央行日前發(fā)布研究顯示,2021年一季度我國(guó)宏觀杠桿率為276.8%,比上年末低2.6個(gè)百分點(diǎn)。未來(lái),隨著疫情影響逐步減弱,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定,債務(wù)總量與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相匹配,預(yù)計(jì)今年宏觀杠桿率將保持基本穩(wěn)定。
央行介紹,一季度我國(guó)宏觀杠桿率凈下降2.6個(gè)百分點(diǎn),在有效支持防疫背景下,實(shí)現(xiàn)債務(wù)基本穩(wěn)定。
初步測(cè)算,2021年一季度我國(guó)宏觀杠桿率為276.8%,比上年末低2.6個(gè)百分點(diǎn)。分部門(mén)看,非金融企業(yè)部門(mén)杠桿率為160.3%,比上年末低0.9個(gè)百分點(diǎn);政府部門(mén)杠桿率為44.5%,比上年末低1.3個(gè)百分點(diǎn);住戶部門(mén)杠桿率為72.1%,比上年末低0.4個(gè)百分點(diǎn)。各部門(mén)杠桿率均出現(xiàn)不同程度的下降。
疫情期間我國(guó)宏觀杠桿率上升幅度低于主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比,我國(guó)杠桿率增幅較低。2020年三季度,我國(guó)杠桿率比2019年末高25.1個(gè)百分點(diǎn),而發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體、美國(guó)、日本、歐元區(qū)杠桿率分別比2019年末高33.1、36.8、36.3、28.1個(gè)百分點(diǎn),增幅明顯高于我國(guó)。
央行提到,當(dāng)前金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率提高,新增相對(duì)較少的債務(wù)資金,支持經(jīng)濟(jì)快速企穩(wěn)。2021年一季度末總債務(wù)同比增長(zhǎng)11.5%,增速比上年末低0.9個(gè)百分點(diǎn),處于歷史較低水平,比2009-2019年總債務(wù)增速平均值低約5個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)步回升,而債務(wù)規(guī)模增速平穩(wěn)下降,這表明宏觀調(diào)控政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)更加通暢,債務(wù)資金使用效率明顯提高,即新增較少的債務(wù)資金,支持經(jīng)濟(jì)較快恢復(fù)至合理區(qū)間。
此外,就住戶部門(mén)看,央行表示,近年來(lái),我國(guó)住戶部門(mén)杠桿率持續(xù)上升。2008-2019年,住戶部門(mén)杠桿率由18.2%上升到65.1%,年均增長(zhǎng)4.3個(gè)百分點(diǎn),且歷年增幅波動(dòng)不大,增長(zhǎng)一直較為平穩(wěn)。
2020年末,我國(guó)住戶部門(mén)杠桿率比2019年末高7.4個(gè)百分點(diǎn),對(duì)宏觀杠桿率整體增幅的貢獻(xiàn)率為31.3%,較上年大幅下降36.2個(gè)百分點(diǎn),住戶部門(mén)杠桿率對(duì)宏觀杠桿率增長(zhǎng)的推動(dòng)作用在弱化。
當(dāng)前住戶部門(mén)債務(wù)過(guò)快增長(zhǎng)得到一定遏制。從債務(wù)增速看,2018年以來(lái)我國(guó)住戶部門(mén)債務(wù)增速總體呈放緩態(tài)勢(shì)。
在住戶部門(mén)債務(wù)增速放緩的同時(shí),住戶部門(mén)債務(wù)結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化。居民債務(wù)增長(zhǎng)呈現(xiàn)“一升一降”特征:一是政策支持的個(gè)人普惠小微經(jīng)營(yíng)貸款增長(zhǎng)較快,有力保障和改善民生。疫情發(fā)生以來(lái),宏觀調(diào)控政策突出保市場(chǎng)主體特別是個(gè)體工商戶和小微企業(yè)主,創(chuàng)新實(shí)施直達(dá)機(jī)制,穩(wěn)經(jīng)營(yíng)、保就業(yè)。3月末,個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款余額同比增長(zhǎng)24.6%,比上年同期高11.5個(gè)百分點(diǎn)。二是住房類貸款增速放緩。2018年一季度以來(lái),住房類貸款增速總體逐步放緩。3月末,個(gè)人住房貸款余額同比增長(zhǎng)14.5%,比上年同期低1.4個(gè)百分點(diǎn)。
央行同時(shí)強(qiáng)調(diào),未來(lái),隨著疫情影響逐步減弱,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定,債務(wù)總量與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相匹配,預(yù)計(jì)今年宏觀杠桿率將保持基本穩(wěn)定。
轉(zhuǎn)自:中新經(jīng)緯
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