北京市金融監(jiān)管局：支持基金份額進(jìn)場(chǎng)交易

28日，據(jù)北京市金融監(jiān)管局微信號(hào)消息，日前，北京市金融監(jiān)管局組織召開(kāi)份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)政策發(fā)布會(huì)，會(huì)同北京證監(jiān)局等六部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》(下稱(chēng)《指導(dǎo)意見(jiàn)》)并作政策解讀。

　　《指導(dǎo)意見(jiàn)》根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)和文件規(guī)定，結(jié)合試點(diǎn)前期遇到的問(wèn)題和市場(chǎng)關(guān)切，有針對(duì)性地出臺(tái)相關(guān)政策，率先在全國(guó)建立私募投資基金份額轉(zhuǎn)讓政策體系，主要內(nèi)容包括支持各類(lèi)國(guó)資基金份額通過(guò)份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)交易，采取市場(chǎng)化方式確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格；鼓勵(lì)在京注冊(cè)登記的有限合伙企業(yè)通過(guò)份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦理有限合伙人的財(cái)產(chǎn)份額托管和出質(zhì)登記業(yè)務(wù)；支持設(shè)立私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)基金，對(duì)符合條件的基金管理人給予1000萬(wàn)元-1500萬(wàn)元政策獎(jiǎng)勵(lì)；完善基金份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)服務(wù)支持體系，鼓勵(lì)各區(qū)為參與份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)的基金管理人和中介服務(wù)機(jī)構(gòu)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)等方面。

　　具體來(lái)看，《指導(dǎo)意見(jiàn)》明確了國(guó)資基金份額轉(zhuǎn)讓和退出路徑。支持各類(lèi)國(guó)資相關(guān)基金份額(包括但不限于國(guó)家出資企業(yè)及其擁有實(shí)際控制權(quán)的各級(jí)子企業(yè)出資形成的基金份額、各級(jí)政府投資基金出資形成的基金份額)，通過(guò)北京股權(quán)交易中心份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)轉(zhuǎn)讓交易。對(duì)于存續(xù)期未滿(mǎn)但達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的政府投資基金出資形成的份額，經(jīng)該基金行業(yè)主管部門(mén)審核后，可在北京股權(quán)交易中心份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)轉(zhuǎn)讓交易。基金設(shè)立協(xié)議等對(duì)基金份額轉(zhuǎn)讓有明確規(guī)定或約定的，從其規(guī)定或約定。簡(jiǎn)化國(guó)資相關(guān)基金份額轉(zhuǎn)讓審批流程，采取市場(chǎng)化方式確定最終轉(zhuǎn)讓價(jià)格。首次轉(zhuǎn)讓報(bào)價(jià)應(yīng)以評(píng)估或估值結(jié)果為基準(zhǔn)。

　　此外，關(guān)于私募投資基金，北京市金融監(jiān)管局指出，私募投資基金的基金份額轉(zhuǎn)讓具有私募性、定價(jià)估值復(fù)雜性、多部門(mén)審核等特征，基金份額層面的轉(zhuǎn)讓退出問(wèn)題，一直是私募投資行業(yè)的堵點(diǎn)。北京股權(quán)交易中心總經(jīng)理成九雁表示，份額轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)良性發(fā)展的關(guān)鍵是實(shí)現(xiàn)常態(tài)化交易，但因份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)具有創(chuàng)新性，需要對(duì)現(xiàn)行制度同步進(jìn)行改革創(chuàng)新，與之配套協(xié)同。《指導(dǎo)意見(jiàn)》的發(fā)布，建立健全了份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施和制度體系，推動(dòng)現(xiàn)行國(guó)資基金份額交易、基金份額質(zhì)押、信息共享等方面有效銜接，優(yōu)化提升私募股權(quán)基金份額轉(zhuǎn)讓效率和規(guī)范性，完善了私募投資基金退出的市場(chǎng)化方式，為基金提供緩釋和退出通道，實(shí)現(xiàn)基金的接續(xù)投資和持續(xù)發(fā)展。

　　據(jù)介紹，私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)基金(S基金)主要投向股權(quán)投資基金份額或股權(quán)，是基金份額二級(jí)市場(chǎng)的重要買(mǎi)方，是私募股權(quán)基金退出生態(tài)體系中至關(guān)重要的因素。行健資本的合伙人蘇維洲表示，從2014年到2020年，一級(jí)股權(quán)投資市場(chǎng)的基金規(guī)模存量是10萬(wàn)億，預(yù)計(jì)未來(lái)每年會(huì)新增1至1.5萬(wàn)億，整個(gè)存量市場(chǎng)需要有流動(dòng)性的角色去解決流動(dòng)性的問(wèn)題，也需要專(zhuān)注從事S基金的機(jī)構(gòu)來(lái)補(bǔ)位生態(tài)?！吨笇?dǎo)意見(jiàn)》明確支持S基金在京落地發(fā)展，對(duì)符合一定條件的S基金給予政策獎(jiǎng)勵(lì)。鼓勵(lì)現(xiàn)有母基金引入S策略，鼓勵(lì)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)及中介機(jī)構(gòu)參與份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)建設(shè)。

　　在北京市地方金融監(jiān)督管理局等部門(mén)的推動(dòng)下，清科、英國(guó)科勒資本、中關(guān)村發(fā)展集團(tuán)已在京新設(shè)S基金。私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)方市場(chǎng)逐漸成型，活躍交易資金體量不斷擴(kuò)大，買(mǎi)方市場(chǎng)不斷擴(kuò)充，份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)的交易量持續(xù)增加。隨著市場(chǎng)的建立并不斷完善，越來(lái)越多份額持有人選擇到份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)來(lái)交易轉(zhuǎn)讓?zhuān)谟钟袃蓡谓灰邹D(zhuǎn)讓完成，兩家基金有限合伙人將所持有基金份額轉(zhuǎn)讓給北京大興投資集團(tuán)管理的大興發(fā)展引導(dǎo)基金。在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，北京股權(quán)交易中心向交易方頒發(fā)了交易鑒證。

　　下一步，北京市將緊緊抓住“兩區(qū)”建設(shè)重大機(jī)遇，充分發(fā)揮北京作為國(guó)家金融管理中心的優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)各部門(mén)聯(lián)動(dòng)，不斷完善機(jī)制和服務(wù)，強(qiáng)化金融支持和服務(wù)保障，推動(dòng)設(shè)立更多S基金并參與份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)交易，便利股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資退出，促進(jìn)金融與產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)暢通，助力國(guó)際科創(chuàng)中心建設(shè)。

　　轉(zhuǎn)自：中新經(jīng)緯

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