事關(guān)發(fā)電、基建、樓市！國(guó)常會(huì)上透露了哪些信號(hào)？

　　8月24日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議召開(kāi)，部署“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策”的19項(xiàng)接續(xù)政策措施。其中包括：增加3000億元以上政策性開(kāi)發(fā)性金融工具額度，依法用好5000多億元專項(xiàng)債結(jié)存限額；允許地方“一城一策”運(yùn)用信貸等政策，合理支持剛性和改善性住房需求；支持中央發(fā)電企業(yè)等發(fā)行2000億元債券，再發(fā)放100億元農(nóng)資補(bǔ)貼等。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是繼8月政策性降息落地、LPR報(bào)價(jià)下調(diào)后，新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策在繼續(xù)加碼，重點(diǎn)是通過(guò)推動(dòng)有效投資，刺激宏觀經(jīng)濟(jì)總需求。這些主要措施符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。而目前處于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)最吃勁節(jié)點(diǎn)，國(guó)內(nèi)出臺(tái)增量措施，將有助于鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

　　政策性開(kāi)發(fā)性金融工具再增3000億元

　　國(guó)常會(huì)指出，在3000億元政策性開(kāi)發(fā)性金融工具已落到項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，再增加3000億元以上額度。

　　“自6月29日國(guó)常會(huì)首次創(chuàng)設(shè)這一工具以來(lái)，國(guó)開(kāi)行、農(nóng)發(fā)行已分別完成基金的注冊(cè)設(shè)立，且已開(kāi)始支持項(xiàng)目運(yùn)作。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，根據(jù)要求，金融工具用于補(bǔ)充包括新型基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的重大項(xiàng)目資本金、但不超過(guò)全部資本金的50%，或?yàn)閷ｍ?xiàng)債項(xiàng)目資本金搭橋。如果按照項(xiàng)目20%的資本金要求，總規(guī)模6000億元的金融工具將能夠撬動(dòng)3萬(wàn)億資金規(guī)模，從而進(jìn)一步支持基建投資發(fā)揮托底作用。

　　溫彬表示，與之相配合，此次國(guó)常會(huì)還要求“核準(zhǔn)開(kāi)工一批基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目，項(xiàng)目要有效益、保證質(zhì)量，防止資金挪用”。資金與項(xiàng)目齊備之后，年內(nèi)基建投資增速有望進(jìn)一步企穩(wěn)回升。

　　東方金誠(chéng)認(rèn)為，“增加3000億元以上政策性開(kāi)發(fā)性金融工具額度”，意味著在此前己調(diào)增8000億政策性銀行信貸額度、設(shè)立3000億專項(xiàng)基金基礎(chǔ)上，政策性開(kāi)發(fā)性金融工具額度進(jìn)一步調(diào)增，總金額己達(dá)1.4萬(wàn)億元。本次調(diào)增估計(jì)最高可帶動(dòng)新增1萬(wàn)億至l.5萬(wàn)億配套資金支持基建投資提速。

　　依法用好5000多億元專項(xiàng)債地方結(jié)存限額

　　國(guó)常會(huì)指出，依法用好5000多億元專項(xiàng)債地方結(jié)存限額，10月底前發(fā)行完畢。

　　對(duì)于“依法用好5000多億元專項(xiàng)債地方結(jié)存限額”，東方金誠(chéng)表示，是指今年6月3.65萬(wàn)億新增地方政府專項(xiàng)債額度“基本發(fā)完”后，接下來(lái)再安排加發(fā)5000億專項(xiàng)債，主要也是投向基建。由此，下半年基建投資提速至兩位數(shù)以上已沒(méi)有懸念。我們判斷，全年基建投資同比增速有望達(dá)到10%左右，會(huì)顯著高于去年0.4%的增長(zhǎng)水平，將拉動(dòng)今年GDP增速加快1個(gè)百分點(diǎn)左右，從而在本輪穩(wěn)增長(zhǎng)過(guò)程中發(fā)揮中流砥柱作用。

