我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動總體延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢

　　8月31日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.4%，低于臨界點(diǎn)，比上月上升0.4個百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所回升。

　　國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，總體上看，面對疫情、高溫等不利因素影響，各地區(qū)各部門認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，企業(yè)積極應(yīng)對，我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢。

　　8月份PMI從分類指數(shù)看，構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)均低于臨界點(diǎn)。其中，生產(chǎn)指數(shù)為49.8%，與上月持平；新訂單指數(shù)為49.2%，高于上月0.7個百分點(diǎn)，兩個指數(shù)均繼續(xù)位于收縮區(qū)間，表明制造業(yè)產(chǎn)需恢復(fù)力度仍需加強(qiáng)。

　　東方金誠首席分析師王青對《證券日報(bào)》記者表示，8月份，產(chǎn)需指數(shù)“一平一升”，生產(chǎn)指數(shù)繼續(xù)處于收縮區(qū)間，主要是受季節(jié)性因素影響，有序供電亦對制造業(yè)生產(chǎn)造成一定擾動；而8月份新訂單指數(shù)回升，主要受到新一輪穩(wěn)增長政策驅(qū)動。

　　值得關(guān)注的是，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤的政策效應(yīng)仍在顯現(xiàn)。8月15日，中國人民銀行開展4000億元中期借貸便利(MLF)操作(含對8月16日MLF到期的續(xù)做)和20億元公開市場逆回購操作，MLF操作和公開市場逆回購操作的中標(biāo)利率均下降10個基點(diǎn)。

　　8月24日，國常會部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策的接續(xù)政策措施，在此前33項(xiàng)措施的基礎(chǔ)上，再部署實(shí)施19項(xiàng)接續(xù)政策。

　　民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)Α蹲C券日報(bào)》記者表示，這些政策有望形成合力，進(jìn)而推動信用擴(kuò)張，“熨平”經(jīng)濟(jì)波動，進(jìn)一步鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)。

　　8月份，價格指數(shù)低位回升。主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為44.3%和44.5%，比上月上升3.9個百分點(diǎn)和4.4個百分點(diǎn)，制造業(yè)市場價格總體水平降幅收窄。

　　“近期原油等國際大宗商品價格經(jīng)歷了一波下行過程，正傳導(dǎo)至國內(nèi)。同時，受保供穩(wěn)價政策等多方面因素影響，國內(nèi)煤炭價格、水泥等建材價格也處于下行態(tài)勢。”王青說。

　　趙慶河表示，調(diào)查結(jié)果顯示，8月反映原材料成本高的企業(yè)占比為48.4%，比上月下降2.4個百分點(diǎn)，年內(nèi)首次低于50.0%，企業(yè)成本壓力有所緩解。

　　王青預(yù)計(jì)，8月份PPI同比或從上月的4.2%回落至3.0%左右。這意味著前期困擾中下游企業(yè)的原材料成本壓力正在明顯緩解，這也有助于下半年國內(nèi)物價保持整體穩(wěn)定。

　　8月份PMI從企業(yè)規(guī)模來看，大型企業(yè)PMI為50.5%，比上月上升0.7個百分點(diǎn)，重返臨界點(diǎn)以上；中型企業(yè)PMI為48.9%，比上月上升0.4個百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)；小型企業(yè)PMI為47.6%，比上月下降0.3個百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，8月份，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為52.6%，比上月下降1.2個百分點(diǎn)，仍高于臨界點(diǎn)，非制造業(yè)連續(xù)三個月保持恢復(fù)性擴(kuò)張。

　　趙慶河分析原因表示，一方面，服務(wù)業(yè)恢復(fù)有所放緩。8月份，受疫情及高溫天氣等因素影響，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)降至51.9%，比上月回落0.9個百分點(diǎn)，仍高于臨界點(diǎn)，服務(wù)業(yè)擴(kuò)張步伐有所放緩。另一方面，建筑業(yè)保持較快擴(kuò)張。建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為56.5%，低于上月2.7個百分點(diǎn)，仍位于較高景氣區(qū)間，建筑業(yè)生產(chǎn)活動繼續(xù)擴(kuò)張。

　　溫彬表示，在專項(xiàng)債8月底前使用完畢、開發(fā)性政策性金融工具相繼落地的背景下，基建投資仍保持較快增長。8月份，建筑業(yè)新訂單指數(shù)和業(yè)務(wù)活動預(yù)期分別較上月回升2.4個百分點(diǎn)和1.9個百分點(diǎn)至53.4%和62.9%，從業(yè)人員指數(shù)持平于47.7%，表明基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)加快推進(jìn)，市場需求有所回升，企業(yè)用工繼續(xù)增加，行業(yè)保持平穩(wěn)增長。

　　“不過房地產(chǎn)業(yè)仍然表現(xiàn)偏弱?！睖乇虮硎?，從高頻數(shù)據(jù)來看，8月份30大中城市商品房成交面積同比下降21.3%，低基數(shù)作用使同比降幅較上月收窄，但環(huán)比仍然下降9.1%。不過，隨著5年期以上LPR的再次下調(diào)，以及在“一城一策”導(dǎo)向下靈活運(yùn)用信貸等政策，房地產(chǎn)業(yè)有望迎來階段性拐點(diǎn)。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，從趨勢看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)需求處于恢復(fù)軌道，房地產(chǎn)市場處于企穩(wěn)復(fù)蘇階段，預(yù)計(jì)隨著短期干擾因素減弱，非制造業(yè)活動擴(kuò)張步伐將重新加快。

　　值得一提的是，8月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為51.7%，低于上月0.8個百分點(diǎn)。趙慶河表示，這表明我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動總體延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢，但擴(kuò)張力度有所減弱。構(gòu)成綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)的制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)分別為49.8%和52.6%。

　　轉(zhuǎn)自：證券日報(bào)

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