6月6日晚，港交所信息顯示，奈雪的茶已通過港交所上市聆訊，并披露聆訊后資料集，這也意味著奈雪的茶將成為名副其實的“茶飲第一股”。
據(jù)證券時報記者了解，奈雪方面已經(jīng)接洽過多位潛在的基石投資者，這些投資者包括國內(nèi)大型公募基金、國際長線基金以及險資等，而最終引入的基石投資者數(shù)量不會超過10家。
此外，公司計劃集資5億美元，摩根大通、招銀國際及華泰國際為聯(lián)席保薦人。奈雪的茶創(chuàng)始人彭心此前在接受采訪時透露，IPO應(yīng)該很快完成，目前正在與投資者溝通，大家對新式茶飲這一賽道都很認可。
據(jù)招股書文件顯示，奈雪的茶是目前茶飲行業(yè)領(lǐng)先的連鎖品牌，截至2020年12月底，奈雪的茶在國內(nèi)70多個城市以及日本大阪開出556家直營門店。
根據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，截至2020年12月31日，按覆蓋的城市數(shù)目計算，奈雪擁有覆蓋中國最廣泛的高端現(xiàn)制茶飲店網(wǎng)絡(luò)。
值得注意的是，奈雪的茶2020年經(jīng)調(diào)整后凈利潤達人民幣6217萬元（單位：下同），并非此前所傳“流血上市”。
根據(jù)奈雪招股書，連續(xù)三年原料成本都占比最高，依次為35.3%、36.6%、37.9%。奈雪創(chuàng)立于2015年，是第一批堅持使用鮮果、鮮奶以及優(yōu)質(zhì)茗茶的新茶飲品牌，高達37.9%的原料占比，比咖啡行業(yè)高出近一倍。奈雪創(chuàng)始人彭心表示“不會降低原料成本”。
招股書顯示，奈雪的員工成本連續(xù)三年超過30%。由于不用奶精果醬勾兌，茶飲的制作過程相對復(fù)雜很多，如楊梅、葡萄這類鮮果，都需人工剝皮、去核，茶湯需要當天現(xiàn)泡且需四個小時更換一次。記者了解到，一家奈雪門店需要茶飲師、訓(xùn)練員、副經(jīng)理、副店長、店長等平均21位員工。
值得一提的是，奈雪在租金、點位等方面議價能力頗高。據(jù)悉，大型商圈為引進茶飲頭部品牌入駐往往會以租金作為讓渡。而奈雪在全國各大型商超也通常會拿到星巴克隔壁的位置，可見其品牌議價能力。
奈雪的茶會員數(shù)接近3500萬
招股書透露，奈雪的茶長期投入數(shù)字化。2019年底，奈雪開始搭建會員體系，通過會員積分、商城、券包、電子心意卡、拼單等多項功能讓整個會員體系形成閉環(huán)。截至最后可行日期，奈雪會員數(shù)近3500萬，線上訂單收入占比近七成，自營小程序（私域流量）訂單迅猛增長。在前端，技術(shù)賦能門店運營，極大地提高了運營效率。也正是因為及早布局數(shù)字化，奈雪在經(jīng)歷疫情沖擊后才能迅速回血。
圖：奈雪會員情況 來源：《一圖看懂奈雪招股書》
“當嘗試一個新模型的時候，前期一定會有很多研發(fā)投入以及方向性嘗試，一定會有短期的影響。但是經(jīng)營任何品牌一定都是長期主義的，都是以顧客價值、顧客需求和持續(xù)創(chuàng)新為導(dǎo)向?！迸硇脑_強調(diào)“長期投入”的重要性，并表示短期利潤并不是第一位的。
值得注意的是，奈雪的茶首次盈虧平衡期約為4個月，投資回收期為10.6個月。門店正向現(xiàn)金流支撐起品牌的發(fā)展和遠期投入。
業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，中餐品牌通常在3-6個月及15-20個月內(nèi)首次達成盈虧平衡及現(xiàn)金投資回報，奈雪的茶相較餐飲品牌的投資回收周期更短，現(xiàn)金流水平較為健康。
在一位香港本地券商人士看來，奈雪作為茶飲行業(yè)在二級市場的先行者，在監(jiān)管層面面臨著不小的考驗和挑戰(zhàn)。該券商人士指出，港交所、證監(jiān)會對新茶飲行業(yè)相對不熟悉，奈雪作為頭部品牌，需要定義整個行業(yè)。同時奈雪目前在全球資本市場上沒有一個非常明確的對標品牌，“哪怕是對標星巴克，也只能對標星巴克在中國最初發(fā)展那幾年的數(shù)據(jù)”，所以肯定會面對比較嚴格的審查。如若上市成功，也代表著奈雪將進入經(jīng)營完全公開透明的階段。
轉(zhuǎn)自：證券時報
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