CPI與PPI漲幅“剪刀差”擴(kuò)大 保供穩(wěn)價需持續(xù)發(fā)力

　　國家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月，全國居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)同比上漲0.8%，漲幅比上月回落0.2個百分點(diǎn)；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比上漲9.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.5個百分點(diǎn)；兩者漲幅“剪刀差”擴(kuò)大。

　　分析人士預(yù)計(jì)，短期內(nèi)PPI將保持高位運(yùn)行，中下游企業(yè)特別是小微企業(yè)發(fā)展可能面臨較大挑戰(zhàn)，應(yīng)做好宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實(shí)施大宗商品保供穩(wěn)價措施，進(jìn)一步實(shí)施中小企業(yè)紓困政策。

　　食品價格回落拉低CPI漲幅

　　專家分析，8月CPI漲幅回落主要是受豬肉等食品價格回落影響。統(tǒng)計(jì)顯示，8月，豬肉價格同比下降44.9%，降幅比上月擴(kuò)大1.4個百分點(diǎn)。

　　民生銀行首席研究員溫彬表示，8月食品價格繼續(xù)回落，拉低CPI漲幅。雖然受個別地區(qū)疫情反彈以及高溫、降雨等不利天氣影響，蛋類、鮮果等價格同比漲幅較高，但由于豬肉供給相對充足，影響CPI下降約1.09個百分點(diǎn)。

　　8月非食品價格也有所回落。國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示，受國際原油價格下降影響，8月，汽油和柴油價格環(huán)比由升轉(zhuǎn)降；受疫情影響，飛機(jī)票、旅游和賓館住宿等出行類服務(wù)消費(fèi)受到抑制。這些因素都導(dǎo)致工業(yè)消費(fèi)品和服務(wù)價格回落。

　　展望下階段CPI走勢，紅塔證券研究所宏觀分析師孫永樂認(rèn)為，食品項(xiàng)特別是豬肉價格大概率已見底，后續(xù)可能趨于低位回升，對CPI的下拉作用會有所減弱。

　　財(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明預(yù)計(jì)，年底前CPI將在服務(wù)類價格的帶動下溫和上行。

　　PPI漲幅短期料維持高位

　　受煤炭、化工和鋼材等產(chǎn)品價格上漲影響，8月PPI環(huán)比和同比漲幅均有所擴(kuò)大。

　　從環(huán)比看，8月PPI上漲0.7%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個百分點(diǎn)；從同比看，8月PPI上漲9.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.5個百分點(diǎn)，創(chuàng)出2008年9月以來新高。董莉娟介紹，在8月9.5%的同比漲幅中，新漲價影響約7.7個百分點(diǎn)，比上月擴(kuò)大0.8個百分點(diǎn)，而價格變動的翹尾影響在回落。

　　“國內(nèi)基建需求回暖和供給約束仍然存在，帶動PPI同比漲幅走高，預(yù)計(jì)未來仍將維持高位震蕩格局?！蔽槌鞅硎?，考慮到翹尾因素較快降低，年底前后PPI漲幅有望小幅回落。

　　中信證券固收首席分析師明明預(yù)計(jì)，短期內(nèi)PPI同比漲幅將維持高位，不排除繼續(xù)創(chuàng)新高的可能性。

　　做好宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)

　　8月PPI與CPI漲幅“剪刀差”擴(kuò)大，創(chuàng)出有數(shù)據(jù)記錄以來新高。專家表示，這表明連月來原材料價格的高位運(yùn)行，沒有實(shí)質(zhì)性向終端消費(fèi)品價格傳導(dǎo)，中下游企業(yè)發(fā)展可能面臨較大壓力和挑戰(zhàn)，保供穩(wěn)價還需持續(xù)發(fā)力。

　　溫彬表示，下一階段，要做好宏觀政策的跨周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實(shí)施大宗商品保供穩(wěn)價措施，對煤炭、有色等物資加大儲備投放力度，進(jìn)一步實(shí)施中小企業(yè)紓困政策，幫助企業(yè)應(yīng)對原材料漲價影響。

　　明明認(rèn)為，由于全球大宗商品價格處于高位，國內(nèi)供給側(cè)收縮導(dǎo)致部分商品價格繼續(xù)上漲，PPI同比增速暫時難以出現(xiàn)快速下行。在降成本方面，建議更多依托改革以及數(shù)量型和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。

　　在保供穩(wěn)價方面，據(jù)國家糧食和物資儲備局網(wǎng)站9日消息，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，該局首次以輪換方式分期分批組織投放國家儲備原油。此次投放主要面向國內(nèi)煉化一體化企業(yè)，用于緩解生產(chǎn)型企業(yè)的原材料價格上漲壓力。實(shí)施國家石油儲備常態(tài)化輪換，是發(fā)揮儲備市場調(diào)節(jié)作用的重要途徑。通過公開競價銷售向市場投放國家儲備原油，將更好地穩(wěn)定國內(nèi)市場供需，有力保障國家能源安全。

　　轉(zhuǎn)自：中證網(wǎng)

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