金融委會議后 哪些政策值得期待？

　　關(guān)鍵時刻，國務(wù)院金融委出手了。

　　3月16日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開專題會議，研究當前經(jīng)濟形勢和資本市場問題。消息一出，迅速刷屏，市場信心隨之提振。

　　當天下午到晚間，中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局等金融管理部門先后發(fā)聲，表示堅決貫徹落實此次專題會議精神，穩(wěn)定市場預期。財政部也就房地產(chǎn)稅公開發(fā)聲。

　　不得不說，高層會議這樣直面市場關(guān)切，相關(guān)部門這樣緊鑼密鼓表態(tài)是不多見的。穩(wěn)定市場預期的一系列政策動作陸續(xù)出臺。

　　——中國結(jié)算17日宣布，自2022年4月起將股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例自18%調(diào)降至16%，并減免部分登記結(jié)算費用。

　　——滬深交易所和北交所也陸續(xù)表示，減免上市公司2022年相關(guān)費用……

　　隨著市場信心的復蘇，人們更加關(guān)心后續(xù)穩(wěn)預期政策將打出什么樣的“組合拳”？那么，讓我們一起品品這兩天撲面而來的諸多重要信息，看看有哪些政策值得期待。

　　(一)“貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長”

　　當前，無論是下行壓力加大的國內(nèi)經(jīng)濟，還是日趨復雜的國際環(huán)境，都對貨幣政策提出了更高的要求。

　　金融委專題會議提出了如下要求：“貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長。”

　　央行表示，大力支持中小微企業(yè)，堅定支持實體經(jīng)濟發(fā)展，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。銀保監(jiān)會表示，滿足市場主體合理融資需求，加大融資供給……促進中小微企業(yè)融資增量、擴面、降價。

　　近期全球大宗商品價格上漲加大輸入性通脹壓力，主要發(fā)達經(jīng)濟體收緊貨幣政策的步伐加快，地緣政治風險升溫，加大了外部環(huán)境的不確定性。

　　在經(jīng)濟發(fā)展的壓力和挑戰(zhàn)面前，貨幣政策需更具前瞻性和精準性。

　　今年開年，央行曾提出，把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩(wěn)定，避免“信貸塌方”。在此背景下，今年前兩個月我國新增貸款投放超5.2萬億元，比去年同期多增約2700億元。

　　盡管如此，當前有效需求不足、成本上漲等問題依然給中小微企業(yè)帶來一定沖擊，這些市場主體的復蘇基礎(chǔ)尚不夠牢固，實現(xiàn)全年經(jīng)濟增長目標壓力不小，內(nèi)外部風險挑戰(zhàn)明顯增多，需要貨幣政策更加靈活精準，“主動應對”。

　　美國聯(lián)邦儲備委員會16日宣布加息，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)25個基點至0.25%至0.5%之間。面對近期外部復雜環(huán)境，市場格外關(guān)注中國央行的一舉一動。

　　此時，我國貨幣政策既要堅持“以我為主”，又要“靠前發(fā)力”，主動作為，抓緊做事，前瞻操作，走在市場曲線的前面，引導預期。

　　(二)“及時研究和提出有力有效的防范化解風險應對方案”

　　房地產(chǎn)企業(yè)的風險問題是近期市場擔憂的一個重要方面。

　　針對房地產(chǎn)領(lǐng)域，金融委會議明確，要及時研究和提出有力有效的防范化解風險應對方案，提出向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的配套措施。

　　人民銀行表示，堅持穩(wěn)中求進，防范化解房地產(chǎn)市場風險。銀保監(jiān)會表示，積極推動房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，鼓勵機構(gòu)穩(wěn)妥有序開展并購貸款，重點支持優(yōu)質(zhì)房企兼并收購困難房企優(yōu)質(zhì)項目，促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。財政部有關(guān)負責人表示，綜合考慮各方面的情況，今年內(nèi)不具備擴大房地產(chǎn)稅改革試點城市的條件。

　　去年來，受多重因素影響，部分房地產(chǎn)企業(yè)在銷售回款、融資等方面遇到困難，行業(yè)風險不斷顯現(xiàn)。房地產(chǎn)業(yè)規(guī)模大、鏈條長、涉及面廣，對經(jīng)濟金融穩(wěn)定和風險防范具有重要的系統(tǒng)性影響，這種擔憂情緒在市場中有所體現(xiàn)。

