11月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)有所改善 明年利潤(rùn)或仍將維持韌性

　　12月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)9.0%，增速較上月回落15.6個(gè)百分點(diǎn)，兩年平均增長(zhǎng)12.2%；1-11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)38.0%，兩年平均增長(zhǎng)18.9%，增速繼續(xù)保持較高水平。

　　對(duì)此，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師朱虹解讀時(shí)分析說(shuō)，“11月份，隨著保供穩(wěn)價(jià)、助企紓困政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，上游部分原材料價(jià)格快速上漲勢(shì)頭初步得到遏制，下游行業(yè)成本壓力有所緩解，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)改善特征?！?/p>

　　在利潤(rùn)行業(yè)結(jié)構(gòu)改善方面，據(jù)朱虹介紹，“11月份，部分大宗商品價(jià)格出現(xiàn)回落，采礦、原材料行業(yè)對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用有所減弱，而處于中下游的裝備、消費(fèi)品制造業(yè)對(duì)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)增加，利潤(rùn)占比明顯上升，上下游利潤(rùn)分化現(xiàn)象有所緩解?！?/p>

　　官方數(shù)據(jù)顯示，從行業(yè)來(lái)看，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，有26個(gè)行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，較上月增加3個(gè)，增長(zhǎng)面有所擴(kuò)大；有22個(gè)行業(yè)利潤(rùn)狀況較上月改善，其中中下游行業(yè)占比超過(guò)八成。

　　對(duì)于工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)有所改善的現(xiàn)象，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)分析說(shuō)，首先，下游成本壓力緩解的速度快慢，主要是和產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)有關(guān)，而不是上游原材料的價(jià)格?！吧嫌未笞跐q價(jià)只會(huì)影響盈利在產(chǎn)業(yè)鏈中的分配，并不會(huì)帶來(lái)整個(gè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的成本壓力。例如，二季度以來(lái)隨著煤價(jià)一度飆升，但冶金產(chǎn)業(yè)鏈成本率上浮仍然有限。其中原因是因?yàn)椴糠之a(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)內(nèi)供需定價(jià)、產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)的屬性相對(duì)突出，我國(guó)有較大的價(jià)格調(diào)控空間和能力，整體的產(chǎn)業(yè)鏈總盈利影響是中性。” 陳靂解釋說(shuō)。

　　其次，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的影響，更重要的在于需求抑制風(fēng)險(xiǎn)。陳靂告訴記者，“今年以來(lái)，伴隨上游大宗價(jià)格快速飆升，石油化工、煤炭冶鋼營(yíng)收增速均出現(xiàn)明顯下行，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的需求抑制風(fēng)險(xiǎn)更加明顯。在這樣的需求抑制下，上下游的利潤(rùn)傳導(dǎo)會(huì)更加緩慢，預(yù)計(jì)仍需一定時(shí)間才有緩解。”

　　記者還注意到，私營(yíng)、小微企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)改善：11月份私營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)12.9%、15.9%，比規(guī)模以上工業(yè)平均水平分別高3.9個(gè)、6.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　陳靂告訴記者，“對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，今年政策端和資金端的扶持作用，在產(chǎn)業(yè)內(nèi)的傳導(dǎo)效果顯著，通過(guò)成本的降低，切實(shí)緩解了小微企業(yè)的需求抑制和資金不暢的問(wèn)題，因此利潤(rùn)緩和效果更明顯?！?/p>

　　“在減稅降費(fèi)、融資支持等一系列助企紓困政策措施作用下，私營(yíng)、小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)改善?！敝旌缫脖硎?。

　　總的來(lái)看，朱虹坦言，“11月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，行業(yè)均衡性也有所改善，但成本壓力仍然較大，下游行業(yè)利潤(rùn)改善還需進(jìn)一步鞏固?！?/p>

　　朱虹同時(shí)表示，下階段，做好政策預(yù)調(diào)微調(diào)和跨周期調(diào)節(jié)，加大對(duì)制造業(yè)企業(yè)特別是中小微企業(yè)的精準(zhǔn)支持，持續(xù)激發(fā)市場(chǎng)主體活力，進(jìn)一步做好保供穩(wěn)價(jià)工作，促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定運(yùn)行。

　　展望明年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)情況，陳靂對(duì)記者表示，“在整個(gè)通脹整體降溫背景下，需求抑制風(fēng)險(xiǎn)會(huì)漸漸緩解，營(yíng)收增速韌性將得到體現(xiàn)，油價(jià)回落也將成為大概率事件，煤炭?jī)r(jià)格已經(jīng)得到較好的緩解，行業(yè)的后者利潤(rùn)率有望趨于改善，整體工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)仍將維持韌性，預(yù)計(jì)2022年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)三年平均增速整體趨于回升?！?/p>

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)

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