2020年中國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸市場發(fā)展現(xiàn)狀分析

2014年到2019年我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸規(guī)?？焖贁U(kuò)張，從187億元上升至接近16.3萬億元。在監(jiān)管政策的不斷完善下，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸市場也進(jìn)入了規(guī)范發(fā)展的階段。但目前市場上的消費(fèi)貸產(chǎn)品同質(zhì)性仍然較高，集中于購物、旅游等消費(fèi)場景，未來有待進(jìn)一步細(xì)化。從互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸模式來看，輕資產(chǎn)助貸模式已經(jīng)成為了互聯(lián)網(wǎng)巨頭消費(fèi)貸款主要模式。

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互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸指的是金融機(jī)構(gòu)、類金融組織及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)向消費(fèi)者提供的以個人消費(fèi)(一般不包括購買房屋和汽車)為目的，無擔(dān)保、無抵押的短期、小額信用類消費(fèi)貸款服務(wù)，其申請、審核、放款和還款等全流程都在互聯(lián)網(wǎng)上完成。與傳統(tǒng)消費(fèi)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)資金成本更低，同時審批效率更高，在大數(shù)據(jù)和金融科技的幫助下能夠進(jìn)一步減少信息不對稱問題。我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸規(guī)模從2014年的187億元上升至2018年的9.1萬億元，年復(fù)合增長率為370%，2019年我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸規(guī)模約在16.3萬億元左右。

行業(yè)進(jìn)入規(guī)范發(fā)展階段

2014年年初，京東金融推出的“京東白條”，正式拉開互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸的序幕。隨后螞蟻集團(tuán)推出“螞蟻花唄”，2015年各方開始大力布局互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)進(jìn)入發(fā)展快車道。2016年3月，在人民銀行、銀監(jiān)會提出“加快推進(jìn)消費(fèi)信貸管理模式和產(chǎn)品創(chuàng)新”的背景下，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)迎來了發(fā)展的黃金期。但同時，在信用中介和信息中介定位不明確的問題下，市場上許多互聯(lián)網(wǎng)平臺的風(fēng)險開始暴露。2017年下半年開始行業(yè)進(jìn)入整頓期，國家出臺了一系列監(jiān)管政策整頓行業(yè)發(fā)展亂象，從P2P專項(xiàng)整治、規(guī)范現(xiàn)金貸到商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款，再到更底層的對于大數(shù)據(jù)違規(guī)行為的清理、非法放貸和民間借貸利率的規(guī)范等，我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)逐步進(jìn)入規(guī)范健康發(fā)展階段。

產(chǎn)品同質(zhì)化較高

目前我國的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸產(chǎn)品可以歸為場景消費(fèi)貸和現(xiàn)金貸兩大類。前者依托于消費(fèi)場景和消費(fèi)用途來進(jìn)行貸款發(fā)放，后者雖然名義用途也是消費(fèi)，但實(shí)際難以追蹤，不知道資金的最終去向。大多數(shù)平臺同時具備兩種形式的消費(fèi)信貸產(chǎn)品，但兩種產(chǎn)品同質(zhì)化都比較嚴(yán)重，尤其是場景消費(fèi)貸，集中在購物、住房、裝修和旅游等領(lǐng)域，競爭過度。

2017年12月央行聯(lián)合銀監(jiān)會共同下發(fā) 《關(guān)于整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》指出，暫停發(fā)放無特定場景依托、無指定用途的網(wǎng)絡(luò)小額貸款，逐步壓縮存量業(yè)務(wù)，限期完成整改。這也就意味著對于消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)而言，場景越來越重要，要提高自身的市場份額，就需要提高自身的風(fēng)控水平以在場景布局更加精細(xì)化，例如開拓農(nóng)村金融消費(fèi)場景、藍(lán)領(lǐng)消費(fèi)場景等。

助貸模式成為互聯(lián)網(wǎng)平臺主流

從互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸的運(yùn)營模式來看，目前主流模式包括：自營貸款、ABS出表模式、聯(lián)合貸款和助貸模式?；ヂ?lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)由于缺少資本金，已經(jīng)完成從自營模式到ABS出表模式再到聯(lián)合貸款和助貸模式的轉(zhuǎn)變，其中助貸模式已經(jīng)成為騰訊集團(tuán)、螞蟻集團(tuán)和京東集團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的主流模式。

從螞蟻集團(tuán)的招股說明書中披露數(shù)據(jù)可以看出，2017-2020H1，公司自營微貸利息凈收入占比逐漸下降，從2017年的10.66%下降至2020年上半年的4.80%。同時，螞蟻集團(tuán)的放貸模式由聯(lián)合放貸+ABS補(bǔ)充資金向助貸為主的輕資本的助貸模式轉(zhuǎn)變，截至2020H1末，98%的信貸余額均由合作機(jī)構(gòu)發(fā)放或已完成證券化。

　　轉(zhuǎn)自：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

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