下半年經(jīng)濟(jì)政策六大看點(diǎn)

　　7月30日，中共中央政治局召開會(huì)議，為下半年經(jīng)濟(jì)工作把舵定調(diào)。會(huì)議內(nèi)容豐富，其中不乏眾多新提法，涉及近期市場(chǎng)關(guān)注的諸多熱點(diǎn)。會(huì)議透露了哪些重要信息和政策信號(hào)？上海證券報(bào)記者從六大方面進(jìn)行解析。

　　看點(diǎn)一：強(qiáng)調(diào)“跨周期調(diào)節(jié)”政策更注重銜接

　　中央政治局會(huì)議指出，要做好宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)，保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

　　“跨周期”的思路早已明確。去年7月底召開的政治局會(huì)議就提出“完善宏觀調(diào)控跨周期設(shè)計(jì)和調(diào)節(jié)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期均衡”。

　　中原銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王軍在接受記者采訪時(shí)說：“最近一年來宏觀政策都是跨周期的思路和基調(diào)，此前的央行全面降準(zhǔn)就是跨周期調(diào)節(jié)的一個(gè)體現(xiàn)?！?/p>

　　從過去強(qiáng)調(diào)“逆周期調(diào)節(jié)”，到現(xiàn)在強(qiáng)調(diào)“跨周期調(diào)節(jié)”，意味著什么？

　　“跨周期調(diào)節(jié)”和“逆周期調(diào)節(jié)”相對(duì)應(yīng)，但存在區(qū)別：逆周期調(diào)節(jié)主要是指在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)政策寬松，經(jīng)濟(jì)上行時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)政策收緊，以避免經(jīng)濟(jì)波動(dòng)太大?？缰芷谡{(diào)節(jié)則指政策放松時(shí)不過松，收時(shí)不過緊，把政策評(píng)估期從短期擴(kuò)展為中長(zhǎng)期。

　　民生銀行高級(jí)宏觀研究員王靜文對(duì)記者表示，跨周期調(diào)節(jié)意味著政策更加注重銜接，而不會(huì)倉促出手、大開大合?！皬?qiáng)調(diào)‘跨周期’而不是‘逆周期’，預(yù)示著下半年政策不會(huì)驟然轉(zhuǎn)向?！?/p>

　　浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超認(rèn)為，會(huì)議要求統(tǒng)籌做好今明兩年政策銜接，其目的在于：一方面避免四季度經(jīng)濟(jì)下滑，另一方面注重宏觀政策的跨周期調(diào)節(jié)能力以應(yīng)對(duì)不確定性風(fēng)險(xiǎn)，確保明年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

　　王軍分析認(rèn)為，會(huì)議對(duì)未來重點(diǎn)工作的部署也充分體現(xiàn)“跨周期”思路，既有擴(kuò)大內(nèi)需等立足當(dāng)前的政策安排，也有完善生育政策、科技創(chuàng)新、高水平開放等著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)的相應(yīng)部署。

　　看點(diǎn)二：貨幣政策穩(wěn)健總基調(diào)不變　定向支持的領(lǐng)域更加明確

　　為助力中小企業(yè)紓困，中央政治局會(huì)議對(duì)貨幣政策提出了新基調(diào)和新要求。會(huì)議要求，穩(wěn)健的貨幣政策要保持流動(dòng)性合理充裕，助力中小企業(yè)和困難行業(yè)持續(xù)恢復(fù)；要增強(qiáng)宏觀政策自主性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

　　方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家顏色表示，從會(huì)議表述看，“穩(wěn)健”的總基調(diào)仍然不變，二季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)中向好，一些主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)環(huán)比回升，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，貨幣政策應(yīng)當(dāng)保持穩(wěn)健，不宜出現(xiàn)大幅變動(dòng)或轉(zhuǎn)向。

　　近期，由于生產(chǎn)資料、原材料價(jià)格依然處于高位，中下游中小企業(yè)經(jīng)營存在一定困難。顏色認(rèn)為，后續(xù)貨幣政策要采取更多措施，幫助中小企業(yè)降低融資成本，包括采用定向和直達(dá)的政策措施，以及保持總體信貸成本的穩(wěn)中有降。

