企業(yè)對比：鴨脖三巨頭 周黑鴨掉隊 煌上煌趕超？

　　周黑鴨掉隊，煌上煌乘勢趕超

　　來自江西的“煌上煌”是在鹵制品三巨頭中，存在歷史最為悠久。自1993年問世，2012年率先登陸資本市場，截至目前已經(jīng)擁有27年的歷史。在三大巨頭中，絕味最晚成立同時也最晚上市，但截至2020年8月份，其市值卻是周黑鴨的2.6倍，煌上煌3.5倍。

　　根據(jù)周黑鴨、煌上煌和絕味公布的2020年中期業(yè)績數(shù)據(jù)，2020年上半年絕味的營業(yè)收入仍排名三大巨頭之首，達(dá)到24.13億元；煌上煌則在2020年上半年營業(yè)收入超過周黑鴨，達(dá)到13.65億元。從凈利潤來看，絕味和煌上煌的凈利潤均實現(xiàn)正值，而周黑鴨的凈利潤則為-0.42億元。

　　根據(jù)周黑鴨、煌上煌和絕味公布的2020年中期業(yè)績數(shù)據(jù)，受到疫情的影響，絕味和周黑鴨的營業(yè)收入和凈利潤均有所下滑，其中周黑鴨下降幅度最大。而反觀煌上煌，2020年上半年公司逆勢實現(xiàn)營業(yè)收入增長16.8%和凈利潤增長12.3%的業(yè)績。造成如此差異究竟是“天災(zāi)”還是“人禍”，是“運氣”還是“戰(zhàn)略”？

　　汝之天災(zāi)，彼之運氣

　　---地處疫情中心，周黑鴨“雪上加霜”

　　從鹵制品三巨頭的銷售區(qū)域可知，絕味的銷售輻射范圍較為分散，而煌上煌和周黑鴨的區(qū)域分布則較為集中，其中煌上煌主要分布在江西、浙江和廣東三大省市；周黑鴨則集中在華中地區(qū)。

　　從2020年年初爆發(fā)的疫情分布區(qū)域來看，華中地區(qū)疫情最為嚴(yán)重，其中武漢乃“震中”。周黑鴨起源于湖北武漢，2020年2月11日，周黑鴨發(fā)布公告稱由于疫情原因，全國1000家門店暫停營業(yè)。根據(jù)公司2019年年報，2019年周黑鴨關(guān)閉門店216家，凈增門店數(shù)13家，創(chuàng)造了最高關(guān)店記錄和最低凈增門店記錄，而2020年疫情的沖擊，對周黑鴨來說則是雪上加霜。

　　截至2020年上半年，絕味擁有門店10598家，煌上煌為4152家，周黑鴨為1367家。根據(jù)三家鹵制品巨頭歷史開店速度，絕味的開店速度一直較為穩(wěn)定；煌上煌在2020年上半年開店速度激增，超過60%；周黑鴨在2019年開店速度創(chuàng)新低，但在2020年上半年則開始穩(wěn)步恢復(fù)。

　　周黑鴨戰(zhàn)略：主直營、重營銷

　　---擴寬銷售渠道欲自救 苦于直營成本難控制

　　絕味食品主要采用“以直營連鎖為引導(dǎo)、加盟連鎖為主體”的銷售模式；煌上煌也是涵蓋了直營連鎖、特許經(jīng)營連鎖和經(jīng)銷售商三種經(jīng)營模式。唯獨周黑鴨，此前只有直營一種模式，直營對公司整體現(xiàn)金流的分配提出了巨大的考驗，當(dāng)出現(xiàn)行業(yè)“黑天鵝”時，直營模式將首當(dāng)其沖。

　　絕味的加盟門店的數(shù)量增長較為穩(wěn)定，2020年上半年主營業(yè)務(wù)收入 90%以上來源于加盟渠道的產(chǎn)品銷售。2020年上半年，煌上煌直營店銷售額占比為12.73%，加盟店銷售額占比達(dá)87.27%。

