境外機(jī)構(gòu)投資者8月增持人民幣債券逾300億元

　　人民幣債券獲國(guó)際資本穩(wěn)步加倉。中央結(jié)算公司9月6日發(fā)布的債券托管量數(shù)據(jù)顯示，8月份，境外機(jī)構(gòu)的人民幣債券托管面額為34056.82億元，較7月增加304.95億元。

　　剛剛過去的8月，美聯(lián)儲(chǔ)頻頻表態(tài)縮減購債規(guī)模，不確定性籠罩下，全球各經(jīng)濟(jì)體一度擔(dān)憂外資流入或?qū)⒎啪?。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在全球低收益率環(huán)境下，人民幣債券因其可觀的投資收益和風(fēng)險(xiǎn)分散能力成為境外投資者關(guān)鍵的資產(chǎn)增持類別。

　　綜合上海清算所與中央結(jié)算公司口徑，今年以來，境外機(jī)構(gòu)投資者累計(jì)加倉人民幣債券逾5400億元。境外機(jī)構(gòu)之所以持續(xù)加倉，一方面是因?yàn)槿嗣駧艂c主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體債券維持高利差，投資收益可觀；另一方面，人民幣債券與其他國(guó)家國(guó)債相關(guān)性較弱，能起到分散和多元化投資的作用。

　　回顧8月，中美利差、人民幣匯率均處于偏強(qiáng)區(qū)間——中美利差基本在150BP至160BP之間水平波動(dòng)；人民幣匯率雖較上半年有所貶值，但韌性十足，對(duì)美元匯率持穩(wěn)于6.50關(guān)口上方。

　　美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向的不確定性仍將影響全球資金流向。8月末，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示：“如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展大致符合預(yù)期，那么今年開始放慢資產(chǎn)購買的步伐可能是合適的。”

　　中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)縮減購債預(yù)期已經(jīng)兌現(xiàn)，在中國(guó)全面降準(zhǔn)的背景下，外資流入中國(guó)的勢(shì)頭雖有所減緩，卻未改變境外機(jī)構(gòu)繼續(xù)增加人民幣金融資產(chǎn)配置的趨勢(shì)。

　　招商銀行研究院認(rèn)為，境外資產(chǎn)波動(dòng)對(duì)境內(nèi)市場(chǎng)來說，更多是情緒方面的擾動(dòng)，且負(fù)面影響較為有限。

　　境外投資者增配人民幣債券趨勢(shì)有望延續(xù)。中國(guó)建設(shè)銀行金融市場(chǎng)部鄭葵方表示，美國(guó)、日本債市的境外投資者持倉占比分別高達(dá)27%和16%，而目前我國(guó)債市的境外投資者占比僅為3.6%。境外投資者在我國(guó)債券市場(chǎng)的占比仍有較大提升空間。

　　10月29日，富時(shí)羅素債券指數(shù)將正式納入中國(guó)國(guó)債，這意味著萬億資金即將涌入中國(guó)債市。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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