3月CPI同比上漲1.5% 全年有望保持在合理區(qū)間

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4月11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲1.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。3月全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比上漲8.3%，環(huán)比上漲1.1%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與全球其他主要經(jīng)濟(jì)體物價(jià)居高不下形成鮮明對(duì)比，一季度我國(guó)物價(jià)總體在合理區(qū)間平穩(wěn)運(yùn)行，2022年全年有望保持在合理水平，不會(huì)對(duì)貨幣政策形成明顯掣肘。今后一段時(shí)間，應(yīng)繼續(xù)實(shí)施大宗商品保供穩(wěn)價(jià)政策，統(tǒng)籌好國(guó)際國(guó)內(nèi)兩種資源，應(yīng)對(duì)好輸入性通脹壓力。

　　CPI同比漲幅有所擴(kuò)大

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示，3月受國(guó)內(nèi)多點(diǎn)散發(fā)疫情和國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲等因素影響，CPI環(huán)比持平，同比漲幅有所擴(kuò)大。

　　光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，3月CPI同比漲幅擴(kuò)大的主因是豬價(jià)低位企穩(wěn)，蔬菜價(jià)格走高以及去年同期基數(shù)較低。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，3月豬肉價(jià)格下降41.4%，降幅比上月收窄1.1個(gè)百分點(diǎn)，鮮菜價(jià)格由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲17.2%。非食品中，工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲3.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　“一季度我國(guó)物價(jià)總體在合理區(qū)間平穩(wěn)運(yùn)行，充分體現(xiàn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)，市場(chǎng)規(guī)模大，保供穩(wěn)價(jià)措施有力?！敝袊?guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院綜合形勢(shì)研究室主任郭麗巖說。

　　郭麗巖表示，我國(guó)糧油肉蛋奶果蔬生產(chǎn)穩(wěn)定、供應(yīng)充足，少數(shù)受疫情影響地區(qū)物流配送環(huán)節(jié)堵點(diǎn)卡點(diǎn)正在逐步打通，保持重要民生商品價(jià)格總體平穩(wěn)的基礎(chǔ)更加牢固，預(yù)計(jì)2022年全年CPI將在合理區(qū)間運(yùn)行。

　　PPI同比漲幅料繼續(xù)回落

　　從環(huán)比看，3月PPI上漲1.1%，漲幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　紅塔證券研究所所長(zhǎng)李奇霖分析，以國(guó)外定價(jià)為主的石油、有色金屬等價(jià)格持續(xù)上漲。此外，國(guó)內(nèi)基建發(fā)力，市場(chǎng)對(duì)黑色金屬、焦煤、焦炭等商品需求持續(xù)回升，帶動(dòng)煤炭和鋼材等黑色金屬價(jià)格上行，推動(dòng)PPI環(huán)比上漲。

　　從同比看，3月PPI上漲8.3%，漲幅比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是去年同期基數(shù)較高。董莉娟介紹，在3月8.3%的PPI同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為6.8個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為1.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　展望未來，翹尾因素下PPI下行趨勢(shì)不改。周茂華預(yù)計(jì)，PPI同比漲幅將保持回落態(tài)勢(shì)。盡管受短期地緣局勢(shì)擾動(dòng)因素影響，3月商品價(jià)格普漲，但全球需求變化、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策調(diào)整及市場(chǎng)供需機(jī)制將抑制大宗商品價(jià)格進(jìn)一步大幅走高。此外，去年高基數(shù)效應(yīng)將繼續(xù)顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)原材料等商品保供穩(wěn)價(jià)措施將持續(xù)發(fā)力。

　　保供穩(wěn)價(jià)需加碼

　　3月，PPI和CPI同比漲幅之間的“剪刀差”回落至6.8個(gè)百分點(diǎn)。“這反映出價(jià)格從上游向下游傳導(dǎo)有所加快?！泵裆y行首席研究員溫彬稱，目前看，我國(guó)物價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)整體可控，下半年應(yīng)關(guān)注“豬油共振”的可能性。

　　國(guó)泰君安證券研報(bào)認(rèn)為，2022年全年P(guān)PI下行趨勢(shì)相對(duì)確定，核心CPI低位徘徊，物價(jià)不會(huì)掣肘貨幣政策。

　　面對(duì)輸入性通脹壓力，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)研究所副研究員王立坤表示，應(yīng)繼續(xù)實(shí)施大宗商品保供穩(wěn)價(jià)政策，統(tǒng)籌好國(guó)際國(guó)內(nèi)兩種資源，激發(fā)強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛能，推動(dòng)政府、生產(chǎn)企業(yè)、流通企業(yè)成本共擔(dān)，進(jìn)一步加大對(duì)下游中小微企業(yè)扶持力度，緩解大宗商品價(jià)格傳導(dǎo)壓力。

　　溫彬建議，及時(shí)出臺(tái)有利于市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定的措施。繼續(xù)做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)，多措并舉為市場(chǎng)主體紓困，緩解原材料價(jià)格上漲、有效需求偏弱等帶來的壓力。同時(shí)，繼續(xù)關(guān)注外部環(huán)境和政策的變化，研究制定應(yīng)對(duì)預(yù)案。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)

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