8月出口增速意外回落 外需走弱是主因

　　以美元計，8月出口金額同比增長7.1%，增速較上月回落10.9個百分點。

　　2022年9月1日，青島，山東港口青島港前灣外貿(mào)集裝箱碼頭，集裝箱船頻繁進出，港區(qū)泊位和堆場飽滿，一片繁忙紅火景象。圖片來源：人民視覺。

　　海關(guān)總署7日公布數(shù)據(jù)稱，以美元計，8月出口金額同比增長7.1%，增速較上月回落10.9個百分點，進口同比增長0.3%，較上月下降2個百分點，當月實現(xiàn)貿(mào)易順差793.9億美元。

　　進出口增速均低于市場預(yù)期值。數(shù)據(jù)發(fā)布前，界面新聞采集的9家機構(gòu)預(yù)測中值顯示，8月，出口同比增長14%，進口同比增長1.8%。

　　分析師指出，外需走弱是8月出口增速回落的主要原因，此外去年的高基數(shù)也對出口增速形成了一定壓制。他們預(yù)計，未來出口增速大概率還將繼續(xù)承壓。

　　中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月，全球制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為50.9%，較上月下降0.3個百分點，連續(xù)三個月環(huán)比下降。分區(qū)域看，美國制造業(yè)PMI報51.3%，比上月下降0.9個百分點，歐元區(qū)制造業(yè)PMI報49.6%，較上月下降0.1個百分點。

　　英大證券研究所所長鄭后成對界面新聞表示，8月出口同比面臨的利空因素有兩個。一是全球需求進入收縮狀態(tài)，這也是8月出口增速大幅下行的主導(dǎo)因素，二是2021年同期出口增速為25.4%，增速較2021年7月上行6.23個百分點。

　　他表示，在數(shù)量增速下行、價格增速下行以及基數(shù)上行的壓制下，預(yù)計9月出口金額當月同比大概率將承壓。

　　鄭后成指出，在今年的杰克遜霍爾年會上，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾的發(fā)言具有較強的“鷹派”色彩，預(yù)計9月美聯(lián)儲很可能繼續(xù)加息75個基點，此外，8月歐元區(qū)消費者物價指數(shù)(CPI)當月同比增長9.1%，創(chuàng)1997年1月有數(shù)據(jù)記錄以來的新高，預(yù)計歐洲央行可能會大幅度加息。

　　“在此背景下，我們認為9月摩根大通全球制造業(yè)PMI大概率將繼續(xù)承壓下行并跌破榮枯線，利空9月CRB指數(shù)當月同比，在數(shù)量與價格兩個角度對9月出口金額當月同比形成利空。”他說。

　　CRB是由美國商品調(diào)查局(Commodity Research Bureau)依據(jù)世界市場上22種基本的經(jīng)濟敏感商品價格編制的一種期貨價格指數(shù)，通常簡稱為CRB指數(shù)。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青也表示，伴隨去年同期出口基數(shù)抬高、海外經(jīng)濟下行以及出口商品價格上漲因素拉動效應(yīng)趨于弱化，9月出口增速有可能進一步下降至5.0%左右。

　　“接下來在高基數(shù)和外需走弱背景下，我國出口增速波動下行將是基本趨勢，不排除四季度個別月份出現(xiàn)出口同比負增長的可能。這意味著下半年穩(wěn)增長將更倚重內(nèi)需發(fā)力。”他說。

　　王青還說，值得一提的是，近期人民幣對美元匯價較快下行，或?qū)ξ磥沓隹诋a(chǎn)生一定帶動作用，這也是彈性匯率發(fā)揮宏觀經(jīng)濟自動穩(wěn)定器作用的一種體現(xiàn)。不過歷史數(shù)據(jù)表明，人民幣貶值對出口的推動作用不必過度高估。

　　進口來看，在成本壓力和內(nèi)需不振的情況下，進口增速繼續(xù)維持在低位。

　　植信投資研究院表示，鑒于當前能源尤其煤炭的國內(nèi)外價格倒掛，國內(nèi)輸入型通脹風(fēng)險依然較大，基建投資和制造業(yè)投資對進口能源資源的需求比較有限，加之國內(nèi)保供穩(wěn)價政策護航，國內(nèi)能源的成本優(yōu)勢可能會在一定程度上擠壓進口需求。

　　另外，植信指出，8月，我國進口集裝箱運價指數(shù)降幅達0.9%，顯示國內(nèi)消費型需求依然疲弱。

　　北京大學(xué)國民經(jīng)濟研究中心表示，8月份國內(nèi)疫情散發(fā)，對生產(chǎn)消費產(chǎn)生一定影響，加上去年同期進口的高基數(shù)，二者均對進口增速產(chǎn)生一定壓制。

　　海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，以美元計，2021年8月進口增速為33.1%。另據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，今年8月，中國制造業(yè)PMI為49.4%，連續(xù)第二個月處于收縮區(qū)間，其中，生產(chǎn)指數(shù)為49.8%，和上月持平。

　　“不過，隨著國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，擴大有效投資、促消費仍是當前和未來政策的重要著力點，或?qū)又袊M口需求回暖。”北京大學(xué)國民經(jīng)濟研究中心補充道。

　　轉(zhuǎn)自：界面新聞

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