B站上市后走向何方 二次元視頻網(wǎng)站雙雄命運(yùn)各異

　　或許B站也未預(yù)料到會(huì)在如此微妙的時(shí)間點(diǎn)上市。3月28日，B站以“BILI”為交易代碼，正式登陸納斯達(dá)克融資6億美元，B站發(fā)行價(jià)為11.5美元。隨后，B站股價(jià)以9.8美元開盤，較發(fā)行價(jià)下跌超過(guò)14.78%。同一天業(yè)界傳出阿里放棄控股A站，昔日的二次元雙雄在B站上市當(dāng)天命運(yùn)各異。根據(jù)招股書，2015-2017年B站總營(yíng)收分別為1.31億元、5.23億元和24.68億元，期間凈虧損從3.73億元、9.12億元收窄到1.84億元，其中2017年游戲營(yíng)收較2016年增長(zhǎng)超5倍，不過(guò)，商業(yè)模式單一、監(jiān)管加強(qiáng)也成為B站未來(lái)繞不開的話題。

　　上市節(jié)點(diǎn)微妙

　　同樣是二次元視頻發(fā)家，但是A站和B站在3月28日的經(jīng)歷卻是霄壤之別。當(dāng)天，B站按計(jì)劃在納斯達(dá)克上市，每股發(fā)行價(jià)為11.5美元，共計(jì)發(fā)行4200萬(wàn)股，融資額高達(dá)4.83億美元。B站董事長(zhǎng)兼CEO陳睿表示，“將此次募集的資金用于增強(qiáng)技術(shù)的基礎(chǔ)建設(shè)，推進(jìn)創(chuàng)作者的內(nèi)容生態(tài)建設(shè)以及對(duì)人才的吸引”。

　　同日，有消息稱，云鋒基金及阿里目前已經(jīng)放棄控股A站。

　　2017年12月，有報(bào)道稱，阿里董事局主席馬云參與創(chuàng)辦的云鋒基金有意聯(lián)合阿里入股A站，加之此前阿里旗下的合一集團(tuán)（優(yōu)酷土豆母公司）在A站已有的股份，阿里將實(shí)現(xiàn)對(duì)A站的控股。不過(guò)，有知情人士向媒體透露，在2018年1月，阿里與云鋒基金入股A站計(jì)劃生變。

　　據(jù)了解，A站和B站分別成立于2007年6月和2009年6月，前者曾為二次元視頻網(wǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，不過(guò)，融資節(jié)奏卻滯后于后者。公開信息顯示，A站于2015年8月完成A輪5000萬(wàn)美元融資，由合一集團(tuán)領(lǐng)投。2016年初，A站宣布獲得軟銀中國(guó)6000萬(wàn)美元資本入股，同年8月，華策影視以5000萬(wàn)元戰(zhàn)略投資A站。3個(gè)月后，中文在線以2.5億元入股B站，占股13.51%。

　　而晚入局的B站融資速度更快。2013年10月和2014年10月，IDG資本前后投入數(shù)百萬(wàn)美元和數(shù)千萬(wàn)美元。2015年8月，掌趣科技向B站出資1222.72萬(wàn)元占股0.71%。2015年11月，B站又獲得數(shù)億元D輪融資，投資方包括騰訊、華人文化產(chǎn)業(yè)基金、HCapital、正心谷創(chuàng)新資本等機(jī)構(gòu)。

　　“其實(shí)，A站才是國(guó)內(nèi)二次元網(wǎng)站鼻祖，B站與A站的競(jìng)爭(zhēng)可以說(shuō)是經(jīng)典的后來(lái)居上案例。缺乏靈魂人物和高層動(dòng)蕩是A站被趕超的主因。”智察大數(shù)據(jù)分析師劉大偉這樣認(rèn)為，“以上這些問(wèn)題，導(dǎo)致A站的發(fā)展停滯甚至出現(xiàn)致命的錯(cuò)誤，比如一直沒(méi)有申請(qǐng)視聽牌照，最終導(dǎo)致了A站爆發(fā)牌照事件。”

