信貸結(jié)構(gòu)有望優(yōu)化 金融活水滋養(yǎng)實體企業(yè)

　　7月金融數(shù)據(jù)即將出爐。不少機構(gòu)預測，7月新增信貸、社會融資數(shù)據(jù)仍有較好表現(xiàn)，信貸結(jié)構(gòu)有望優(yōu)化，企業(yè)中長期貸款占比維持高位。下一階段，貨幣政策將持續(xù)為經(jīng)濟恢復提供良好的貨幣金融環(huán)境，加大對企業(yè)信貸的支持力度。

　　新增信貸料有良好表現(xiàn)

　　機構(gòu)認為，7月新增信貸仍有較好表現(xiàn)，信貸結(jié)構(gòu)較上半年有所優(yōu)化。

　　浙商證券首席經(jīng)濟學家李超表示，預計7月新增人民幣貸款約1萬億元，較去年同期略降?！皩捫庞谜攮h(huán)境延續(xù)以及‘準財政’工具發(fā)力有助于支撐新增信貸?！彼f。

　　在天風證券首席固定收益分析師孫彬彬看來，進入7月，政策性開發(fā)性金融工具以及央行專項再貸款等加速落地，對新增信貸構(gòu)成利好。綜合來看，7月新增信貸數(shù)據(jù)會有超季節(jié)性的良好表現(xiàn)。

　　在信貸結(jié)構(gòu)上，李超預計，7月及下半年企業(yè)中長期貸款占比維持高位，明顯優(yōu)于去年下半年及今年上半年。東方金誠首席宏觀分析師王青認為，經(jīng)濟進一步恢復發(fā)展離不開良好的貨幣金融環(huán)境，預計貨幣政策將在穩(wěn)增長方向上保持較強連續(xù)性，加強對企業(yè)信貸投放的支持。

　　人民銀行日前召開的2022年下半年工作會議要求，引導金融機構(gòu)增加對實體經(jīng)濟的貸款投放，保持貸款持續(xù)平穩(wěn)增長。

　　可以預期，下一階段，人民銀行將用好政策性開發(fā)性金融工具，重點發(fā)力支持基礎設施領(lǐng)域建設。加大金融支持民營小微企業(yè)等重點領(lǐng)域的力度。保持房地產(chǎn)信貸、債券等融資渠道穩(wěn)定等。

　　社會融資規(guī)模增量仍可觀

　　在社會融資方面，機構(gòu)預測政府債券仍是社會融資規(guī)模增量的主要支撐項。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委分析，年內(nèi)大部分新增專項債已在6月完成發(fā)行，7月政府債券凈融資環(huán)比回落，但企業(yè)股票融資金額有所回升。

　　從社會融資規(guī)模增量的結(jié)構(gòu)看，李超認為，同比多增可能主要來自政府債券，信托貸款、未貼現(xiàn)票據(jù)可能是同比少減，信貸與去年基本持平。

　　對于廣義貨幣(M2)，魯政委表示，由于7月社會融資規(guī)模存量同比增速有望提高、留抵退稅政策擴圍補充企業(yè)財力，以及去年同期基數(shù)偏低等因素支持，7月M2同比增速可能繼續(xù)上升。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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