3月PMI回落 專家預(yù)計穩(wěn)增長政策將繼續(xù)發(fā)力

　　3月31日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為49.5%、48.4%和48.8%，低于上月0.7個、3.2個和2.4個百分點，均降至臨界點以下，表明我國經(jīng)濟(jì)總體景氣水平有所回落。

　　國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河說，近期，國內(nèi)多地出現(xiàn)聚集性疫情，加之國際地緣政治不穩(wěn)定因素顯著增加，我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動受到一定影響。同時調(diào)查企業(yè)反映，隨著局部地區(qū)疫情得到有效控制，受抑制的產(chǎn)需將會逐步恢復(fù)，市場有望回暖。

　　制造業(yè)PMI回落至臨界點以下

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月制造業(yè)PMI為49.5%，比上月下降0.7個百分點，低于臨界點，制造業(yè)總體景氣水平有所回落。

　　疫情影響是主要原因。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群表示，3月份PMI指數(shù)出現(xiàn)明顯下降，且落到臨界點以下，與歷史數(shù)據(jù)一般特點比較，差異很大。綜合經(jīng)濟(jì)恢復(fù)各方面情況，可以認(rèn)為，近期多地出現(xiàn)散發(fā)疫情是主要原因。

　　從分項指數(shù)看，產(chǎn)需兩端同步走低。3月生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.5%和48.8%，比上月下降0.9和1.9個百分點，均降至收縮區(qū)間。

　　“受本輪疫情影響，局部地區(qū)部分企業(yè)臨時減產(chǎn)停產(chǎn)，且波及到上下游相關(guān)企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營；同時，近期國際地緣政治沖突加劇，一些企業(yè)出口訂單減少或被取消，制造業(yè)生產(chǎn)活動和市場需求有所減弱。”趙慶河說。

　　高技術(shù)制造業(yè)保持?jǐn)U張

　　值得關(guān)注的是，高技術(shù)制造業(yè)仍舊保持?jǐn)U張，顯示出較強韌性。

　　3月高技術(shù)制造業(yè)PMI為50.4%，雖比上月有所回落，但繼續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間。從企業(yè)用工和市場預(yù)期看，高技術(shù)制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)和業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)分別為52.0%和57.8%，高于制造業(yè)總體3.4和2.1個百分點。表明高技術(shù)制造業(yè)具有較強的發(fā)展韌性，企業(yè)對未來市場發(fā)展繼續(xù)看好。

　　基礎(chǔ)原材料行業(yè)回升。3月基礎(chǔ)原材料行業(yè)PMI為49.5%，較上月上升1.2個百分點。

　　供給方面，盡管面臨原材料價格上漲的壓力，基礎(chǔ)原材料行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動仍保持穩(wěn)中有增，對經(jīng)濟(jì)有所支撐。數(shù)據(jù)顯示，3月基礎(chǔ)原材料行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)較上月上升3.9個百分點至50.1%。

　　需求方面，國內(nèi)制造業(yè)中下游行業(yè)對基礎(chǔ)原材料需求整體穩(wěn)定，同時地緣政治沖突導(dǎo)致相關(guān)國家產(chǎn)能波動、出口減少，部分國外需求向我國轉(zhuǎn)移。3月基礎(chǔ)原材料行業(yè)的新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)分別較上月上升0.6和1.5個百分點至48.6%和48.1%。

　　穩(wěn)增長將發(fā)力

　　“綜合來看，3月份受到疫情多點散發(fā)和地緣政治沖突等短期因素的影響，但經(jīng)濟(jì)運行仍有穩(wěn)定基礎(chǔ)。”中國物流信息中心分析師文韜說，基礎(chǔ)原材料行業(yè)回升對宏觀經(jīng)濟(jì)的支撐作用將持續(xù)穩(wěn)定；多個行業(yè)逐步進(jìn)入產(chǎn)銷旺季，市場供需有回升空間，企業(yè)也保持相對樂觀；國家穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤力度很大，多項政策協(xié)同發(fā)力靠前發(fā)力，對經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定支撐效用將逐步顯現(xiàn)。隨著疫情的逐步緩解，經(jīng)濟(jì)將走向平穩(wěn)，市場主體應(yīng)保持充分信心。

　　鑒于經(jīng)濟(jì)景氣回落，穩(wěn)增長政策將加力成為業(yè)內(nèi)共識。民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，3月景氣指數(shù)表明經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。下一階段，宏觀政策應(yīng)緊緊圍繞今年經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，加大力度支持穩(wěn)增長。財政政策盡早發(fā)揮減稅降費的效果，用好政府債券擴(kuò)大有效投資，帶動需求回升。貨幣政策發(fā)揮好政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時降準(zhǔn)、降息，保持流動性合理充裕，加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域的支持力度，提振市場主體信心，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

　　國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉認(rèn)為，不要低估政策“穩(wěn)”的決心，穩(wěn)增長已從第一步募資增多，逐步轉(zhuǎn)向第二步項目開工、需求釋放。伴隨疫情影響逐步消退、穩(wěn)增長效果加速顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)需求或在二季度出現(xiàn)環(huán)比改善、三季度迎來同比顯著改善。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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