　　易觀國(guó)際分析師薛永鋒則認(rèn)為，“目前A站與B站的差距比較大，從體量來(lái)看，B站已經(jīng)是A站的3倍，這是因?yàn)锳站之前是站長(zhǎng)模式，B站更早開始了現(xiàn)代公司的管理模式，運(yùn)作思路更加成熟，這讓B站從當(dāng)初的二次元視頻網(wǎng)站，發(fā)展到了具有短視頻、直播、游戲、影視等全方面的網(wǎng)站，市場(chǎng)推廣也更積極，使得用戶規(guī)模不斷擴(kuò)張”。

　　業(yè)界普遍認(rèn)為，B站與A站的競(jìng)爭(zhēng)基本已經(jīng)結(jié)束，這是B站最好的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。同時(shí)，目前正值互聯(lián)網(wǎng)時(shí)隔七年最大的上市潮，B站登陸納斯達(dá)克實(shí)現(xiàn)了縱身一躍。在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，陳睿持股21.5%，為第一大股東；創(chuàng)始人兼總裁徐逸占股13.1%；副董事長(zhǎng)兼COO李旎占股3.8%，管理團(tuán)隊(duì)的投票權(quán)超過(guò)80%。

　　尋快速盈利途徑

　　B站的上市也為業(yè)界揭開了視頻平臺(tái)商業(yè)化的另一種可能。根據(jù)招股書顯示，2017年B站的營(yíng)收為24.68億元，主要來(lái)自游戲、直播及增值服務(wù)、廣告與其他。其中游戲業(yè)務(wù)收入為20.58億元，占總收入的83.4%，直播及增值服務(wù)收入為1.76億元，占總收入的7.1%，廣告收入為1.59億元，占總收入的6.5%。其他收入為0.76億元，主要為線上線下電商銷售業(yè)務(wù)。

　　2017年B站游戲業(yè)務(wù)相比2016年的3.42億元收入增長(zhǎng)了超5倍。其中的71.8%和12.7%分別來(lái)自兩款熱門游戲《Fate/grandOrder》和《碧藍(lán)航線》。

　　這與傳統(tǒng)視頻網(wǎng)站以廣告為主的營(yíng)收結(jié)構(gòu)大不相同，或許可以幫助B站快速完成盈利。不過(guò)業(yè)界認(rèn)為這并不可復(fù)制。

　　在薛永鋒看來(lái)，“B站做游戲是因?yàn)樗凶銐虻牧髁?，這有點(diǎn)像應(yīng)用商店”。根據(jù)B站招股書，截至2017年四季度，B站的月度活躍用戶為7180萬(wàn)，用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)為76.3分鐘，用戶中81.7%是出生于1990-2009年的年輕人。游戲業(yè)務(wù)占總收入比例超過(guò)80%。

　　劉大偉認(rèn)為，“B站在游戲上的成績(jī)是它獨(dú)有的能力，對(duì)比愛奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷等視頻網(wǎng)站，B站主要以年輕群體為主，這些用戶在觀看內(nèi)容時(shí)，往往會(huì)進(jìn)行彈幕互動(dòng)隔空交流。B站其實(shí)就是一個(gè)披著視頻網(wǎng)站外套的社交平臺(tái)，只不過(guò)它不是傳統(tǒng)的社交平臺(tái)，而是以二次元內(nèi)容作為基石，主要面向年輕用戶的平臺(tái)?？梢阅靡恢币杂螒?yàn)樽畲鬆I(yíng)收的騰訊來(lái)類比”。

　　在上市當(dāng)天，陳睿也首次解讀了B站的商業(yè)化思路以及與游戲公司的區(qū)別，“B站商業(yè)化是基于用戶群需求，B站向用戶提供他們喜歡的娛樂(lè)消費(fèi)，不過(guò)B站并不是一家游戲公司，典型的游戲公司是做出一款游戲來(lái)再花錢找用戶，B站則是平臺(tái)上有一大群用戶，我們?nèi)フ矣螒蚪o他們”。

　　“目前游戲營(yíng)收占比大，是因?yàn)橛螒蛏虡I(yè)化已經(jīng)兩三年，具有了一定的成熟度，未來(lái)游戲也仍然會(huì)是非常重要的收入組成，不過(guò)，直播、廣告和周邊消費(fèi)的總營(yíng)收可能會(huì)超過(guò)游戲。”陳睿進(jìn)一步透露，“B站是在去年才開始做直播的，今年會(huì)加快廣告商業(yè)化，但是目前B站任何一個(gè)視頻都沒(méi)有貼片廣告，B站不會(huì)做以犧牲用戶體驗(yàn)為代價(jià)的商業(yè)化。”

