如何看待當(dāng)前物價態(tài)勢，PPI何時轉(zhuǎn)正?

　　當(dāng)前物價運行態(tài)勢怎么看，PPI同比何時轉(zhuǎn)正？隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，市場供需關(guān)系改善，物價水平能否持續(xù)溫和回升？

　　受訪專家認(rèn)為，當(dāng)前物價總體穩(wěn)定，數(shù)據(jù)出現(xiàn)溫和改善。下半年，在豬肉價格和服務(wù)價格支撐下，CPI同比中樞或小幅回升；PPI同比將繼續(xù)回升，有望在四季度轉(zhuǎn)正。

　　價格走勢出現(xiàn)積極變化

　　今年以來，消費領(lǐng)域的價格運行呈現(xiàn)從波動到平穩(wěn)的過程。上半年，CPI同比上漲0.1%。

　　具體而言：1月，受上年同期對比基數(shù)較高影響，CPI同比下降0.8%；2月，受春節(jié)因素影響CPI同比上漲0.7%；3至6月，CPI同比漲幅在0.1%到0.3%之間，消費市場價格趨于平穩(wěn)。

　　“今年以來，經(jīng)濟(jì)運行總體平穩(wěn)，生產(chǎn)供給穩(wěn)定增長，市場需求持續(xù)恢復(fù)，消費領(lǐng)域價格平穩(wěn)運行。”國家統(tǒng)計局城市社會經(jīng)濟(jì)調(diào)查司司長王有捐表示。

　　一些積極變化已經(jīng)出現(xiàn)：豬肉價格由負(fù)轉(zhuǎn)正，工業(yè)消費品價格漲幅擴(kuò)大，核心CPI溫和上漲。

　　——豬肉價格回升。豬肉價格自4月開始同比轉(zhuǎn)正，5月同比上漲4.6%，6月同比上漲18.1%，漲幅不斷擴(kuò)大。中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇表示，結(jié)合前期產(chǎn)能調(diào)減情況和當(dāng)前豬價走勢綜合研判，豬肉價格仍將總體保持溫和上行態(tài)勢。

　　——工業(yè)消費品價格漲幅擴(kuò)大。上半年，工業(yè)消費品價格同比上漲0.5%，漲幅比一季度擴(kuò)大0.4個百分點。其中，燃油小汽車價格下降5.7%，降幅比一季度收窄0.3個百分點；家用紡織品和家庭日用雜品價格分別上漲2.3%和2.5%，漲幅比一季度分別擴(kuò)大0.7和0.5個百分點。

　　——核心CPI保持溫和上漲。上半年，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.7%，漲幅與一季度及上年同期相同。

　　“二季度核心CPI維持正增長態(tài)勢，價格中樞回升趨勢仍較溫和?！敝倭柯?lián)行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟分析，隨著下半年多個節(jié)假日來臨，居民出行需求有望回升，服務(wù)價格有回暖空間。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委分析，豬價可能階段性反彈，下半年CPI同比中樞或小幅回升。

　　供需改善將助力PPI同比盡快轉(zhuǎn)正

　　上半年，PPI同比走勢呈現(xiàn)一季度下沉、二季度加快回升的“對勾型”形態(tài)，反映出生產(chǎn)端供需失衡狀況改善，供需關(guān)系有好轉(zhuǎn)趨勢。

　　“工業(yè)生產(chǎn)者價格與工業(yè)企業(yè)利潤具有相關(guān)性，PPI同比降幅持續(xù)收窄，反映工業(yè)部門供需有望趨于平衡，工業(yè)企業(yè)經(jīng)營狀況整體持續(xù)改善?！惫獯筱y行金融市場部宏觀研究員周茂華表示。

　　從細(xì)分領(lǐng)域看，上游價格回升好于中下游，石油、有色金屬相關(guān)行業(yè)價格較快上漲。

　　王有捐認(rèn)為，今年以來，國際原油、有色金屬價格整體呈上漲態(tài)勢，帶動國內(nèi)相關(guān)行業(yè)價格上漲。其中，石油和天然氣開采業(yè)價格月度同比漲幅在3.4%至9.4%之間，上半年平均上漲6.7%，漲幅比一季度擴(kuò)大2.1個百分點。

　　“二季度以來，PPI負(fù)增長快速收斂，顯示出生產(chǎn)端供需失衡狀況有所改善?！敝秀y國際證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示。

　　PPI同比何時“轉(zhuǎn)正”？多位受訪專家認(rèn)為，PPI同比轉(zhuǎn)正將發(fā)生在三季度以后。申萬宏源研究所資深高級宏觀分析師屠強(qiáng)認(rèn)為，“雙碳”政策強(qiáng)化或推動上游價格，預(yù)計PPI同比轉(zhuǎn)正時點是11月。

　　“如果房地產(chǎn)在下半年能夠?qū)崿F(xiàn)政策目標(biāo)、達(dá)到企穩(wěn)狀態(tài)，那么CPI和PPI都會在下半年有更好表現(xiàn)。”中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長連平表示。

　　物價溫和回升需要政策協(xié)同發(fā)力

　　在物價運行整體回升的趨勢下，也仍存在一些挑戰(zhàn)。比如，上半年服務(wù)價格漲幅略有回落，6月PPI環(huán)比由正轉(zhuǎn)負(fù)等。同時，考慮到下一階段大宗商品價格上漲的推動作用或?qū)p弱，內(nèi)需回升的重要性將有所上升。

　　不少受訪專家認(rèn)為，政策端需要多方發(fā)力，促進(jìn)內(nèi)需擴(kuò)大、物價回升。

　　——宏觀調(diào)控政策要加碼。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析，居民核心需求回升仍需要時間修復(fù)。下半年，宏觀調(diào)控政策將繼續(xù)發(fā)力，擴(kuò)大有效需求持續(xù)回升，保持物價水平溫和回升。

　　——擴(kuò)內(nèi)需政策要加快落地見效。在國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人劉愛華看來，大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新政策逐步落地生效，對部分行業(yè)價格將形成一定支撐。

　　——財政貨幣政策要注重協(xié)同。中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長張斌建議，利率調(diào)整要根據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面需要而定，廣義財政支出需要進(jìn)一步發(fā)力，提高企業(yè)和居民的盈利，從而走出需求不足的局面。

　　“經(jīng)濟(jì)回暖、總需求回暖，有利于支撐價格回升。政策效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)，會帶來積極影響?！眹医y(tǒng)計局副局長盛來運表示。（記者 陳芳）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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