9月CPI同比上漲0.7%！CPI與PPI漲幅“剪刀差”繼續(xù)擴(kuò)大

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月14日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲0.7%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比上漲10.7%，環(huán)比上漲1.2%。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示，9月份，消費(fèi)市場(chǎng)供需基本平穩(wěn)，價(jià)格總體穩(wěn)定。受煤炭和部分高耗能行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲等因素影響，9月工業(yè)品價(jià)格漲幅繼續(xù)擴(kuò)大。

　　CPI環(huán)比持平 同比漲幅略有回落

　　從環(huán)比看，9月CPI由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為持平。

　　從同比看，9月CPI上漲0.7%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　食品價(jià)格下降是拉低CPI同比漲幅的主要原因。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月食品價(jià)格由上月上漲0.8%轉(zhuǎn)為下降0.7%，影響CPI下降約0.12個(gè)百分點(diǎn)。其中，豬肉價(jià)格下降5.1%，降幅比上月有所擴(kuò)大。從同比看，食品價(jià)格下降5.2%，降幅比上月擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.98個(gè)百分點(diǎn)。其中，豬肉價(jià)格下降46.9%，降幅擴(kuò)大2.0個(gè)百分點(diǎn)。

　　“消費(fèi)偏弱、豬周期下行壓制今年CPI漲幅。”中信建投宏觀固收首席分析師黃文濤表示，終端消費(fèi)品和服務(wù)供給充足、競(jìng)爭(zhēng)激烈，因此價(jià)格偏弱運(yùn)行。疊加生豬價(jià)格處于回落周期，CPI一直在低位運(yùn)行。目前，生豬存欄量仍在回升，年內(nèi)豬肉價(jià)格仍將在低位波動(dòng)。

　　黃文濤預(yù)計(jì)，2022年居民消費(fèi)需求有望好于今年，豬肉價(jià)格有望觸底回升。

　　植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，從豬肉生產(chǎn)周期來(lái)看，能繁母豬存欄量同比自今年二季度開始下滑，預(yù)計(jì)明年年初豬肉價(jià)格可能企穩(wěn)回升。

　　PPI漲幅繼續(xù)擴(kuò)大

　　9月PPI同比上漲10.7%，漲幅較上月上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)1996年10月國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布該數(shù)據(jù)以來(lái)的新高。

　　董莉娟表示，9月，受煤炭和部分高耗能行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲等因素影響，工業(yè)品價(jià)格漲幅繼續(xù)擴(kuò)大。

　　“受國(guó)際油價(jià)、有色金屬以及煤炭等黑色系大宗商品價(jià)格上行影響，采掘工業(yè)PPI當(dāng)月同比大幅上行并再創(chuàng)新高，是9月PPI同比超預(yù)期的主因。”英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成表示。

　　鄭后成認(rèn)為，10月PPI同比漲幅大概率繼續(xù)上行。一方面，國(guó)際油價(jià)與有色金屬價(jià)格短期難以大幅下行，“煤炭三劍客”的價(jià)格大概率將位于高位；另一方面，受豬肉價(jià)格下行影響，食品類PPI 10月同比大概率繼續(xù)下行，但在國(guó)際油價(jià)上行拉動(dòng)下，衣著類PPI同比與耐用消費(fèi)品類PPI同比大概率繼續(xù)上行，預(yù)計(jì)10月生活資料PPI同比大概率較前值上行。

　　民生銀行研究院高級(jí)宏觀研究員王靜文預(yù)計(jì)，四季度PPI會(huì)沖高再回落，10月可能會(huì)是全年高點(diǎn)，隨后兩個(gè)月會(huì)見頂回落?！盎芈渌俣戎饕茨茉春蜕a(chǎn)資料的環(huán)比漲幅?！?/p>

　　中信證券研究所副所長(zhǎng)明明認(rèn)為，明年P(guān)PI同比增速會(huì)高位回落，后續(xù)仍需要持續(xù)關(guān)注通脹壓力，債市短期利率可能高位震蕩。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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