　　對(duì)于B站未來(lái)的商業(yè)化，薛永鋒持樂(lè)觀態(tài)度，他直言，“在直播、會(huì)員和廣告上，B站都具有想像力，拿直播和廣告為例，B站可以做二次元直播、游戲直播等娛樂(lè)方向的直播，廣告可以探索信息流廣告，這也是目前互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)主流的廣告模式”。

　　監(jiān)管下的未來(lái)

　　不過(guò)，B站的發(fā)展并非一帆風(fēng)順。在上市前夕，國(guó)家新聞出版廣告總局下發(fā)特急文件《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范網(wǎng)絡(luò)視聽節(jié)目傳播秩序的通知》，在通知中的“禁止非法抓取、剪拼改編視聽節(jié)目的行為”要求中，總局針對(duì)所有視聽節(jié)目網(wǎng)站提出了三個(gè)“不得”，包括不得制作、傳播歪曲、惡搞、丑化經(jīng)典文藝作品的節(jié)目；不得擅自對(duì)經(jīng)典文藝作品、廣播影視節(jié)目、網(wǎng)絡(luò)原創(chuàng)視聽節(jié)目作重新剪輯、配音、配字幕，以及截取片段拼接成新節(jié)目；不得傳播編輯后篡改原意產(chǎn)生歧義的作品節(jié)目片段。

　　這對(duì)以內(nèi)容生產(chǎn)為重點(diǎn)的B站將產(chǎn)生不小的影響。據(jù)B站介紹，2017年平均每月有20.4萬(wàn)名活躍的UP主，比2016年增長(zhǎng)104%。他們每月所上傳83.6萬(wàn)個(gè)視頻，可占B站每月新視頻總量的70%，播放量更是達(dá)到B站全站播放量的85.5%。

　　“新規(guī)對(duì)B站的影響主要體現(xiàn)在內(nèi)容層面。新規(guī)強(qiáng)調(diào)了抓取、剪拼、改編視頻等關(guān)鍵詞，這類相關(guān)內(nèi)容早期是B站吸引用戶的核心。”劉大偉如是說(shuō)。薛永鋒則認(rèn)為，“新規(guī)對(duì)B站的影響主要看政策的落地力度，B站需要想辦法通過(guò)運(yùn)營(yíng)以及增加新的服務(wù)”。

　　事實(shí)上，B站對(duì)此早有風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估。在招股書中，B股將政府監(jiān)管列為公司的風(fēng)險(xiǎn)要素。“不能符合這些監(jiān)管規(guī)定可能會(huì)導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容牌照或其他牌照被吊銷、相關(guān)網(wǎng)站被關(guān)停以及名譽(yù)上的損害。網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)人也可能會(huì)被要求為網(wǎng)站上受審查的信息負(fù)責(zé)。”

　　即使UGC（內(nèi)容生產(chǎn)內(nèi)容）會(huì)使B站陷入監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，但是陳睿表示，用戶生產(chǎn)內(nèi)容將會(huì)是B站長(zhǎng)期的內(nèi)容品類。在他看來(lái)，“用戶創(chuàng)作能否做大是基于生態(tài)模式，這需要平臺(tái)去養(yǎng)，短期內(nèi)可能看不到效果，最重要的是給用戶提供好的創(chuàng)作機(jī)制”。

　　今年1月，B站公布了針對(duì)原創(chuàng)UP主的“bilibili創(chuàng)作激勵(lì)計(jì)劃”，加入計(jì)劃并持續(xù)投稿的UP主能夠通過(guò)視頻制作獲得收入（創(chuàng)作激勵(lì)金）。只要擁有1000粉絲或10萬(wàn)累計(jì)播放量就可以加入計(jì)劃。加入后，投遞的單個(gè)原創(chuàng)自制稿件達(dá)到1000播放量時(shí)，即可開始獲得激勵(lì)收益。陳睿承諾，“未來(lái)這樣的激勵(lì)機(jī)制將長(zhǎng)期存在”。（魏蔚)

　　原標(biāo)題：B站上市后走向何方

　　轉(zhuǎn)自：北京商報(bào)

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