3月份CPI同比增速由降轉(zhuǎn)漲 PPI環(huán)比和同比漲幅均擴(kuò)大

　　4月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2021年3月份全國(guó)CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))和PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù))數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降，同比由降轉(zhuǎn)漲，PPI環(huán)比和同比漲幅均有所擴(kuò)大。具體來(lái)看，3月份，CPI同比上漲0.4%，環(huán)比下降0.5%。PPI同比上漲4.4%，漲幅比上月擴(kuò)大2.7個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上漲1.6%，漲幅比上月擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　從同比看，由于翹尾負(fù)向影響大幅減弱，3月份CPI由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.4%。從環(huán)比看，受春節(jié)后需求季節(jié)性回落影響，3月份CPI由上月上漲0.6%轉(zhuǎn)為下降0.5%。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀(guān)分析師王青對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，3月份CPI環(huán)比季節(jié)性回落，同比漲幅則克服食品價(jià)格降幅加劇影響，實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，主要原因是消費(fèi)修復(fù)及PPI上漲向消費(fèi)品價(jià)格傳導(dǎo)，其中燃油價(jià)格上漲影響顯著。另外，扣除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格，3月份核心CPI同比從前一月的持平轉(zhuǎn)為上漲0.3%，顯示當(dāng)前物價(jià)存在上行趨勢(shì)。節(jié)后需求季節(jié)性回落，食品價(jià)格環(huán)比下降3.6%，帶動(dòng)3月份食品CPI同比降幅有所擴(kuò)大。其中，3月份對(duì)食品價(jià)格變化影響很大的豬肉價(jià)格下行明顯，同比降幅擴(kuò)大，主要是受生豬產(chǎn)能恢復(fù)帶動(dòng)；另外，3月份蔬菜價(jià)格漲幅也明顯收窄。

　　PPI方面，同比來(lái)看，3月份生產(chǎn)資料價(jià)格上漲5.8%，漲幅擴(kuò)大3.5個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.1%。環(huán)比來(lái)看，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲2.0%，漲幅擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.2%。調(diào)查的40個(gè)工業(yè)行業(yè)中，價(jià)格上漲的有30個(gè)，上漲面達(dá)75%，下降的6個(gè)，持平的4個(gè)。

　　王青表示，在新漲價(jià)動(dòng)能增強(qiáng)和翹尾抬升共同作用下，3月份PPI同比漲幅陡峭上行，背后的主要原因是大宗商品價(jià)格前期快速上漲，以及國(guó)內(nèi)需求側(cè)景氣上揚(yáng)對(duì)工業(yè)品價(jià)格形成有力支撐。從結(jié)構(gòu)來(lái)看，由于中上游漲價(jià)正逐步向下游傳導(dǎo)，疊加終端消費(fèi)需求回暖，3月份生活資料PPI同比小幅轉(zhuǎn)正，但下游漲價(jià)動(dòng)能仍明顯不及中上游，生活資料與生產(chǎn)資料PPI漲幅之間的剪刀差進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　紅塔證券研究所所長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，預(yù)計(jì)PPI的高點(diǎn)可能會(huì)在5月份、6月份。CPI上行的壓力會(huì)小于PPI，CPI的翹尾因素會(huì)在之后弱回升。同時(shí)，國(guó)內(nèi)需求還在恢復(fù)，清明節(jié)補(bǔ)償式出行觸發(fā)消費(fèi)，在這樣的情況下，CPI上升的趨勢(shì)是明確的，但是上行力度會(huì)比較弱。（蘇詩(shī)鈺）

　　轉(zhuǎn)自：證券日?qǐng)?bào)

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