每少賣一杯“假奶茶”，都在為佳禾食品加壓

新式茶飲當?shù)溃澳叹谝还伞奔押淌称罚?05300）上市后表現(xiàn)并不理想。

日前，今年4月剛敲鐘上市的佳禾食品工業(yè)股份有限公司（以下簡稱“佳禾食品”）發(fā)布了2021年半年度業(yè)績快報公告。2021年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入約11.09億元，同比增長55.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7112.93萬元，較上年同期下降8.9%。

對營收增長但凈利潤下滑，佳禾食品在財報中表示，銷售規(guī)模同比提升的原因為，隨著疫情防控形勢持續(xù)向好，消費者對茶飲及咖啡等飲品的偏好不斷提升，現(xiàn)調(diào)奶茶及咖啡等飲品消費的持續(xù)恢復(fù)。凈利潤較上年同期減少，則是因為主要原材料成本出現(xiàn)大幅增長，公司價格傳導(dǎo)滯后導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率下降所致。

佳禾食品成立于2001年，主要從事植脂末、咖啡及其他固體飲料等產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。其中植脂末，是其主要收入來源。

植脂末也被稱為奶精，能夠改善食品的內(nèi)部結(jié)構(gòu)、增香增味。由于性價比高、且便于保存和使用，已成為制作咖啡、茶、飲料、烹飪和其他食品過程中重要的食品配料。在佳禾食品的主要國內(nèi)客戶中，有許多人們熟悉的品牌，包括香飄飄、統(tǒng)一、娃哈哈、聯(lián)合利華、CoCo都可、滬上阿姨、古茗、益禾堂、蜜雪冰城等。

從此前財報披露的數(shù)據(jù)看，植脂末產(chǎn)品業(yè)務(wù)為佳禾食品貢獻了絕大部分營收。從2017年到2020年上半年，植脂末業(yè)務(wù)營收分別為12.51億元、13.65億元、14.97億元和5.36億元，分別占到公司主營業(yè)務(wù)收入的91.65%、85.94%、87.11%和85.82%。

雖然，佳禾食品此前將公司2020年的營收和凈利潤下滑，歸咎于疫情影響春季復(fù)工，以及對下游奶茶咖啡消費造成影響，轉(zhuǎn)導(dǎo)至原材料供應(yīng)方。但不容回避的是，長遠看，偏愛使用鮮奶的新式茶飲品牌的崛起，以及消費者對健康需求的增長，很容易會對佳禾食品的植脂末業(yè)務(wù)造成沖擊。

植脂末的主要成分氫化植物油含有大量反式脂肪酸，而反式脂肪酸可以使人體血液中的低密度脂蛋白增加，高密度脂蛋白減少、誘發(fā)血管硬化、增加心臟病、腦血管意外等危險。 

在今年7月接待逸杉資產(chǎn)等多家機構(gòu)調(diào)研時，佳禾食品稱，公司不定義自己為植脂末企業(yè)，而是定位為食品配料企業(yè)，開發(fā)產(chǎn)品圍繞客戶群進行。有些客戶要做植脂末的升級，會改用液態(tài)基底產(chǎn)品，公司也可以提供液態(tài)產(chǎn)品的支持。作為配料企業(yè)，糖漿也是公司銷售增長較高的產(chǎn)品。雖然單價稍低，但量較大。

提及世界衛(wèi)生組織呼吁，在全球食品供應(yīng)中停用工業(yè)生產(chǎn)的反式脂肪酸，力爭到2023年消除這些有害化合物，佳禾食品向調(diào)研機構(gòu)表示，正在進行相應(yīng)布局，并跟江南大學(xué)長期保持合作關(guān)系。公司制定了兩個目標：第一，不增加產(chǎn)品成本，或?qū)⒊杀驹黾涌刂圃谟邢薹秶鷥?nèi)。第二，產(chǎn)品風(fēng)味與口味的一致性。

與此同時，佳禾食品也有意識地在增加植脂末外其它業(yè)務(wù)的投入。

比如，將咖啡業(yè)務(wù)視為新增長點。7月22日，佳禾食品在投資者互動平臺表示，目前已構(gòu)建以植脂末和咖啡為雙引擎驅(qū)動，其他多種固體飲料等產(chǎn)品為補充的產(chǎn)品布局。

但從此前發(fā)布的招股書來看，佳禾食品的咖啡業(yè)務(wù)尚未具備盈利能力。2017年到2020年1~9月，佳禾食品的咖啡產(chǎn)品毛利率分別為-15.84%、3.63%、-10.65%和-2.35%。

　　轉(zhuǎn)自：界面新聞

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