2020年中國新能源行業(yè)融資現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析

1、中國新能源行業(yè)融資規(guī)模自2018年進(jìn)入下行趨勢

從新能源行業(yè)的投資事件數(shù)量來看，2005-2017年整體呈現(xiàn)增長趨勢，2018年新能源行業(yè)融資事件由2017年的121件，下降至68件。2019年新能源行業(yè)的融資事件有70件，2020年1-3月中旬新能源行業(yè)融資事件數(shù)量有9件。

從新能源行業(yè)的投資規(guī)模來看，2005-2019年新能源行業(yè)投資金額呈現(xiàn)倒U型，2017年達(dá)到峰值254.25億元，2019年全年新能源行業(yè)的投資金額為176.27億元，同比下降14.78%，2020年1-3月中旬新能源行業(yè)的投資金額達(dá)到34.34億元。

2、2019年中國太陽能行業(yè)融資事件11件，金額達(dá)到21.07億元

從太陽能源行業(yè)的投資事件數(shù)量來看，2009-2019年整體呈現(xiàn)波動變化態(tài)勢，2018年太陽能行業(yè)融資事件由2017年的23件，下降至9件。2019年新能源行業(yè)的融資事件有11件，2020年1-3月中旬新能源行業(yè)融資事件數(shù)量有1件。

從太陽能行業(yè)的投資規(guī)模來看，2009-2019年太陽能行業(yè)投資金額呈現(xiàn)波動變化，2017年達(dá)到峰值34.28億元，2019年全年太陽能行業(yè)的投資金額為21.07億元，同比增長384.37%，2020年1-3月中旬太陽能行業(yè)的投資金額達(dá)到0.12億元。

現(xiàn)在我國多數(shù)光伏企業(yè)融資成本在8%左右，部分企業(yè)甚至高達(dá)10%以上，而境外融資成本多在3%-5%左右。高額的融資成本使得我國光伏企業(yè)成本高企，大幅侵蝕企業(yè)利潤，嚴(yán)重制約光伏制造業(yè)的技術(shù)改革和新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。

目前國內(nèi)光伏市場融資渠道非常單一，主要依賴政府補(bǔ)貼和銀行貸款，一旦補(bǔ)貼不到位或貸款未獲批往往步履維艱。

在金融創(chuàng)新和資本市場方面，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，給融資不易的光伏產(chǎn)業(yè)帶來了希望，諸如綠能寶、光伏寶之類的光伏理財產(chǎn)。

此外，近年來比較火熱的光伏互聯(lián)眾籌也是創(chuàng)新的融資方式之一，所謂光伏互聯(lián)眾籌是通過互聯(lián)網(wǎng)方式發(fā)布光伏電站項(xiàng)目并募集眾多非金融機(jī)構(gòu)資金參與光伏電站的建設(shè)。

3、2019年中國風(fēng)能行業(yè)融資規(guī)模將近6億元

我國已建成的風(fēng)電場在投融資方面多以政府投資為主，輔以外國政府、聯(lián)合國機(jī)構(gòu)以及世界銀行等的貸、贈款以及國內(nèi)的配套資金等。符合條件的單位根據(jù)情況申報立項(xiàng)，并提交可行性報告，通常只要可行性報告的收益率指標(biāo)滿足行業(yè)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)即可獲得批準(zhǔn)，并得到撥款或政府信用下的商業(yè)銀行貸款。

地方政府為了增加地方的建設(shè)資金投入，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在爭奪項(xiàng)目時往往忽略對項(xiàng)目本身內(nèi)部收益率的真實(shí)性審查。默許經(jīng)營業(yè)主根據(jù)項(xiàng)目的收益率等評價指標(biāo)，通過反推財務(wù)指標(biāo)、低估投資及運(yùn)營成本等方式來滿足項(xiàng)目審批要求。作為執(zhí)行機(jī)構(gòu)的建設(shè)單位及項(xiàng)目業(yè)主對改善項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，提高投資收益缺乏足夠的激勵機(jī)制，通過項(xiàng)目的建設(shè)行為拉動經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為上馬項(xiàng)目主要的動力和目的。

從風(fēng)能行業(yè)的投資事件數(shù)量來看，2005-2019年整體呈現(xiàn)波動變化，2019年風(fēng)能行業(yè)的融資事件有3件，2020年1-3月中旬風(fēng)能行業(yè)融資事件數(shù)量有1件。

從風(fēng)能行業(yè)的投資規(guī)模來看，2005-2019年風(fēng)能行業(yè)投資金額波動變化，2019年全年風(fēng)能行業(yè)的投資金額為5.87億元，2020年1-3月中旬風(fēng)能行業(yè)的投資金額達(dá)到0.27億元。

4、2019年至今中國核能行業(yè)融資規(guī)模為0

由于核能具有其特殊性，其建設(shè)與規(guī)劃都要經(jīng)過國家發(fā)展改革委員會等國家政府部門的嚴(yán)格審查，其融資方式主要由國家政府審批投資和中國核工業(yè)集團(tuán)、廣東核電集團(tuán)、中國電力投資集團(tuán)三大集團(tuán)的融資組成。