　　從各種跡象看，有關(guān)房地產(chǎn)市場的政策脈絡(luò)十分清晰：

　　我們既要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，保持調(diào)控政策連續(xù)性穩(wěn)定性，又要注意避免調(diào)整太過激烈，防范發(fā)生處置風險的風險。為此，需要采取有力有效手段防范化解風險，促進行業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

　　有破有立。一方面要防范化解風險，另一方面要積極出臺配套扶持政策，促進房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型。此前，銀保監(jiān)會、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部出臺文件，進一步加強對保障性租賃住房建設(shè)運營的金融支持。金融委會議部署之后，更多的政策值得期待。

　　(三)“中國政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市”

　　近一個時期，受各種國際國內(nèi)因素的影響，在美國上市中概股出現(xiàn)持續(xù)下跌，悲觀情緒甚至傳導到香港市場和A股市場。一些市場人士對中美審計監(jiān)管合作和中國企業(yè)境外上市的前景感到擔憂。

　　這次金融委會議旗幟鮮明地亮出我方態(tài)度：“中國政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市。”

　　證監(jiān)會表示，將繼續(xù)加強與美方監(jiān)管機構(gòu)的溝通，爭取盡快就中美審計監(jiān)管合作達成協(xié)議。抓緊推動企業(yè)境外上市監(jiān)管新規(guī)落地，支持各類符合條件的企業(yè)到境外上市，保持境外上市渠道暢通。

　　與此同時，中國一直在堅定不移推動金融領(lǐng)域的雙向開放，即便在全球化遭遇逆流的當下，這個決心和推進力度也并未絲毫改變。

　　從這些積極信號看，在中美兩國證券監(jiān)管部門之間，主流是推進平等磋商，合作乃解決問題之道。中美審計監(jiān)管合作磋商取得積極進展，符合全球投資者的期盼，早日達成協(xié)議有望緩解對中概股退市的擔憂。

　　企業(yè)境外上市監(jiān)管新規(guī)落地后，圍繞境外上市的內(nèi)外監(jiān)管協(xié)同將得到進一步優(yōu)化，企業(yè)境外上市活動的“紅燈”和“綠燈”都將更為明晰。相信新規(guī)的實施在支持各類符合條件的企業(yè)融資發(fā)展的同時，也將為全球投資者提供更多的投資機遇。

　　(四)平臺經(jīng)濟治理“紅燈、綠燈都要設(shè)置好”

　　去年以來對平臺經(jīng)濟的規(guī)范治理，讓一些人產(chǎn)生誤解，把一些規(guī)范措施理解為“打壓”。

　　本次會議透露出很多值得關(guān)注的新動向：“穩(wěn)妥推進并盡快完成大型平臺公司整改工作”；首次提出“紅燈、綠燈都要設(shè)置好”……這些表述的言下之意就是：對于平臺企業(yè)的監(jiān)管并不是只規(guī)范不發(fā)展，而是在規(guī)范中發(fā)展，規(guī)范是為了更好地發(fā)展。

　　會議強調(diào)，通過規(guī)范、透明、可預期的監(jiān)管，穩(wěn)妥推進并盡快完成大型平臺公司整改工作。

　　去年4月，金融管理部門聯(lián)合約談部分從事金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)平臺企業(yè)，并提出了自查整改工作要求。

　　相信經(jīng)過一段時間的監(jiān)管檢查，整改工作已經(jīng)取得階段性成果，監(jiān)管部門對平臺企業(yè)的風險底數(shù)有了更全面、深入的掌握，整改方向更加明晰，監(jiān)管措施更加精準。規(guī)范與發(fā)展并重的平臺經(jīng)濟監(jiān)管體系將逐步完善，促進平臺經(jīng)濟長期健康發(fā)展。

　　平臺經(jīng)濟的治理涉及企業(yè)、行業(yè)、社會、金融等方方面面，需要多個監(jiān)管部門協(xié)同作業(yè)。形成平臺經(jīng)濟發(fā)展的良性循環(huán)離不開相關(guān)部門的政策合力。從世界范圍看，這都是一個充滿挑戰(zhàn)的課題?？梢韵嘈?，隨著監(jiān)管實踐的深化，我們對于平臺經(jīng)濟的監(jiān)管將更加成熟完善。

