“市場價”下調(diào) 人民幣匯率雙向波動料增強

　　6月1日，人民幣對美元匯率中間價報6.3572元，調(diào)升110點，升至2018年5月中旬以來新高。市場匯率率先調(diào)整，在岸和離岸人民幣對美元即期匯率盤中雙雙跌破6.38元。專家表示，人民幣匯率短期持續(xù)升值不符合基本面情況，未來影響匯率升貶值的因素較多，人民幣匯率雙向波動特征將更加明顯。

　　政策調(diào)整效果顯現(xiàn)

　　盡管中間價繼續(xù)上調(diào)，但在市場匯率方面，6月1日人民幣對美元匯率已展開回調(diào)。日間交易時段，在岸人民幣匯率低開低走，16時30分收盤價報6.3759元，較前收盤價跌152點。此后，在岸人民幣匯率繼續(xù)回調(diào)，截至18時38分報6.3827元，跌220點。離岸人民幣匯率盤中一度走高，但隨后調(diào)頭下行，截至18時38分，報6.3831元，跌105點。

　　“近期人民幣匯率升值主要有三方面原因?！眹┚沧C券研究所宏觀首席分析師董琦分析，一是從流動性角度看，預(yù)計美國財政部和美聯(lián)儲聯(lián)手放水至少持續(xù)到7月底，美元將維持弱勢；二是從購買力平價角度看，美國通脹高企，有損美元購買力，而中國通脹壓力相對可控，大宗商品價格已明顯回落；三是從風(fēng)險偏好角度看，新興市場疫情逐步得到控制，資金風(fēng)險偏好提升，新興市場國家貨幣普遍升值。

　　面對人民幣匯率快速升值，最近監(jiān)管部門多次喊話，并果斷出手。5月31日，中國人民銀行決定自6月15日起，上調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個百分點，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的5%提高到7%。植信投資首席經(jīng)濟學(xué)家連平稱，通過較大比例調(diào)整外匯存準(zhǔn)率可適度抽緊市場上的外匯流動性，減少金融機構(gòu)的外匯資金供給，以影響外匯市場供求關(guān)系，進而減輕人民幣匯率升值的壓力。

　　單邊走勢難持續(xù)

　　專家表示，單邊走勢不可持續(xù)，未來人民幣匯率雙向波動料增強。

　　廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學(xué)家郭磊表示，2021年人民幣匯率走勢存在較大不確定性，很難呈現(xiàn)單邊運行狀態(tài)。預(yù)計三季度美聯(lián)儲調(diào)整超寬松貨幣政策，不排除美債收益率會出現(xiàn)今年的第二輪上行。屆時，美元指數(shù)可能改變目前的運行趨勢。

　　董琦提示，三季度后，隨著美元流動性出現(xiàn)拐點，人民幣匯率可能面臨一定的貶值壓力。

　　招商銀行金融市場部首席外匯分析師李劉陽認為，從內(nèi)部看，人民幣匯率的影響因素主要為經(jīng)濟基本面和市場情緒。經(jīng)濟基本面是一個長期變量，不會輕易變化。在實際操作中，匯率不會一直穩(wěn)定在經(jīng)濟基本面所反映的水平，而是圍繞估值水平波動，階段性地出現(xiàn)高估或低估。短期匯率波動多數(shù)時間是由情緒推動的，可能造成短期的市場超調(diào)，但這種情況不會長期持續(xù)。

　　總體看，分析人士認為，未來人民幣匯率既可能升值，也可能貶值，雙向波動特征將更加明顯。

　　轉(zhuǎn)自：中證報

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