多項(xiàng)指標(biāo)釋放暖意 6月經(jīng)濟(jì)開(kāi)局平穩(wěn)

　　多項(xiàng)高頻數(shù)據(jù)、先行指標(biāo)顯示，隨著一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策落地實(shí)施，部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯改善，6月經(jīng)濟(jì)開(kāi)局平穩(wěn)。對(duì)于即將公布的5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)期，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)環(huán)比將回升，二季度或形成全年經(jīng)濟(jì)底部，穩(wěn)增長(zhǎng)政策將持續(xù)發(fā)力，夯實(shí)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)。

　　先行指標(biāo)釋放暖意

　　中泰證券報(bào)告認(rèn)為，從高頻數(shù)據(jù)看，工業(yè)生產(chǎn)明顯好轉(zhuǎn)。6月上旬，鋼廠鋼材產(chǎn)量增速和沿海電廠發(fā)電耗煤增速降幅均收窄，汽車(chē)、鋼鐵和化工等主要行業(yè)開(kāi)工率漲多跌少。此外，作為反映經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的重要先行指標(biāo)，5月制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI雙雙回升。

　　在政策推動(dòng)下，汽車(chē)銷(xiāo)售回暖。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月汽車(chē)銷(xiāo)量為186.2萬(wàn)輛，環(huán)比上漲57.6%；新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為44.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)105.2%。中信證券報(bào)告認(rèn)為，國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)整體開(kāi)始呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。在長(zhǎng)三角等地供應(yīng)鏈修復(fù)、購(gòu)置稅減征政策落地刺激下，汽車(chē)行業(yè)供需兩端將維持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

　　“疫情得到有效控制，逐步實(shí)現(xiàn)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，全國(guó)經(jīng)濟(jì)在整個(gè)6月會(huì)迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)?！敝袊?guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事王軍表示，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策正加快落地見(jiàn)效，內(nèi)需會(huì)出現(xiàn)邊際回升，消費(fèi)將出現(xiàn)一定補(bǔ)償性回暖，基建投資也有望繼續(xù)加快推進(jìn)，在一定程度上彌補(bǔ)四五月份的損失。

　　再?gòu)纳鐣?huì)融資規(guī)模來(lái)看，人民銀行最新數(shù)據(jù)顯示，5月社會(huì)融資規(guī)模增量為2.79萬(wàn)億元，是有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的歷年同期次高值，僅低于2020年5月的3.2萬(wàn)億元?！吧鐣?huì)融資規(guī)模增量是重要的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)?！遍_(kāi)源證券固定收益首席分析師陳曦表示，5月社融數(shù)據(jù)超預(yù)期好轉(zhuǎn)，體現(xiàn)了逆周期調(diào)節(jié)效果，預(yù)示著后續(xù)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步修復(fù)向上。在一系列逆周期調(diào)節(jié)政策持續(xù)推動(dòng)下，6月金融數(shù)據(jù)有可能迎來(lái)更為強(qiáng)勁的反彈。

　　推動(dòng)經(jīng)濟(jì)筑底回升

　　“二季度GDP增速可能探底至2%附近，有望在三季度開(kāi)始回升?！敝刑┳C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示。

　　對(duì)于即將公布的5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，5月工業(yè)、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有望改善。

　　“5月工業(yè)增加值同比增速有望反彈?！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委分析，一方面，上海有序推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)；另一方面，物流情況好轉(zhuǎn)。隨著物流的好轉(zhuǎn)，原材料運(yùn)輸將更為通暢，供給約束對(duì)工業(yè)生產(chǎn)的掣肘有所減輕。

　　消費(fèi)方面，乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月乘用車(chē)市場(chǎng)零售達(dá)到135.4萬(wàn)輛，同比下降16.9%，環(huán)比增長(zhǎng)29.7%?！俺擞密?chē)零售環(huán)比增速顯示居民消費(fèi)活動(dòng)在逐步恢復(fù)，其他消費(fèi)也類(lèi)似。預(yù)計(jì)5月社會(huì)消費(fèi)品零售總額環(huán)比將出現(xiàn)明顯改善，同比降幅將進(jìn)一步收窄?！敝行抛C券首席宏觀分析師程強(qiáng)表示。

　　投資方面，植信投資研究院院長(zhǎng)連平接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，在財(cái)政發(fā)力、項(xiàng)目充足和政策扶持等因素推動(dòng)下，基建投資增速將再度加快，制造業(yè)投資增速將保持平穩(wěn)。他預(yù)計(jì)，5月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)7.2%，其中基建投資增長(zhǎng)7.5%，制造業(yè)投資增長(zhǎng)12.5%。

　　綜合來(lái)看，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，在一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策措施推動(dòng)下，下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有望反彈。華西證券報(bào)告預(yù)計(jì)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策全面發(fā)力，下半年經(jīng)濟(jì)增速將回到5%以上。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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