2021年貨幣政策“穩(wěn)”字當(dāng)頭 今年宏觀杠桿率基本穩(wěn)定

　　新年伊始，央行行長易綱就今年的貨幣政策基調(diào)發(fā)表最新重要講話。

　　據(jù)新華社消息，央行行長易綱日前就2021年金融領(lǐng)域熱點(diǎn)問題，接受了新華社記者采訪。易綱就今年的貨幣政策基調(diào)、利率匯率市場化改革、宏觀杠桿率、金融業(yè)對外開放等方面的熱點(diǎn)問題作出最新回應(yīng)。

　　先看易綱的重要表述：

　　1、2021年貨幣政策要‘穩(wěn)’字當(dāng)頭，保持好正常貨幣政策空間的可持續(xù)性。

　　2、疫情期間中國沒有采取零利率甚至負(fù)利率，一直以來也沒有“大水漫灌”。對于中國的貨幣政策而言，退出問題較小。

　　3、去年第三季度以來，宏觀杠桿率增速已經(jīng)放慢，預(yù)計(jì)今年可以回到基本穩(wěn)定的軌道。

　　4、通過深化LPR改革推動存款利率的逐步市場化。加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)平臺存款和異地存款的管理，維護(hù)存款市場秩序，穩(wěn)定銀行負(fù)債成本。

　　5、2021年將繼續(xù)堅(jiān)持市場在人民幣匯率形成中發(fā)揮決定性作用。堅(jiān)持有管理的浮動匯率制度。注重預(yù)期引導(dǎo)。實(shí)現(xiàn)人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　6、做好綠色金融政策設(shè)計(jì)和規(guī)劃，發(fā)揮出金融支持綠色發(fā)展的三大功能——資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理、市場定價(jià)。

　　7、全面實(shí)施準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單管理制度，切實(shí)轉(zhuǎn)變開放理念，推動系統(tǒng)化、制度化開放。

　　8、要構(gòu)筑與更高水平開放相適應(yīng)的監(jiān)管框架和風(fēng)險(xiǎn)防控體系。完善跨境資本流動監(jiān)測，提高金融監(jiān)管的專業(yè)性和有效性，維護(hù)好金融穩(wěn)定。

　　9、金融系統(tǒng)將進(jìn)一步強(qiáng)化金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制，按照市場化、法治化、國際化原則，健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠型的現(xiàn)代金融體系，完善激勵約束機(jī)制，設(shè)計(jì)和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，繼續(xù)支持好實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)的發(fā)展

　　10、繼續(xù)發(fā)揮民營企業(yè)債券融資支持工具引領(lǐng)作用，支持銀行發(fā)行小微專項(xiàng)金融債券，推廣供應(yīng)鏈票據(jù)和應(yīng)收賬款確權(quán)，促進(jìn)企業(yè)發(fā)債融資。

　　中國貨幣政策退出問題較小

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，宏觀政策要保持連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性。對于2021年的貨幣政策，易綱表示，2021年貨幣政策要‘穩(wěn)’字當(dāng)頭，保持好正常貨幣政策空間的可持續(xù)性。

　　具體來說，在總量方面，綜合運(yùn)用各種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣(M2)和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。在結(jié)構(gòu)方面，發(fā)揮好貨幣政策工具精準(zhǔn)滴灌作用，加大對科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、綠色發(fā)展等重點(diǎn)任務(wù)的金融支持。同時(shí)，深化利率匯率市場化改革，鞏固貸款實(shí)際利率下降成果，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。

　　針對市場擔(dān)憂的疫情階段性政策退出可能引發(fā)的市場波動，易綱強(qiáng)調(diào)，中國沒有采取零利率甚至負(fù)利率，也沒有實(shí)施量化寬松政策，是少數(shù)實(shí)施正常貨幣政策的主要經(jīng)濟(jì)體之一，一直以來也沒有“大水漫灌”。因此，對于中國的貨幣政策而言，退出問題較小。

　　隨著今年M2和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，在經(jīng)歷了去年宏觀杠桿率顯著上升后，今年宏觀杠桿率有望企穩(wěn)。易綱稱，從宏觀上，要穩(wěn)住宏觀杠桿率。2020年，疫情沖擊使GDP增長率較低，使得我國宏觀杠桿率，也就是總負(fù)債和GDP之比明顯上升。去年第三季度以來，宏觀杠桿率增速已經(jīng)放慢，預(yù)計(jì)今年可以回到基本穩(wěn)定的軌道。