　　2020年上半年，周黑鴨自營門店銷售收入占比67.4%，線上渠道占比26.4%。2020年上半年受到疫情影響，正式推出單店特許經(jīng)營模式，在公司用于的1367家門店中，其中直營門店1246家、特許經(jīng)營121家。

　　---銷售成本居高不下 成本控制有待加強

　　2020年上半年，周黑鴨銷售及分銷開支達(dá)到4.62億元，占總營業(yè)收入的51.2%，而銷售收入是周黑鴨2.6倍的絕味則僅在銷售中花費2.35億元。造成周黑鴨銷售及分銷成本如此巨大的核心原因在于直營模式對品牌輻射力的限制，直接原因是周黑鴨為了擴大品牌知名度，公司特別針對90后、00后核心消費群體，簽約年輕偶像明星代言人，加強了廣告投放費用。另外，2020年上半年，周黑鴨開店增速達(dá)到8.9%，在一定程度上也增加了銷售費用。

　　絕味戰(zhàn)略：以不變應(yīng)萬變

　　絕味得益于加盟模式和其銷售區(qū)域科學(xué)性的分散布局，2020年上半年其營業(yè)收入僅同比下降3.1%?？v觀其2020年半年報，并未詳見其有任何新零售、電商和其他線上渠道的布局信息。

　　鹵制品由于受食品保鮮問題的影響，在發(fā)展之初均以線下門店銷售為主，近年來隨著互聯(lián)網(wǎng)電商以及食品保鮮技術(shù)的發(fā)展，線上渠道也所有發(fā)展。目前來看，絕味仍以線下銷售為主，2019年公司線上銷售額僅為729.37萬元，占公司總營業(yè)收入的比重不足1%。未來絕味想要繼續(xù)保持鹵制品龍頭地位，必將加快新零售和線上分銷渠道的布局。

　　煌上煌戰(zhàn)略：積極迎接變化 

　　2019年煌上煌持續(xù)推動傳統(tǒng)營銷向互聯(lián)網(wǎng)營銷的轉(zhuǎn)型升級，全力打造數(shù)字中心創(chuàng)新業(yè)務(wù)、賦能銷售，通過外賣、020、微信、平臺直播、CRM、無人零售、社區(qū)電商等互聯(lián)網(wǎng)智能平臺，增加發(fā)聲渠道，持續(xù)擴散品牌傳播，實現(xiàn)線上線下融合的全渠道銷售模式，同時通過自主&異業(yè)聯(lián)合傳播，例如可口可樂X煌上煌跨界活動等助推品牌全國化。

　　2020年上半年，面對疫情危機，煌上煌加大對加盟商扶持力度，進(jìn)一步提升消費者對公司品牌的認(rèn)可度與忠誠度，轉(zhuǎn)危為機；同時公司以“線上零售+品牌連鎖”作為品牌建設(shè)布局的重點，不限時空的線上引流加上品牌連鎖店利于開展品牌營銷活動及針對性的體驗服務(wù)。

　　2020年上半年煌上煌通過網(wǎng)上旗艦店、口碑、外賣等第三方銷售平臺實現(xiàn)線上交易額（GMV）21769.74萬元，線上銷售占比為15.42%（其中公司實現(xiàn)純電商業(yè)務(wù)不含稅收入12091.15萬元，占總銷售額比例為8.86%）。

　　天災(zāi)和人禍，運氣和戰(zhàn)略

　　總結(jié)鹵制品三大巨頭的2020年半年報，周黑鴨“雪上加霜”，煌上煌“天道酬勤”，絕味“巋然不動”。造成周黑鴨業(yè)績慘淡的原因，有天災(zāi)也有人禍；造成煌上煌逆勢增長的原因有運氣也有戰(zhàn)略布局?？偟膩碚f，從三大巨頭的開店速度來看，疫情加快了腰部鹵制品品牌的出清，2020年下半年的鹵制品行業(yè)競爭將愈加激烈，同時行業(yè)集中度也將穩(wěn)步提高。

　　轉(zhuǎn)自：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

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