讓居民儲(chǔ)蓄“入市”渠道更寬更暢通

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委22日傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神時(shí)指出，著力加強(qiáng)資本市場(chǎng)投資端建設(shè)，增強(qiáng)財(cái)富管理功能，促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化，助力擴(kuò)大內(nèi)需。這意味著居民儲(chǔ)蓄“入市”渠道有望更寬更暢通，關(guān)鍵點(diǎn)仍是深化資本市場(chǎng)改革，激發(fā)財(cái)富效應(yīng)。

　　中國(guó)居民財(cái)富增長(zhǎng)的過(guò)程應(yīng)是分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利的過(guò)程。有研究機(jī)構(gòu)測(cè)算，目前中國(guó)居民可投資資產(chǎn)約200萬(wàn)億元，高凈值人群也接近200萬(wàn)人。這兩個(gè)“200萬(wàn)”必然會(huì)產(chǎn)生潛力巨大的財(cái)富管理需求。但我國(guó)一直處于居民資產(chǎn)低配權(quán)益產(chǎn)品的尷尬局面，原因主要在于投資選擇較為有限、專業(yè)機(jī)構(gòu)投資能力有待提高、法治供給亟待完善等。可以預(yù)期，監(jiān)管部門屢次強(qiáng)調(diào)促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的背后，將是繼續(xù)深化資本市場(chǎng)改革，加速釋放改革紅利，以解決好居民財(cái)富投什么、怎么投、如何保值增值等問(wèn)題。

　　促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化，應(yīng)為投資者提供更為完備、穩(wěn)定、暢通的投資渠道。借鑒成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，以401k為代表的養(yǎng)老金體系將居民財(cái)富強(qiáng)制儲(chǔ)蓄并投資于股市，形成穩(wěn)定的資金供給。目前，我國(guó)多層次養(yǎng)老體系正加速完善，在推動(dòng)加強(qiáng)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系與資本市場(chǎng)的銜接下，市場(chǎng)有望釋放巨大的吸金潛力。此外，持續(xù)推動(dòng)提升權(quán)益類基金占比、發(fā)揮理財(cái)、保險(xiǎn)、信托等產(chǎn)品直接融資功能、實(shí)現(xiàn)場(chǎng)外股權(quán)市場(chǎng)高質(zhì)量擴(kuò)容也可為居民儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化暢通“入口”。

　　促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化，還需加快培育居民值得托付的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。一方面，注冊(cè)制全面推廣背景下，專業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步提升投研、定價(jià)能力。另一方面，券商分類監(jiān)管規(guī)定增加財(cái)富管理指標(biāo)等加分項(xiàng)，疊加加快建設(shè)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)際一流現(xiàn)代投資銀行和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)等政策紅利持續(xù)釋放，機(jī)構(gòu)應(yīng)把握機(jī)遇加速向財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。此外，在中國(guó)家庭資產(chǎn)全球化配置趨勢(shì)下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步推進(jìn)市場(chǎng)、行業(yè)和產(chǎn)品高水平雙向開放。

　　促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化，須繼續(xù)完善投資環(huán)境，提振市場(chǎng)投資信心。一是應(yīng)切實(shí)加大投資者保護(hù)力度，加快推動(dòng)證券集體訴訟制度落地，使投資者權(quán)利行使、保障和救濟(jì)的制度機(jī)制日漸完善。二是應(yīng)在更高起點(diǎn)上將投資者教育納入國(guó)民教育體系，積極倡導(dǎo)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和理性投資文化，促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金。三是繼續(xù)加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，對(duì)證券違法活動(dòng)持續(xù)保持“零容忍”高壓態(tài)勢(shì)，促進(jìn)A股市場(chǎng)“出清”，為投資者營(yíng)造良好投資生態(tài)。

　　可投資范圍及品種的擴(kuò)大、機(jī)構(gòu)服務(wù)能力的提高、市場(chǎng)信心的增強(qiáng)，有利于增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)居民儲(chǔ)蓄的吸引力，也有利于資本市場(chǎng)自身發(fā)展和居民更多分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利。（昝秀麗）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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