從核能行業(yè)的投資事件數(shù)量來看，2017年核能行業(yè)融資事件1件。2019年核能行業(yè)的融資事件有0件，2020年1-3月中旬核能行業(yè)融資事件數(shù)量有0件。

從核能行業(yè)的投資規(guī)模來看，2005-2019年核能行業(yè)投資金額呈現(xiàn)倒U型，2017年融資金額0.3億元，2019年全年核能的投資金額為0億元，2020年1-3月中旬核能行業(yè)的投資金額達(dá)到0億元。

5、2019年至今生物質(zhì)能行業(yè)融資規(guī)模為0

由于中國在電源建設(shè)方面采用火電項(xiàng)目與可再生能源發(fā)電項(xiàng)目配比的政策，國內(nèi)外各大電力集團(tuán)廣泛介入，搶奪可再生能源發(fā)電項(xiàng)目。雖然通過大的電力公司比單純的生物質(zhì)能項(xiàng)目公司更容易從銀行獲得貸款，但是大型電力公司并沒有深度開發(fā)、利用可再生能源發(fā)電項(xiàng)目的內(nèi)在驅(qū)動力，無法在發(fā)電技術(shù)、發(fā)電設(shè)備等各個領(lǐng)域促進(jìn)可再生能源發(fā)電領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)步和行業(yè)發(fā)展，這不利于該行業(yè)發(fā)展。

近年來國內(nèi)雖然也開始采用BOT模式融資，中國生物質(zhì)能行業(yè)投融資模式及渠道總體來說還是比較單一。而生物質(zhì)能行業(yè)是初始投資額要求較高的一個行業(yè)，因此，中國應(yīng)當(dāng)不斷嘗試、采用新的多元化融資模式，拓展融資渠道，同時也應(yīng)當(dāng)建立專門的能源基金，使資金來源多元化。

生物質(zhì)能建設(shè)項(xiàng)目要求較高的初始投資，因此需要穩(wěn)定的投融資渠道和優(yōu)惠的投融資政策支持。近年來中國加大了對生物質(zhì)能的投入，但與國外相比還有較大差距。國外尤其美國、日本、歐盟等地區(qū)每年對生物質(zhì)能的開發(fā)投資力度很大，而中國在這方面給予的關(guān)注要明顯少得多。

生物質(zhì)能發(fā)電產(chǎn)業(yè)是一個新興產(chǎn)業(yè)，資金短缺和缺乏有效的融資機(jī)制是產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的重要障礙，除了需要有政府的扶持政策外，還需開拓確保整個規(guī)劃資金需求的融資渠道及其融資方式，應(yīng)積極開拓并建立有效的國際、國內(nèi)融資渠道，通過不同的融資方式，采取相應(yīng)的措施多渠道籌集資金。

從生物質(zhì)能行業(yè)的投資事件數(shù)量來看，2017年生物質(zhì)能行業(yè)融資事件1件。2019年生物質(zhì)能的融資事件有0件，2020年1-3月中旬生物質(zhì)能行業(yè)融資事件數(shù)量有0件。

從生物質(zhì)能行業(yè)的投資規(guī)模來看，2017年投資規(guī)模1億元，2019年全年生物質(zhì)能行業(yè)的投資金額為0億元，2020年1-3月中旬生物質(zhì)能行業(yè)的投資金額達(dá)到0億元。

6、中國新能源行業(yè)融資前景分析

新能源企業(yè)一般是中小型民營企業(yè)，在我國境內(nèi)融資存在困難。首先，銀行不愿意貸款給規(guī)模不大、前景不明的中小企業(yè);其次，中國的風(fēng)投或私募基金難以對某個行業(yè)進(jìn)行長期深入研究，不了解技術(shù)成熟度等關(guān)鍵性問題，對投資新能源持觀望態(tài)度。第三，中國市場變數(shù)相對較多，像市盈率等關(guān)鍵數(shù)據(jù)難以準(zhǔn)確計算。

目前國內(nèi)電站處于洗牌的過程中，洗牌的過程中，國企和民企的選擇截然不同。國企在發(fā)展的壓力下，必須加注在風(fēng)電、光伏領(lǐng)域，而且主要精力放在大型基地項(xiàng)目上。而民營企業(yè)則在逐步出售原來的地面項(xiàng)目，補(bǔ)貼拖欠是原因之一，但核心問題還在于部分民企杠桿過高、成本過高。在銀行的不良貸款中很大一部分來自于新能源領(lǐng)域。這些不良貸款的記錄直接影響了銀行對新能源企業(yè)和項(xiàng)目貸款的態(tài)度。新能源行業(yè)下一步的融資前景依舊嚴(yán)峻。

　　轉(zhuǎn)自：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

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