)，看好其未來發(fā)展。

　　這種公司制基金通過二級市場收購股權(quán)的模式為中山首創(chuàng)，打開了私募股權(quán)基金投資新模式，既提升地區(qū)金融服務(wù)實力和金融創(chuàng)新力，也有利于推動上市民企提振信心穩(wěn)定發(fā)展。

　　搭乘產(chǎn)業(yè)新風口 產(chǎn)業(yè)鏈重塑將成公司下一業(yè)績突破口

　　2019年新能源汽車補貼政策退坡，行業(yè)競爭激烈，行業(yè)普遍出現(xiàn)經(jīng)營虧損。但隨著行業(yè)政策的調(diào)整更新，新能源汽車在2020年有望迎來新一輪風口。2020年4月23日，財政部等四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》提出，將新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策實施期限延長至2022年底，2020-2022年補貼標準分別在上一年基礎(chǔ)上退坡10%、20%、30%。以上補貼政策從2020年4月23日起實施，即日起至2020年7月22日為過渡期。國內(nèi)的新能源汽車補貼延續(xù)政策正式落地，業(yè)內(nèi)普遍認為這一政策對是產(chǎn)業(yè)發(fā)展重大利好，今年新能源汽車銷售有望挑戰(zhàn)160萬臺的預期。

　　大洋電機是我國目前技術(shù)領(lǐng)先、規(guī)模規(guī)模領(lǐng)先的新能源汽車動力總成系統(tǒng)的獨立供應(yīng)商。大洋電機已經(jīng)完成了車輛事業(yè)集團股權(quán)架構(gòu)的搭建，旗下?lián)碛猩虾ｋ婒?qū)動、佩特來、杰諾瑞等行業(yè)領(lǐng)先品牌。2019年在新能源汽車行業(yè)產(chǎn)銷首次出現(xiàn)同比下降的情況下，大洋電機新能源汽車動力總成系統(tǒng)產(chǎn)品產(chǎn)銷實現(xiàn)逆勢增長，同比增幅超過7%，未來有望繼續(xù)發(fā)揮“電機、電控、電池”三電全產(chǎn)業(yè)鏈布局的優(yōu)勢，進一步擴大市場份額。

　　在新產(chǎn)品的開發(fā)方面，大洋電機也持續(xù)彰顯了較強的研發(fā)實力和技術(shù)優(yōu)勢。在2019年年報中，大洋電機披露公司為上汽通用混合動力汽車配套的48V BSG總成產(chǎn)品在報告期內(nèi)完成開發(fā)驗證并實現(xiàn)量產(chǎn)，成功搭載于上汽通用別克英朗車型，成為上汽通用汽車首款搭載48V輕混技術(shù)的車型。據(jù)悉，上述2021款別克英朗輕混動車型即將于4月30日推向市場，已在業(yè)內(nèi)引起了熱議。48v輕混系統(tǒng)能夠幫助2021款別克英朗實現(xiàn)制動能量回收、敏捷啟停、電動助力、電動怠速、智能充電等電氣化功能。在其助力下，2021款別克英朗的綜合百公里油耗低至5.3L，同時駕駛感受進一步提升。在越來越嚴苛的車輛排放標準下，48V BSG系統(tǒng)憑借其成本較低且節(jié)油效果明顯的優(yōu)勢，將成為各大車廠從燃油車順利過渡到純電動車的重要技術(shù)路線選擇，有望在市場中脫穎而出，得到整車廠的青睞，成為汽車行業(yè)下一個風口，而這也有望成為大洋電機重要的業(yè)績突破口。

　　此外，“新基建”作為國家重點戰(zhàn)略方向，也將使大洋電機受益其中。在3月4日召開的會議上，決策層強調(diào)，要加快推進國家規(guī)劃已明確的重大工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；要抓住產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、數(shù)字產(chǎn)業(yè)化賦予的機遇，加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，抓緊布局數(shù)字經(jīng)濟、生命健康、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)?！靶禄ā痹谏鐣ㄔO(shè)工作中被提上日程。

　　而大洋電機在2019年報中披露，公司在HM事業(yè)部在高功率、高效率EC風機（采用數(shù)字化無刷直流外轉(zhuǎn)子電機的離心式風機）的研發(fā)方面取得了新的技術(shù)突破，打破了高端數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域只用國外品牌風機產(chǎn)品的壁壘，拓展了大洋電機的業(yè)務(wù)范圍和空間。該產(chǎn)品以其高可靠性、高效率和低噪聲的優(yōu)勢將廣泛應(yīng)用于新基建領(lǐng)域中的“5G機房數(shù)據(jù)中心、大型樓宇及隧道通風系統(tǒng)、軌道交通（高鐵、地鐵、輕軌、新能源客車等）空調(diào)及通風系統(tǒng)、新風及空氣凈化系統(tǒng)、大型養(yǎng)殖場（養(yǎng)豬、養(yǎng)雞等）通風及溫度調(diào)節(jié)系統(tǒng)等領(lǐng)域。

　　管理成效得到體現(xiàn)，盈利能力不斷增強的大洋電機，2020年在其穩(wěn)健布局下，同時抓住國家新能源汽車與“新基建”政策所釋放的市場紅利，未來業(yè)績有望實現(xiàn)新的突破。

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