　　(五)“內(nèi)地與香港兩地監(jiān)管機構(gòu)要加強溝通協(xié)作”

　　在本輪中概股的下跌中，香港市場受到了不小的波及。

　　會議就香港金融穩(wěn)定問題提出，內(nèi)地與香港兩地監(jiān)管機構(gòu)要加強溝通協(xié)作。

　　近年來，香港和內(nèi)地資本市場互聯(lián)互通與融合發(fā)展不斷深化，兩地金融的穩(wěn)定運行更加息息相關(guān)。進一步加強內(nèi)地與香港兩地監(jiān)管機構(gòu)的溝通協(xié)作，對于促進兩地資本市場的健康發(fā)展和維護香港國際金融中心地位，都具有十分重要的作用。

　　證監(jiān)會表示，進一步推動高水平對外開放，加強內(nèi)地與香港資本市場的務(wù)實合作，共同維護香港市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　實際上，近年來不少新經(jīng)濟企業(yè)選擇赴香港上市，滬深港通、債券通、ETF產(chǎn)品互通平穩(wěn)運行，兩地市場的互利合作日益拓展深化。新形勢下，內(nèi)地市場與香港市場如何進一步優(yōu)勢互補，開展深層次全方位合作，是十分值得期待的。

　　(六)“保持政策預期的穩(wěn)定和一致性”

　　預期穩(wěn)，市場穩(wěn)。市場的動蕩往往來自不確定性。

　　對于未來可能對經(jīng)濟金融領(lǐng)域產(chǎn)生重大影響的政策，本次金融委專題會議給出了非常明確的指向，甚至措辭不乏嚴厲。

　　“積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策”“對市場關(guān)注的熱點問題要及時回應”“加大協(xié)調(diào)和溝通力度，必要時進行問責”……

　　這實際上是對去年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議精神的繼續(xù)深化。經(jīng)濟社會發(fā)展是一個相互關(guān)聯(lián)的復雜系統(tǒng)，要防止出現(xiàn)合成謬誤，不把分兵把關(guān)變成只顧自己不及其余，避免局部合理政策疊加后造成負面效應。

　　當前，經(jīng)濟發(fā)展任務(wù)重、挑戰(zhàn)嚴峻復雜是擺在各地各部門面前的“必答題”。這對政策系統(tǒng)性、協(xié)調(diào)性都提出了更高要求。未來，制定和實施政策仍要堅持系統(tǒng)觀念和實踐標準，遵循經(jīng)濟規(guī)律，以實踐效果來檢驗政策的成敗優(yōu)劣。

　　資本市場是各種信息和各方信心的集中反映。會議提出“凡是對資本市場產(chǎn)生重大影響的政策，應事先與金融管理部門協(xié)調(diào)，保持政策預期的穩(wěn)定和一致性”，正是穩(wěn)定市場預期和信心的集中體現(xiàn)。

　　(七)“歡迎長期機構(gòu)投資者增加持股比例”

　　“歡迎長期機構(gòu)投資者增加持股比例?！边@句事關(guān)“真金白銀”的話也是金融委會議中非常引人關(guān)注的表述。

　　銀行保險機構(gòu)是長期資金的重要來源。銀保監(jiān)會表示，要充分發(fā)揮保險資金長期投資的優(yōu)勢，引導保險機構(gòu)將更多資金配置于權(quán)益類資產(chǎn)。支持保險公司通過直接投資、委托投資、公募基金等各種渠道，增加資本市場投資，特別是優(yōu)質(zhì)上市公司的股票投資。

　　證監(jiān)會表示，將完善有利于長期機構(gòu)投資者參與資本市場的制度機制，加大對公募基金等各類機構(gòu)投資者的培育，鼓勵長期投資、價值投資。

　　未來，隨著中國資本市場的日益成熟，長期機構(gòu)投資者配置權(quán)益類資產(chǎn)的比例有望持續(xù)升高。隨著養(yǎng)老金第三支柱的不斷建立完善，養(yǎng)老相關(guān)金融產(chǎn)品也將不斷涌現(xiàn)，為資本市場注入更多長期資金。

　　總結(jié)一句話，直面市場關(guān)切，傳遞明確信號，做好預期管理，出臺務(wù)實舉措，提振市場信心。

　　轉(zhuǎn)自：新華社

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