　　關(guān)于“增強(qiáng)宏觀政策自主性”，中國民生銀行首席研究員溫彬解讀稱，目前國際形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，部分發(fā)達(dá)國家和經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策走向存在不確定性，我們還是要堅(jiān)持貨幣政策的獨(dú)立自主，在匯率方面，人民幣對(duì)美元匯率仍將保持在合理均衡水平上的雙向波動(dòng)。

　　顏色表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策逐漸正?；?，今年底之前可能就會(huì)縮減購債規(guī)模，逐漸退出量化寬松，但我國貨幣政策自去年5月開始就已逐步正?；虼烁鼞?yīng)當(dāng)針對(duì)我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)周期波動(dòng)，采取相應(yīng)的貨幣政策。

　　看點(diǎn)三：積極的財(cái)政政策要提升效能  下半年將加快發(fā)力

　　中央政治局會(huì)議提出，積極的財(cái)政政策要提升政策效能，兜牢基層“三?！钡拙€，合理把握預(yù)算內(nèi)投資和地方政府債券發(fā)行進(jìn)度，推動(dòng)今年底明年初形成實(shí)物工作量。

　　中國財(cái)政預(yù)算績(jī)效專委會(huì)副主任委員張依群對(duì)記者表示，財(cái)政政策要繼續(xù)釋放積極信號(hào)，但接下來在操作重點(diǎn)、推進(jìn)方式和實(shí)施結(jié)構(gòu)上有些細(xì)致性變化，總的特點(diǎn)是“兜底線、控節(jié)奏、重實(shí)績(jī)”，讓財(cái)政的基礎(chǔ)和重要支柱性作用得到有效發(fā)揮。

　　交行首席研究員唐建偉認(rèn)為，根據(jù)會(huì)議要求，下半年財(cái)政進(jìn)度將顯著加快，或?qū)⒃谀陜?nèi)用完財(cái)政支出、財(cái)政赤字、地方債的預(yù)算額度。經(jīng)過測(cè)算，下半年可使用的財(cái)政資金額度達(dá)到16.44萬億元，預(yù)計(jì)積極財(cái)政政策將在四季度對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯效，并對(duì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到積極作用。

　　受專項(xiàng)債券發(fā)行使用的穿透式監(jiān)管要求、上年資金結(jié)轉(zhuǎn)、項(xiàng)目?jī)?chǔ)備有限等因素影響，今年上半年地方債發(fā)行節(jié)奏較去年有所放緩。

　　“在跨周期調(diào)節(jié)的要求下，實(shí)物工作量可以在今年底明年初形成，意味著可以適當(dāng)將財(cái)政資金穩(wěn)投資的作用平滑到2022財(cái)年，更好地實(shí)現(xiàn)財(cái)政資金對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的支撐作用。”北京明樹數(shù)據(jù)科技有限公司高級(jí)研究員楊曉懌對(duì)記者表示，發(fā)行窗口期時(shí)間的放寬也意味著財(cái)政與發(fā)改系統(tǒng)有更充裕的時(shí)間來提高財(cái)政資金的支出效率，進(jìn)一步防范地方債務(wù)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，解決歷史遺留問題。

　　看點(diǎn)四：完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度

　　中央政治局會(huì)議要求，完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度。

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒認(rèn)為，制定境外上市監(jiān)管制度是非常必要的，且需要體現(xiàn)資本市場(chǎng)公平公正的原則。建議針對(duì)監(jiān)管上的盲區(qū)，從頂層設(shè)計(jì)出發(fā)制定制度，防止企業(yè)利用制度性套利。

　　川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂認(rèn)為，完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度，要加強(qiáng)中概股監(jiān)管。中概股公司要做好風(fēng)險(xiǎn)及突發(fā)情況應(yīng)對(duì)，并且推進(jìn)相關(guān)監(jiān)管制度體系建設(shè)。

　　陳靂表示，已在境外上市的企業(yè)，應(yīng)密切關(guān)注立法動(dòng)態(tài)，把握監(jiān)管規(guī)定；擬在境外上市的企業(yè)，應(yīng)自覺開展合規(guī)自查，配合監(jiān)管部門的合規(guī)工作。

　　從維護(hù)國家安全的角度出發(fā)，招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛建議，對(duì)于掌握大量社會(huì)資源的企業(yè)，在用戶的數(shù)據(jù)方面要先進(jìn)行合理的審核和審查，才可以在境外上市。

