能源價(jià)格上漲影響持續(xù)顯現(xiàn) 制造業(yè)PMI連續(xù)兩個(gè)月位于收縮區(qū)間

　　10月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為49.2%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月位于收縮區(qū)間；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為52.4%和50.8%，比上月下降0.8和0.9個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于擴(kuò)張區(qū)間。

　　制造業(yè)PMI、服務(wù)業(yè)PMI雙雙回落

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.2%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀研究員張立群分析稱，10月份PMI指數(shù)在榮枯線以下繼續(xù)回落，表明經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大。被調(diào)查企業(yè)有三分之一左右將需求不足列為最大困難，表明需求不足對(duì)企業(yè)生產(chǎn)的制約更為突出。

　　張立群強(qiáng)調(diào)：“當(dāng)前內(nèi)需不足、能源、原材料供應(yīng)階段性緊張等問(wèn)題對(duì)企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的制約增強(qiáng)。應(yīng)盡快采取有效措施，提振內(nèi)需、暢通供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈，切實(shí)改善企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件，著力鞏固經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好的基礎(chǔ)?！?/p>

　　剛剛重返景氣區(qū)間的服務(wù)業(yè)PMI再度出現(xiàn)回落。數(shù)據(jù)顯示，10月份，服務(wù)業(yè)PMI為51.6%，比上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　從行業(yè)情況看，受國(guó)慶假期拉動(dòng)，與假期消費(fèi)密切相關(guān)的住宿、餐飲、生態(tài)保護(hù)及環(huán)境治理、娛樂(lè)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均位于55%以上較高景氣區(qū)間，業(yè)務(wù)總量較上月明顯增長(zhǎng)。同時(shí)，受疫情和天氣等影響，消費(fèi)者更傾向于就地過(guò)節(jié)或短途周邊游，本月鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)雖位于臨界點(diǎn)以上，但擴(kuò)張力度相對(duì)較弱，景氣水平不及近年同期。

　　能源價(jià)格上漲影響持續(xù)顯現(xiàn)

　　從PMI來(lái)看，能源價(jià)格上漲的影響仍在持續(xù)顯現(xiàn)。

　　制造業(yè)PMI中，價(jià)格指數(shù)持續(xù)上升。10月份，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為72.1%和61.1%，高于上月8.6和4.7個(gè)百分點(diǎn)，其中出廠價(jià)格指數(shù)為近年高點(diǎn)。

　　“分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，月內(nèi)能源價(jià)格較快上漲，影響貫穿產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，其中生產(chǎn)端受影響尤為明顯。從行業(yè)來(lái)看，裝備制造業(yè)、基礎(chǔ)原材料行業(yè)增速放緩?！敝袊?guó)物流信息中心分析師說(shuō)。

　　今年以來(lái)，受煤炭和部分高耗能行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲等因素影響，PPI漲幅持續(xù)擴(kuò)大。英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成預(yù)計(jì)，隨著主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格與出廠價(jià)格再度沖高，11月份PPI同比漲幅或較10月份繼續(xù)上行，有望突破11%。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河在解讀數(shù)據(jù)時(shí)表示，10月份，制造業(yè)中型企業(yè)PMI為48.6%，比上月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月位于收縮區(qū)間；小型企業(yè)PMI為47.5%，與上月持平，已連續(xù)6個(gè)月位于收縮區(qū)間，以中下游行業(yè)居多的中、小型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力較大。

　　從非制造業(yè)PMI分項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，10月份，投入品價(jià)格指數(shù)較上月上升4.3個(gè)百分點(diǎn)至57.8%，創(chuàng)年內(nèi)新高。21個(gè)行業(yè)中，有20個(gè)行業(yè)的投入品價(jià)格指數(shù)較上月均有不同程度上升。

　　在中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)看來(lái)，電價(jià)和油價(jià)上調(diào)以及蔬菜價(jià)格上漲客觀上增加了非制造業(yè)企業(yè)成本壓力，需關(guān)注投入品價(jià)格指數(shù)后續(xù)變化。

　　經(jīng)濟(jì)仍存在積極因素

　　盡管整體PMI數(shù)據(jù)出現(xiàn)波動(dòng)，但經(jīng)濟(jì)仍存在積極因素，這些在PMI細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)中已有體現(xiàn)。

　　企業(yè)調(diào)查顯示，反映市場(chǎng)需求不足的企業(yè)比重雖仍在43.6%，但較上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)反映市場(chǎng)需求不足的企業(yè)比重均有不同程度下降。

　　從行業(yè)PMI來(lái)看，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)、消費(fèi)品行業(yè)PMI均表現(xiàn)亮眼。

　　10月份，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)PMI分別為52%和51.2%，高于制造業(yè)總體2.8和2.0個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，對(duì)制造業(yè)總體拉動(dòng)作用仍較明顯。

　　同期，消費(fèi)品行業(yè)PMI為49.7%，與上月持平，其中生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)都保持在50%左右，顯示在原材料和產(chǎn)成品價(jià)格上漲的情況下，消費(fèi)需求具有內(nèi)在穩(wěn)定基礎(chǔ)。

　　數(shù)據(jù)還顯示，10月份，土木工程建筑業(yè)新訂單指數(shù)升至55%以上，環(huán)比升幅達(dá)3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月環(huán)比上升。

　　中國(guó)物流信息中心分析師武威表示，數(shù)據(jù)變化表明，基礎(chǔ)建設(shè)投資需求持續(xù)釋放為投資在四季度繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。

　　植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平分析稱，未來(lái)貨幣政策可能偏松操作。當(dāng)前金融數(shù)據(jù)前瞻反映今年后兩個(gè)月及明年一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩壓力不小，央行在保持穩(wěn)健的貨幣政策下，靈活精準(zhǔn)、合理適度放松流動(dòng)性，必要時(shí)可能會(huì)降準(zhǔn)促進(jìn)信貸穩(wěn)健增長(zhǎng)，并更為重視信貸政策的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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