　　除穩(wěn)定宏觀杠桿率外，易綱還強(qiáng)調(diào)，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，注意防范金融風(fēng)險(xiǎn)的積累。要穩(wěn)妥處置個體機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，健全金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、預(yù)警、處置、問責(zé)制度體系，進(jìn)一步壓實(shí)各方責(zé)任，補(bǔ)齊監(jiān)管制度短板。風(fēng)險(xiǎn)處置過程堅(jiān)持依法合規(guī)、穩(wěn)妥有序。完善風(fēng)險(xiǎn)處置長效機(jī)制，多渠道補(bǔ)充中小銀行資本金。加強(qiáng)行為監(jiān)管，嚴(yán)肅查處違法違規(guī)行為。

　　加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)平臺存款和異地存款的管理

　　在日前召開的2021年央行工作會議上提出，健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，深化貸款市場報(bào)價(jià)利率改革，帶動存款利率市場化。深化人民幣匯率市場化改革，加強(qiáng)宏觀審慎管理，引導(dǎo)市場預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　易綱也就深化利率匯率市場化發(fā)表看法。他透露，2021年央行將進(jìn)一步疏通LPR向貸款利率的傳導(dǎo)渠道，通過深化LPR改革推動存款利率的逐步市場化。加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)平臺存款和異地存款的管理，維護(hù)存款市場秩序，穩(wěn)定銀行負(fù)債成本。進(jìn)一步健全央行政策利率體系和貨幣市場基準(zhǔn)利率。

　　針對去年下半年以來人民幣匯率的顯著升值，易綱回應(yīng)稱，去年人民幣匯率有所升值，主要是中國經(jīng)濟(jì)基本面的反映。中國率先控制住疫情、率先復(fù)工復(fù)產(chǎn)、率先實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長，基本面好于其他主要經(jīng)濟(jì)體。同時(shí)，人民幣匯率呈現(xiàn)較強(qiáng)走勢也和美元指數(shù)走弱有關(guān)。2020年人民幣匯率彈性增強(qiáng)，較好地起到了宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動穩(wěn)定器的作用，提高了貨幣政策自主性。

　　易綱表示，2021年將繼續(xù)堅(jiān)持市場在人民幣匯率形成中發(fā)揮決定性作用，優(yōu)化金融資源配置。堅(jiān)持有管理的浮動匯率制度。注重預(yù)期引導(dǎo)。實(shí)現(xiàn)人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　逐步完善綠色金融體系五大支柱

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出做好碳達(dá)峰、碳中和工作，央行工作會議也就金融落實(shí)碳中和提出部署。易綱表示，中國的綠色金融起步較早，已經(jīng)有了比較好的基礎(chǔ)。目前，中國綠色貸款余額超過11萬億元，居世界第一。綠色債券余額1萬多億元，居世界第二。下一步，關(guān)鍵是做好綠色金融政策設(shè)計(jì)和規(guī)劃，發(fā)揮出金融支持綠色發(fā)展的三大功能——資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理、市場定價(jià)。

　　為此，他提出，要逐步完善綠色金融體系的五大支柱：

　　一是健全綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系，做好統(tǒng)計(jì)、評估和監(jiān)督等工作；

　　二是完善金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管和信息披露要求，對社會公開披露碳排放信息；

　　三是構(gòu)建政策激勵約束體系，增加碳減排的優(yōu)惠貸款投放，科學(xué)設(shè)置綠色資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重等；

　　四是不斷完善綠色金融產(chǎn)品和市場體系，發(fā)展綠色信貸、綠色債券、綠色基金等產(chǎn)品，建設(shè)碳市場，發(fā)展碳期貨；

　　五是加強(qiáng)綠色金融國際合作，綠色金融標(biāo)準(zhǔn)要“國內(nèi)統(tǒng)一、國際接軌”，爭取年內(nèi)完成《中歐綠色金融共同分類目錄》。

　　此外，在推動金融高水平對外開放方面，易綱透露，下一步，全面實(shí)施準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單管理制度，切實(shí)轉(zhuǎn)變開放理念，推動系統(tǒng)化、制度化開放。進(jìn)一步完善金融領(lǐng)域各項(xiàng)配套制度，促進(jìn)監(jiān)管模式和制度體系與國際通行規(guī)則接軌。統(tǒng)籌推進(jìn)金融業(yè)開放、人民幣匯率形成機(jī)制改革和人民幣國際化。

　　擴(kuò)大開放之后，相應(yīng)的金融監(jiān)管必須跟上。易綱強(qiáng)調(diào)，要構(gòu)筑與更高水平開放相適應(yīng)的監(jiān)管框架和風(fēng)險(xiǎn)防控體系。加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，形成監(jiān)管合力。完善跨境資本流動監(jiān)測，提高金融監(jiān)管的專業(yè)性和有效性，維護(hù)好金融穩(wěn)定。

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

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