“不急轉(zhuǎn)彎”內(nèi)涵豐富 宏觀調(diào)控政策空間大

　　3月5日提請(qǐng)十三屆全國(guó)人大四次會(huì)議審議的政府工作報(bào)告提出，今年要保持宏觀政策連續(xù)性穩(wěn)定性可持續(xù)性，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。在區(qū)間調(diào)控基礎(chǔ)上加強(qiáng)定向調(diào)控、相機(jī)調(diào)控、精準(zhǔn)調(diào)控。宏觀政策要繼續(xù)為市場(chǎng)主體紓困，保持必要支持力度，不急轉(zhuǎn)彎，根據(jù)形勢(shì)變化適時(shí)調(diào)整完善，進(jìn)一步鞏固經(jīng)濟(jì)基本盤(pán)。 

　　專(zhuān)家認(rèn)為，預(yù)期目標(biāo)的設(shè)定與宏觀政策的導(dǎo)向均體現(xiàn)出“不急轉(zhuǎn)彎”的內(nèi)涵，即經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加注重質(zhì)量，宏觀政策保持連續(xù)性穩(wěn)定性可持續(xù)性，政策重點(diǎn)聚焦為市場(chǎng)主體紓困。

　　保持必要力度又留有余地

　　專(zhuān)家認(rèn)為，今年經(jīng)濟(jì)增速、就業(yè)、物價(jià)等預(yù)期目標(biāo)設(shè)定，既體現(xiàn)“促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間”的要求，將保持必要的政策支持力度，又注重與今后目標(biāo)平穩(wěn)銜接，保留政策余地，有利于實(shí)現(xiàn)可持續(xù)健康發(fā)展。這也體現(xiàn)“不急轉(zhuǎn)彎”的導(dǎo)向。

　　國(guó)務(wù)院研究室黨組成員孫國(guó)君表示，總體上來(lái)說(shuō)，宏觀政策要保持連續(xù)性穩(wěn)定性可持續(xù)性，延續(xù)和優(yōu)化去年的政策邏輯和著力點(diǎn)，保持必要支持力度，不急轉(zhuǎn)彎，目標(biāo)就是繼續(xù)為市場(chǎng)主體紓困。

　　“今年的宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期目標(biāo)回歸常態(tài)，為宏觀政策從去年強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)向常態(tài)化回歸奠定了基礎(chǔ)。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，今年雖然恢復(fù)設(shè)置GDP增速目標(biāo)，但僅設(shè)置最低的底線目標(biāo)。這將有利于引導(dǎo)各方面集中精力推進(jìn)改革創(chuàng)新、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，而非單純追求經(jīng)濟(jì)高增速增長(zhǎng)。同時(shí)，著眼于明后兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況，也可避免出現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)大起大落的現(xiàn)象。

　　工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)表示，在GDP增速僅設(shè)置底線目標(biāo)的同時(shí)，設(shè)定了高標(biāo)準(zhǔn)的就業(yè)目標(biāo)、民生目標(biāo)和普惠金融目標(biāo)，顯示出對(duì)增速背后“增質(zhì)”的看重，強(qiáng)化對(duì)民生的關(guān)切、對(duì)微觀的呵護(hù)和對(duì)全面發(fā)展問(wèn)題的統(tǒng)籌兼顧?！斑@種轉(zhuǎn)變是適應(yīng)全球格局變化的，顯示出我國(guó)在謀求經(jīng)濟(jì)增速反彈的同時(shí)，更重要的是追求增長(zhǎng)所創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會(huì)和福祉改善?！?/p>

　　“既保持必要力度，又留有余地的政策搭配，將有助于我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行和金融市場(chǎng)理性回歸?！痹诔虒?shí)看來(lái)，與2020年相比，2021年的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)工復(fù)產(chǎn)和全面反彈勢(shì)頭強(qiáng)勁，但與2019年相比，全球經(jīng)濟(jì)依舊沒(méi)有恢復(fù)到接近自然增長(zhǎng)的水平。由于2020年基數(shù)原因，經(jīng)濟(jì)增速和物價(jià)水平漲幅也將呈前高后低的結(jié)構(gòu)特征。因此，保持政策定力、平衡長(zhǎng)短周期影響、有效引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期變得格外重要。

