價格回落、需求偏弱等擾動 前7月規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤小幅下降

　　8月27日，國家統(tǒng)計局發(fā)布1—7月規(guī)上工業(yè)利潤數(shù)據(jù)。

　　1—7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額48929.5億元，同比下降1.1%。從三大門類看，1—7月份，采礦業(yè)實現(xiàn)利潤總額9961.1億元，同比增長1.05倍；制造業(yè)實現(xiàn)利潤總額36217.2億元，下降12.6%；電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)實現(xiàn)利潤總額2751.2億元，下降12.5%。

　　國家統(tǒng)計局工業(yè)司高級統(tǒng)計師朱虹表示，受多種因素影響，企業(yè)利潤小幅下降，成本水平仍然較高，部分行業(yè)市場需求不足凸顯，經(jīng)營壓力有所增加，加之國內(nèi)外環(huán)境更趨復雜嚴峻，工業(yè)經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復仍需付出艱苦努力。

　　PPI漲幅回落成利潤放緩主因

　　朱虹表示，今年以來，工業(yè)品出廠價格漲幅逐月回落，7月份PPI同比上漲4.2%，漲幅較上月回落1.9個百分點。工業(yè)品價格漲幅從高位逐步回落，對工業(yè)企業(yè)收入、利潤增長的拉動作用逐漸減弱。初步測算，價格漲幅回落因素導致1—7月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速較上半年回落2.3個百分點。

　　“按照統(tǒng)計局的測算，價格漲幅回落因素基本貢獻了本月利潤降幅的全部。”財信研究院副院長伍超明告訴21世紀經(jīng)濟報道，受全球經(jīng)濟衰退預期增強和國內(nèi)地產(chǎn)需求疲弱影響，原油、有色金屬、煤炭等大宗商品價格多數(shù)下跌，加上高基數(shù)效應猶存，7月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)和生產(chǎn)資料價格指數(shù)分別增長4.2%、5%，較6月份分別大幅降低1.9和2.5個百分點，是本月利潤增速再度大幅回落的主因。

　　工業(yè)品價格下降的同時，企業(yè)成本卻再度上升。1—7月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元營業(yè)收入中的成本為84.70元，同比增加0.95元；每百元營業(yè)收入中的費用為7.93元，同比減少0.50元。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴21世紀經(jīng)濟報道，雖然一系列助企紓困政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，但目前原材料價格仍在相對高位，7月份的疫情散發(fā)和高溫天氣也導致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營再度受阻、需求恢復偏弱，企業(yè)單位成本上升壓力仍在增加。

　　原材料制造業(yè)虧損面擴大

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1—7月份，原材料制造業(yè)利潤同比下降21.6%，降幅較上半年擴大7.6個百分點，影響規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速較上半年回落2.2個百分點，是下拉工業(yè)企業(yè)利潤增速最多的行業(yè)板塊。

　　其中，鋼鐵行業(yè)虧損最為明顯，1-7月份黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤同比下降80.8%，降幅較上半年擴大12.1個百分點。

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會黨委書記、執(zhí)行會長何文波8月26日發(fā)文稱，目前鋼鐵市場形勢嚴峻，全行業(yè)年內(nèi)首度出現(xiàn)月度虧損。鋼協(xié)重點統(tǒng)計會員企業(yè)虧損96億元，在列入統(tǒng)計的90家企業(yè)中，63家當月虧損，虧損面達70%，虧損總額為132億元，7月份當月出現(xiàn)虧損的63家企業(yè)粗鋼產(chǎn)量占重點統(tǒng)計企業(yè)的49%。

　　對于鋼鐵行業(yè)深度虧損原因，周茂華指出，一方面是原材料和燃料成本高企嚴重壓縮鋼企盈利空間，另一方面，房地產(chǎn)低迷、夏季持續(xù)高溫使得下游需求遲遲未見反彈，導致市場供需失衡。

　　“得益于主動減產(chǎn)對原料價格的抑制，8月市場上的產(chǎn)品盈利表現(xiàn)已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。”蘭格鋼鐵研究中心主任王國清告訴21世紀經(jīng)濟報道，在連續(xù)幾個月出現(xiàn)價格下滑、利潤下降的壓力下，多數(shù)鋼鐵企業(yè)已開始啟動限產(chǎn)模式以調(diào)節(jié)失衡的供需關(guān)系。目前螺紋鋼、鋼坯、建材類鋼材的盈利空間有了明顯的恢復，板材類的帶鋼、熱卷、冷卷等鋼材雖仍處于虧損區(qū)間，但虧損幅度已經(jīng)明顯收窄，下半年仍有向好趨勢。

　　除鋼鐵之外，其他原材料行業(yè)也出現(xiàn)了不同程度的利潤下滑。

　　朱虹表示，受成品油價格下調(diào)、高價原油庫存尚未消化等因素影響，石油加工行業(yè)利潤下降44.0%，降幅擴大11.6個百分點。此外，建材行業(yè)利潤降幅有所擴大，化工、有色冶煉行業(yè)利潤增速放緩。

　　工業(yè)利潤結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)好

　　“上游原材料行業(yè)的利潤增速下降并不一定是壞事，之前上下游行業(yè)利潤分化比較嚴重，現(xiàn)在中下游裝備制造業(yè)利潤正在逐步改善。”周茂華指出，受益于保供穩(wěn)價、產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈持續(xù)恢復以及一系列促消費政策等有利因素，裝備制造業(yè)利潤改善明顯，尤其是產(chǎn)品附加值較高的行業(yè)目前工業(yè)利潤增長的下滑也是我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的正常現(xiàn)象。

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，7月份，裝備制造業(yè)利潤同比增長6.8%，增速較6月份加快2.7個百分點，連續(xù)3個月回升。

　　分行業(yè)看，7月份，汽車制造業(yè)利潤同比增長77.8%，增速較6月份加快30.1個百分點，是利潤增長最快的行業(yè)之一；鐵路船舶及其他運輸設(shè)備、電氣機械行業(yè)利潤分別增長29.6%、25.6%，均實現(xiàn)快速增長；通用設(shè)備制造業(yè)利潤增長5.9%，增速加快0.9個百分點。

　　伍超明認為，隨著助企紓困等逆周期政策加力顯效，國內(nèi)經(jīng)濟有望繼續(xù)邊際修復，有利于工業(yè)企業(yè)盈利改善，但短期內(nèi)工業(yè)利潤修復仍將面臨波折。一方面，國內(nèi)消費恢復疲弱，房地產(chǎn)市場投資、銷售仍在筑底，需求不足問題將制約利潤修復空間。另一方面，隨著海外主要經(jīng)濟體需求持續(xù)走弱，加上未來PPI翹尾因素下降，預計價格因素對工業(yè)企業(yè)利潤增長的拉動作用繼續(xù)減弱。

　　周茂華預測，8月份在局地高溫限電、疫情反彈等復雜因素影響下，工業(yè)利潤回升幅度有限，但9、10月份是多個工業(yè)行業(yè)的傳統(tǒng)開工和銷售旺季，同時今年用于項目建設(shè)的3.45萬億專項債券額度已經(jīng)基本發(fā)行完畢，各地方也將進一步加大項目前期工作和建設(shè)實施推進力度，預計將在三季度迎來一波需求的集中釋放，從而帶動工業(yè)利潤的顯著改善。

　　朱虹表示，下階段，將高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，保持產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定暢通，積極擴大有效投資，不斷釋放消費潛力，加大助企紓困力度，為工業(yè)企業(yè)效益繼續(xù)恢復創(chuàng)造有利條件。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀經(jīng)濟報道

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