5月出口增速超預期反彈至近17%：外貿(mào)物流堵點逐步打通

　　6月9日，海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，中國進出口總值2.51萬億美元，同比增長10.3%。其中，出口1.4萬億美元，同比增長13.5%；進口1.11萬億美元，同比增長6.6%；貿(mào)易順差2904.6億美元。

　　具體到5月，按美元計價，中國進出口總值5377.4億美元，增長11.1%。其中，出口3082.5億美元，同比增長16.9%；進口2294.9億美元，同比增長4.1%；貿(mào)易順差787.6億美元。

　　按人民幣計算，5月進出口總值3.45萬億元，同比增長9.6%。其中，出口1.98萬億元，同比增長15.3%；進口1.47萬億元，同比增長2.8%；貿(mào)易順差5028.9億元。

　　出口同比增速大幅反彈

　　5月份，中國出口3082.5億美元，同比增速較4月上升13個百分點至16.9%。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對澎湃新聞表示，5月外貿(mào)進出口反彈超市場預期，主要是困擾4月外貿(mào)的短期因素明顯減弱，相關(guān)物流運輸、產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈加快恢復暢通，上下游企業(yè)生產(chǎn)活動加快恢復等，帶動外貿(mào)進出口活動正常化。

　　周茂華還表示，5月出口和進口同比增速相對于去年低，主要是受基數(shù)效應影響。5月延續(xù)出口同比增速強于進口格局，貿(mào)易差額維持較高水平。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青對澎湃新聞表示，在上年基數(shù)穩(wěn)定的背景下——2021年4月和5月的進出口增速分別為37.3%和37.8%，5月進出口增速大幅反彈，主要原因是伴隨疫情沖擊緩解，復工復產(chǎn)推進，外貿(mào)物流堵點逐步打通，進出口貨運量增速加快。

　　“數(shù)據(jù)顯示，5月八大樞紐港口外貿(mào)集裝箱吞吐量同比增長7.3%，明顯高于上月的1.9%，成為推高5月進出口增速的主要原因。事實上，疫情影響下，近期兩者之間存在較強的相關(guān)性。另外，近期穩(wěn)外貿(mào)政策持續(xù)加碼，著力提升港口轉(zhuǎn)運和通關(guān)效率，也是5月外貿(mào)數(shù)據(jù)超預期反彈的一個重要原因?！蓖跚嗾f道。

　　王青還表示，海外高通脹也是帶動出口額高增的一個重要原因。5月出口額較快增長，價格是一個重要因素。當前美、歐等中國主要出口目的地正在經(jīng)歷高通脹，中國主要出口商品價格隨之上漲。這也在一定程度上對5月出口額高增速形成支撐。

　　王青表示，預計5月鞋靴、陶瓷制品、鋼材、汽車、集成電路等主要商品的出口額增速均會繼續(xù)明顯于高于出口量增速。由于統(tǒng)計外需對經(jīng)濟增長的拉動力要扣除價格變動因素，因此價格上漲帶動的出口增長以及較大規(guī)模的貿(mào)易順差，對宏觀經(jīng)濟增長的拉動效應實際上在減弱。

　　“這也就是一季度我國出口額同比增長15.8%，貿(mào)易順差同比大增48.8%，但凈出口對經(jīng)濟增長的拉動率卻僅有0.2%、大幅低于上年同期的主要原因。類似地，近期國際大宗商品價格沖高，也在拉高包括5月在內(nèi)的進口增速。”王青說道。

　　王青還表示，考慮出口企業(yè)從接單生產(chǎn)到報關(guān)出運往往需要兩個月以上的周期，預計4月下旬以來的人民幣貶值對5月出口的帶動作用不大。不過，若下半年人民幣匯率持續(xù)處于較低水平，將增厚出口企業(yè)利潤，對出口增速有一定促進作用。這也是彈性匯率對國際收支和宏觀經(jīng)濟發(fā)揮自動調(diào)節(jié)器作用的一個體現(xiàn)。

　　5月進口同比增速反彈

　　5月份，中國進口2294.9億美元，同比增速由4月的持平上升至4.1%。

　　周茂華表示，5月進口改善，主要是國內(nèi)疫情受控，內(nèi)需動能明顯恢復；加之5月原材料等商品價格指數(shù)環(huán)比有所回落，5月制造業(yè)PMI庫存等分項指數(shù)看，企業(yè)補庫存需求明顯增強。

　　海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，民營企業(yè)進出口快速增長、比重提升。前5個月，民營企業(yè)進口2.58萬億元，增長2.9%，占進口總值的36.5%。同期，外商投資企業(yè)進口2.57萬億元，下降1.9%。

　　從進口項看，鐵礦砂進口量價齊跌，原油、煤炭、天然氣和大豆等進口量減價揚。前5個月，中國進口鐵礦砂4.47億噸，減少5.1%，進口均價下跌28.1%。同期，進口原油2.17億噸，減少1.7%，進口均價上漲55.6%；進口機電產(chǎn)品2.8萬億元，下降2.3%。

　　未來外貿(mào)怎么走？

　　展望未來外貿(mào)走勢，王青表示，短期內(nèi)出口額增速或仍將保持兩位數(shù)，但下半年出口增速整體上會呈現(xiàn)波動下行趨勢，今年穩(wěn)增長將更多倚重內(nèi)需。預計在物流進一步修復、前期積壓訂單交付，以及穩(wěn)外貿(mào)政策力度持續(xù)加大推動下，6月出口額增速或?qū)⒀永m(xù)兩位數(shù)的較高水平。不過，受上年出口基數(shù)偏高，海外供應鏈修復導致去年回流到國內(nèi)的部分外貿(mào)訂單再次流出，以及烏克蘭危機嚴重拖累全球經(jīng)濟增長的背景下，今年中國出口額增速存在一定下行趨勢。本輪疫情影響下的出口增速波動不會對這一趨勢產(chǎn)生根本影響。經(jīng)歷5月和6月的增速反彈后，下半年出口額同比波動下行的大方向不會改變。

　　“這意味著接下來外需對經(jīng)濟增長的拉動力仍會明顯弱于上年—— 2021年凈出口對GDP增長的拉動率達到1.7個百分點，而今年估計會大幅回落至0.1%左右，穩(wěn)增長將更多倚重內(nèi)需發(fā)力。”王青表示，預計下半年宏觀政策在穩(wěn)增長方向還有加碼空間，在全力穩(wěn)外貿(mào)的同時，著力促消費、擴投資。這種形勢將與2020年下半年存在明顯差異。

　　周茂華表示，預計下半年中國外貿(mào)仍有望保持擴張格局。從主要經(jīng)濟體制造業(yè)PMI指標看，全球需求仍有望保持擴張格局。中國外貿(mào)基礎(chǔ)好，4月疫情影響屬于短期沖擊，隨著國內(nèi)疫情逐步得到控制，各地協(xié)同并出臺有針對性政策措施，暢通交通物流與產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈，加快復工復產(chǎn)，外貿(mào)有望加快回歸正軌。

　　進口方面，周茂華表示，預計下半年進口有所改善，主要是國內(nèi)需求恢復有望帶動進口需求；同時，從全球需求與政策走向看，大宗商品價格預計逐步向基本面回歸，推動企業(yè)補庫存。

　　轉(zhuǎn)自：澎湃新聞

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