　　調(diào)控強(qiáng)調(diào)連續(xù)性穩(wěn)定性

　　宏觀調(diào)控政策將注重保持連續(xù)性穩(wěn)定性可持續(xù)性。這是“不急轉(zhuǎn)彎”的具體體現(xiàn)。

　　財(cái)政政策方面，中國(guó)民生銀行研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心高級(jí)宏觀分析師王靜文表示，一方面，赤字率下調(diào)是由于隨著經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，財(cái)政增收有基礎(chǔ)，大規(guī)模財(cái)政刺激政策的必要性下降，為宏觀調(diào)控留下更多政策空間。另一方面，赤字率仍在3%以上，保持一定力度，是為應(yīng)對(duì)不確定性因素留有余地，也體現(xiàn)出政策連續(xù)性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期?！敖衲甑呢?cái)政政策力度仍超出此前市場(chǎng)普遍預(yù)期，特別是新增地方政府專(zhuān)項(xiàng)債規(guī)模降幅很小?！蓖跚嗾f(shuō)。

　　貨幣政策方面，招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為，2021年，貨幣政策會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)變化、外部環(huán)境等因素進(jìn)行適時(shí)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)、控通脹等多目標(biāo)動(dòng)態(tài)平衡。在總量上，將突出“正常”，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，流動(dòng)性將保持在合理水平，既不會(huì)讓市場(chǎng)明顯感覺(jué)到“缺錢(qián)”，也不會(huì)“大水漫灌”，從而促進(jìn)宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，在恢復(fù)經(jīng)濟(jì)和防范風(fēng)險(xiǎn)中尋求平衡。

　　繼續(xù)為市場(chǎng)主體紓困

　　專(zhuān)家分析，“不急轉(zhuǎn)彎”是更多地出于繼續(xù)為市場(chǎng)主體紓困、減負(fù)的考慮。

　　孫國(guó)君表示，今年的政策著力點(diǎn)仍是繼續(xù)為市場(chǎng)主體紓困，無(wú)論是財(cái)稅政策、金融政策、就業(yè)政策乃至改革政策，都要激發(fā)企業(yè)活力，改善營(yíng)商環(huán)境，目標(biāo)都是進(jìn)一步幫助中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)。

　　董希淼認(rèn)為，延續(xù)普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策、延長(zhǎng)小微企業(yè)融資擔(dān)保降費(fèi)獎(jiǎng)補(bǔ)政策，是十分及時(shí)和必要的，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期和小微企業(yè)信心。

　　“今年各項(xiàng)降成本措施將持續(xù)發(fā)力，有助于進(jìn)一步為企業(yè)融資減負(fù)，如隨著金融風(fēng)險(xiǎn)防控各項(xiàng)措施推進(jìn)，金融生態(tài)環(huán)境優(yōu)化，企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會(huì)隨之下降?！比珖?guó)人大代表、中國(guó)人民銀行鄭州中心支行行長(zhǎng)徐諾金表示，支持小微企業(yè)貸款利率持續(xù)下降的有利因素包括三點(diǎn)：一是央行將繼續(xù)發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的作用，低成本資金的精準(zhǔn)滴灌，將有助于進(jìn)一步降低小微企業(yè)貸款利率；二是隨著各類(lèi)不規(guī)范存款創(chuàng)新產(chǎn)品的逐步清理，預(yù)計(jì)今年銀行付息成本呈穩(wěn)中有降的態(tài)勢(shì)，進(jìn)而能夠?yàn)槠髽I(yè)貸款利率進(jìn)一步下行釋放空間；三是各項(xiàng)降成本措施取得顯著成效。（趙白執(zhí)南 彭?yè)P(yáng)）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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