生產(chǎn)資料需求回暖 價(jià)格回升

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年12月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）環(huán)比漲幅有所擴(kuò)大，上漲1.1%；同比降幅收窄，下降0.4%。如何看待工業(yè)品價(jià)格上行？對(duì)上下游企業(yè)將產(chǎn)生哪些影響？經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者就此采訪了有關(guān)專(zhuān)家。

　　專(zhuān)家普遍認(rèn)為，需求提振及部分國(guó)際大宗商品價(jià)格攀升是拉動(dòng)PPI回升的主要原因。光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華分析說(shuō)，一是內(nèi)需回暖。國(guó)內(nèi)疫情控制較好，各項(xiàng)政策效果釋放，內(nèi)需回暖帶動(dòng)工業(yè)品終端銷(xiāo)售增長(zhǎng)，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存意愿增強(qiáng)；二是國(guó)際大宗商品價(jià)格走高。中國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)良好復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，全球主要經(jīng)濟(jì)體實(shí)施規(guī)?？涨暗膬?nèi)需支持政策，新冠疫苗效果預(yù)期以及近幾個(gè)月美元弱勢(shì)等因素，推升能源等大宗商品價(jià)格。從PPI同比結(jié)構(gòu)看，上游生產(chǎn)資料“漲價(jià)”明顯。

　　中國(guó)工商銀行投資銀行部宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師王彬認(rèn)為，從基本面的驅(qū)動(dòng)來(lái)看，去年上半年國(guó)內(nèi)外疫情造成需求下降，國(guó)際大宗商品價(jià)格跌幅較大，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定復(fù)蘇，工業(yè)生產(chǎn)逐步改善，海外需求反彈也較為明顯，對(duì)工業(yè)品的需求有了恢復(fù)性增長(zhǎng)，從而帶來(lái)價(jià)格的上升。從貨幣環(huán)境看，全球?qū)捤傻呢泿耪呤峭聘叽笞谏唐穬r(jià)格的一個(gè)重要因素。

　　2020年以來(lái)，隨著統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作深入推進(jìn)，我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)呈現(xiàn)穩(wěn)中有升、總體向好態(tài)勢(shì)，產(chǎn)品增長(zhǎng)面持續(xù)擴(kuò)大。去年11月份，612種工業(yè)主要產(chǎn)品中，439種產(chǎn)品同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，增長(zhǎng)面為71.7%。工業(yè)產(chǎn)品出口增速明顯加快，電子、電氣機(jī)械行業(yè)出口繼續(xù)大幅上升。工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)也在穩(wěn)步改善。1月份至11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.4%，增速比1月份至10月份加快1.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智表示，2020年P(guān)PI先降后升，近期生產(chǎn)資料和生活資料價(jià)格都回升，表明經(jīng)濟(jì)正在回暖。隨著工業(yè)生產(chǎn)的持續(xù)加快，近幾個(gè)月南華工業(yè)品指數(shù)、煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)、柯橋紡織價(jià)格指數(shù)和中國(guó)棉紡景氣指數(shù)也在上升，促進(jìn)生產(chǎn)資料價(jià)格逐漸回升。隨著春節(jié)消費(fèi)旺季的臨近，近期生活資料價(jià)格止跌回升，表明消費(fèi)需求逐漸恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)逐漸回暖。

　　“PPI同比降幅持續(xù)收窄意義重大，顯示出內(nèi)需持續(xù)回暖，工業(yè)部門(mén)整體盈利狀況趨于改善，需求拉動(dòng)供給動(dòng)力增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更平衡、可持續(xù)。”周茂華認(rèn)為，PPI同比逐步轉(zhuǎn)正，有助于降低企業(yè)實(shí)際融資成本。工業(yè)品出廠價(jià)格持續(xù)改善也給市場(chǎng)和企業(yè)以樂(lè)觀預(yù)期，有利于提振民間投資。

　　從2020年12月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）這一先行指標(biāo)看，由于近期部分大宗商品價(jià)格持續(xù)攀升，加之市場(chǎng)需求繼續(xù)回暖，推動(dòng)制造業(yè)原材料采購(gòu)價(jià)格和產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格加速上漲，12月份主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為68.0%和58.9%，高于上月5.4個(gè)和2.4個(gè)百分點(diǎn)，均為2020年全年高點(diǎn)。反映原材料成本高的企業(yè)比重也較上月上升5.8個(gè)百分點(diǎn)至49.4%。

　　“上游原材料上漲會(huì)對(duì)中小企業(yè)的生產(chǎn)構(gòu)成一定影響，但是影響應(yīng)該沒(méi)有那么大。”王彬認(rèn)為，從需求來(lái)看，下游需求尤其是海外需求一直在拉動(dòng)工業(yè)品的生產(chǎn)和出口，至少在今年上半年這一增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)是可以維持的，下半年也繼續(xù)看好。

　　周茂華認(rèn)為，由于我國(guó)工業(yè)制造業(yè)整體處于全球產(chǎn)業(yè)鏈的中下游，一般而言，上游原材料價(jià)格上漲對(duì)處于上游原材料生產(chǎn)企業(yè)盈利有幫助，但增加了以上游原材料為投入品的中下游企業(yè)成本。同時(shí)，原材料價(jià)格短期波動(dòng)加劇，將影響中下游企業(yè)盈利、終端消費(fèi)等各環(huán)節(jié)上的企業(yè)經(jīng)營(yíng)，也不利于金融市場(chǎng)穩(wěn)定。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，2021年1月PPI同比有望轉(zhuǎn)正，全年將呈現(xiàn)“先升后穩(wěn)”態(tài)勢(shì)，綜合考慮近期國(guó)際大宗商品以及國(guó)內(nèi)鋼鐵、煤炭等工業(yè)品價(jià)格走勢(shì)，出現(xiàn)大幅上漲的可能性較小。（記者 熊麗）

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