　　溫彬還認(rèn)為，目前地方政府還有1.5萬(wàn)億的限額空間，其中發(fā)達(dá)地區(qū)剩余空間更大，如北京、上海、江蘇、山東、福建、浙江等地占全部剩余額度的41.3%。此次之所以沒(méi)有足額使用，既有政策留力、防止債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)考慮，也有注重有效性、避免“蘿卜快了不洗泥”的考慮。

　　再次增發(fā)農(nóng)資補(bǔ)貼和支持發(fā)電企業(yè)發(fā)債融資

　　國(guó)常會(huì)還提出，要再次增發(fā)農(nóng)資補(bǔ)貼和支持發(fā)電企業(yè)發(fā)債融資。支持中央發(fā)電企業(yè)等發(fā)行2000億元能源保供特別債，在今年已發(fā)放300億元農(nóng)資補(bǔ)貼基礎(chǔ)上再發(fā)放100億元。

　　光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，此次國(guó)常會(huì)這兩項(xiàng)政策意在保障農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與能源供應(yīng)，通過(guò)合理給予農(nóng)用物資補(bǔ)貼降低農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本，提振農(nóng)業(yè)生產(chǎn)積極性，以應(yīng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)花費(fèi)等生產(chǎn)物資漲價(jià)，確保糧食豐收。同時(shí)，支持中央發(fā)電企業(yè)發(fā)債融資，確保電力供應(yīng)，保障生活生產(chǎn)正常用電，目前國(guó)內(nèi)進(jìn)入用電高峰期。

　　“支持中央發(fā)電企業(yè)等發(fā)行2000億元債券，主要是針對(duì)近期四川等局部區(qū)域高溫缺電現(xiàn)象，加大定向支持力度，有效減輕電力緊張對(duì)三季度工業(yè)生產(chǎn)的沖擊?！睎|方金誠(chéng)表示。

　　允許地方“一城一策”靈活運(yùn)用信貸等政策

　　針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)，國(guó)常會(huì)指出，允許地方“一城一策”運(yùn)用信貸等政策合理支持剛性和改善性住房需求。

　　溫彬認(rèn)為，這較7月28日政治局會(huì)議“因城施策用足用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求”的要求更進(jìn)了一步。一般來(lái)說(shuō)，“因城施策”雖然意味著房地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)的放松，但仍然具有中央定調(diào)、自上而下的含義，按大類切分之后，地方政府的騰挪空間仍然受限，而“一城一策”則賦予地方政府更大的調(diào)控自主權(quán)，同時(shí)由地方政策承擔(dān)調(diào)控責(zé)任。

　　溫彬預(yù)計(jì)，在這一導(dǎo)向之下，除個(gè)別關(guān)鍵城市之外，其他城市的限購(gòu)、限貸等政策將會(huì)繼續(xù)放松，疊加近期5年期LPR的下調(diào)和首套房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的放松，居民購(gòu)房成本將會(huì)明顯下降。與此同時(shí)，各地還應(yīng)在供給端加大支持力度。通過(guò)加大流動(dòng)性注入，力促保交樓、穩(wěn)民生，進(jìn)而切斷風(fēng)險(xiǎn)傳播鏈條，修復(fù)市場(chǎng)信心。

　　此外，國(guó)常會(huì)還指出，將持續(xù)釋放貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革和傳導(dǎo)效應(yīng)，降低融資成本。東方金誠(chéng)預(yù)計(jì)，這與上述允許地方“一城一策”靈活運(yùn)用信貸等政策的措施結(jié)合起來(lái)，年內(nèi)房貸利率或還有下調(diào)空間，這將顯著降低購(gòu)房者還貸壓力。

　　東方金誠(chéng)認(rèn)為，在8月1年期和5年期LPR報(bào)價(jià)雙降后，接下來(lái)在存款利率下行推動(dòng)下，即使MLF利率不動(dòng)，LPR報(bào)價(jià)也將繼續(xù)下調(diào)，其中5年期LPR報(bào)價(jià)會(huì)延續(xù)更大幅度下調(diào)勢(shì)頭，將助力樓市盡快企穩(wěn)回暖。

　　轉(zhuǎn)自：新京報(bào)

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