合理適度穩(wěn)字當(dāng)頭不急轉(zhuǎn)彎 央行詳解今年政策要點(diǎn)

　　穩(wěn)健的貨幣政策如何體現(xiàn)靈活精準(zhǔn)、合理適度要求？如何鞏固貸款實(shí)際利率下降成果，引導(dǎo)金融資源流向重點(diǎn)領(lǐng)域，處理好恢復(fù)經(jīng)濟(jì)與防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系？關(guān)于今年的政策要點(diǎn)，央行在近日的國新辦發(fā)布會上進(jìn)行了詳細(xì)解讀。

　　中國人民銀行副行長陳雨露，新聞發(fā)言人、調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長阮健弘，貨幣政策司司長孫國峰，金融市場司司長鄒瀾出席發(fā)布會，并回答螞蟻集團(tuán)整改進(jìn)程、會否降準(zhǔn)降息、M2和社融增速、房地產(chǎn)金融政策等問題。

　　展望今年貨幣政策，陳雨露表示，穩(wěn)健的貨幣政策會更加靈活精準(zhǔn)、合理適度，繼續(xù)保持對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)必要的支持力度。人民銀行會堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，不急轉(zhuǎn)彎，根據(jù)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的階段性特征，靈活把握貨幣政策的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)。

　　合理適度穩(wěn)字當(dāng)頭不急轉(zhuǎn)彎

　　對于貨幣政策定調(diào)，此前央行年度工作會議重提“合理適度”。發(fā)布會上，多名央行官員對該表述進(jìn)行闡釋?！敖衲曦泿耪咭€(wěn)字當(dāng)頭，不急轉(zhuǎn)彎，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度，把握好時(shí)度效，保持好正常貨幣政策空間的可持續(xù)性?！睂O國峰表示。

　　“合理適度”是金融對經(jīng)濟(jì)支持力度的把握，體現(xiàn)為貨幣供應(yīng)量、社會融資規(guī)模兩方面。陳雨露表示，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，以適度貨幣增長支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)和高質(zhì)量發(fā)展。

　　貨幣供應(yīng)量、社融規(guī)模的增速與經(jīng)濟(jì)增速的“匹配關(guān)系”，并不意味著完全相等。陳雨露解釋稱，M2和社會融資規(guī)模增速可根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢和宏觀經(jīng)濟(jì)治理的需要，略高或略低于名義經(jīng)濟(jì)增速，以此體現(xiàn)中長期內(nèi)貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)。

　　如何看待降準(zhǔn)、降息的可能性？孫國峰表示，在觀察利率水平時(shí)，應(yīng)更多關(guān)注實(shí)際發(fā)生利率的變化。目前經(jīng)濟(jì)回到潛在產(chǎn)出水平，企業(yè)信貸需求強(qiáng)勁，貨幣信貸合理增長，說明當(dāng)前利率水平是合適的。

　　他同時(shí)表示，目前金融機(jī)構(gòu)平均存款準(zhǔn)備金率為9.4%，超4000家中小存款類金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率為6%，存款準(zhǔn)備金率水平并不高。

　　靈活精準(zhǔn)優(yōu)化金融資源配置

　　如何用好結(jié)構(gòu)性的貨幣政策工具，支持中小微企業(yè)，引導(dǎo)資源流向重點(diǎn)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)貨幣政策的“靈活精準(zhǔn)”？

　　關(guān)于信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化，陳雨露介紹，2020年制造業(yè)中長期貸款余額增長35.2%，較2019年高20.3個(gè)百分點(diǎn)，增速連續(xù)14個(gè)月上升。普惠小微貸款增長30.3%，較2019年高7.2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，房地產(chǎn)調(diào)控政策效果逐步釋放，房地產(chǎn)貸款余額增速連續(xù)29個(gè)月回落。

　　陳雨露表示，人民銀行將保持好政策連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性，繼續(xù)用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具和精準(zhǔn)滴灌的信貸政策，發(fā)揮好全國應(yīng)收賬款融資平臺、動(dòng)產(chǎn)和權(quán)利擔(dān)保統(tǒng)一登記平臺的支持作用，加大對小微企業(yè)發(fā)展的金融支持力度。

　　關(guān)于全面落實(shí)房地產(chǎn)長效機(jī)制，加強(qiáng)房地產(chǎn)金融管理，鄒瀾表示，人民銀行牽頭金融部門加強(qiáng)對各類資金流入房地產(chǎn)的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測，引導(dǎo)商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款合理增長，推動(dòng)金融資源更多流向制造業(yè)、小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

　　“2020年，房地產(chǎn)貸款增速8年來首次低于各項(xiàng)貸款增速，新增房地產(chǎn)貸款占各項(xiàng)貸款比重從2016年的44.8%降至28%?！编u瀾表示，人民銀行將推動(dòng)完善住房租賃金融政策。按照“租購并舉”的方向，加快研究金融支持住房租賃市場的政策，近期將公開征求社會意見。

　　提升金融資源的“獲得感”，降低融資成本是重要一環(huán)?！?020年末，全國企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.61%，較2019年末下降0.51個(gè)百分點(diǎn)，為2015年進(jìn)行統(tǒng)計(jì)以來的最低水平?！标愑曷督榻B，金融系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利1.5萬億元的目標(biāo)。

　　關(guān)于推動(dòng)企業(yè)綜合融資成本降低的舉措，孫國峰表示，將深化利率匯率市場化改革，暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，深化LPR改革，鞏固貸款實(shí)際利率下降成果，推動(dòng)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

　　防范風(fēng)險(xiǎn)切實(shí)維護(hù)金融穩(wěn)定

　　陳雨露表示，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)取得重要階段性成果。P2P平臺全部“清零”，各類高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)得到有序處置，影子銀行規(guī)?？s減，資管產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)明顯收斂，同業(yè)關(guān)聯(lián)嵌套持續(xù)減少。

　　談及螞蟻集團(tuán)的整改進(jìn)程，陳雨露介紹，在金融管理部門的指導(dǎo)下，螞蟻集團(tuán)成立整改工作組，正抓緊制定整改時(shí)間表，對標(biāo)監(jiān)管要求進(jìn)行整改。同時(shí)，需保持業(yè)務(wù)的連續(xù)性和企業(yè)的正常經(jīng)營，確保對公眾的金融服務(wù)質(zhì)量。

　　關(guān)于嚴(yán)密防控外部金融風(fēng)險(xiǎn)，陳雨露表示，在全球流動(dòng)性高度寬松的背景下，跨境資本流動(dòng)方向易變、波動(dòng)加大。要完善金融監(jiān)管體系，健全宏觀審慎管理，持續(xù)提升系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防控能力。

　　展望今年的物價(jià)指數(shù)，陳雨露表示，總體來看，今年我國物價(jià)水平大概率會保持溫和上漲，預(yù)計(jì)全年CPI同比漲幅將呈現(xiàn)先升后穩(wěn)的走勢。

　　“關(guān)注物價(jià)的同時(shí)，我們一直密切關(guān)注重要領(lǐng)域的資產(chǎn)價(jià)格，通過宏觀審慎政策來防范資產(chǎn)價(jià)格大起大落帶來的宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)維護(hù)金融穩(wěn)定?！标愑曷侗硎尽＃S紫豪）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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