　　看點(diǎn)五：明確支持新能源汽車加快發(fā)展

　　中央政治局會(huì)議要求，要挖掘國內(nèi)市場(chǎng)潛力，支持新能源汽車加快發(fā)展。

　　近年來政府工作報(bào)告曾多次提及新能源汽車，但在政治局會(huì)議中單獨(dú)提及一個(gè)產(chǎn)業(yè)較為罕見。

　　全國乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹表示，將新能源汽車作為下半年經(jīng)濟(jì)工作的重中之重，體現(xiàn)了減負(fù)擔(dān)、促消費(fèi)的政策導(dǎo)向，“促進(jìn)新能源車消費(fèi)是推動(dòng)內(nèi)循環(huán)的重要舉措，也是碳減排的方向性工作，有利于我國汽車行業(yè)的整體轉(zhuǎn)型升級(jí)。”

　　隨著各項(xiàng)政策措施落地見效，新能源汽車取得了快速發(fā)展。我國新能源汽車產(chǎn)銷量已連續(xù)6年位居全球第一，累計(jì)推廣超過550萬輛，但目前正處于“爬坡過坎”的發(fā)展關(guān)鍵期。

　　工業(yè)和信息化部部長(zhǎng)肖亞慶曾經(jīng)表示，新能源汽車在技術(shù)、品質(zhì)和消費(fèi)者感受方面仍有不少問題，需要進(jìn)一步攻克。

　　工業(yè)和信息化部等多部門日前印發(fā)了《智能網(wǎng)聯(lián)汽車道路測(cè)試與示范應(yīng)用管理規(guī)范(試行)》的通知，這意味著更多鼓勵(lì)和保障新能源汽車發(fā)展的政策有望陸續(xù)出臺(tái)。

　　看點(diǎn)六：堅(jiān)持全國一盤棋　糾正運(yùn)動(dòng)式“減碳”

　　中央政治局會(huì)議提出，要統(tǒng)籌有序做好碳達(dá)峰、碳中和工作，盡快出臺(tái)2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案，堅(jiān)持全國一盤棋，糾正運(yùn)動(dòng)式“減碳”，先立后破，堅(jiān)決遏制“兩高”項(xiàng)目盲目發(fā)展。

　　“先立后破，立的是雙碳目標(biāo)、重點(diǎn)方案和路線圖，破的是高耗能高污染的產(chǎn)業(yè)不能盲目上?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心研究員周宏春對(duì)記者表示，堅(jiān)持全國一盤棋，強(qiáng)調(diào)的是整體統(tǒng)籌、供需平衡，地方資源稟賦不一，不能“一刀切”。

　　工信部國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作中心能源資源環(huán)境研究所所長(zhǎng)毛濤在接受記者采訪時(shí)表示，碳達(dá)峰碳中和是黨中央經(jīng)過深思熟慮作出的重大戰(zhàn)略決策，其落實(shí)工作一定要堅(jiān)持“全國一盤棋”，處理好整體與局部以及當(dāng)前與長(zhǎng)遠(yuǎn)的關(guān)系，避免走向兩個(gè)極端。

　　毛濤進(jìn)一步表示，地方政府不能簡(jiǎn)單為落實(shí)“雙碳”目標(biāo)制定不切實(shí)際的減碳目標(biāo)，也不能對(duì)“兩高”行業(yè)簡(jiǎn)單地“一刀切”并進(jìn)行運(yùn)動(dòng)式 “減碳”，應(yīng)統(tǒng)籌考慮碳減排與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展之間的關(guān)系，摸清碳排放家底，結(jié)合自身實(shí)際和發(fā)展規(guī)劃，制定科學(xué)的減碳目標(biāo)，并采取切實(shí)可行的減排措施，確保產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

　　毛濤認(rèn)為，中國的碳達(dá)峰是在通過優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、節(jié)能減碳等努力下的高質(zhì)量達(dá)峰，不是純粹為了換取經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間的攀高峰。地方政府不能盲目發(fā)展經(jīng)濟(jì)去“攀高峰”，不能以未到達(dá)峰時(shí)間為由大肆發(fā)展“兩高”行業(yè)，而應(yīng)嚴(yán)格落實(shí)國家關(guān)于“兩高”行業(yè)發(fā)展的要求，執(zhí)行好環(huán)保、能耗、質(zhì)量、安全等法律和標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)控“兩高”項(xiàng)目上馬。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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