價(jià)格因素?cái)_動(dòng)減輕 8月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)改善

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-8月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)8.4%，延續(xù)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比下降2.1%。分析指出，8月我國(guó)工業(yè)企業(yè)效益呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，企業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)有所改善。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群表示，1至8月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的行業(yè)分布開始向著均衡的方向變化，表明我國(guó)保供穩(wěn)價(jià)的成效進(jìn)一步顯現(xiàn)。

　　“另外，工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入成本趨于下降，企業(yè)購(gòu)進(jìn)材料價(jià)格趨于穩(wěn)定，支持企業(yè)生產(chǎn)成本穩(wěn)定，也是企業(yè)生產(chǎn)條件改善的一個(gè)重要表現(xiàn)?！睆埩⑷赫f(shuō)。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-8月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額55254.0億元，同比下降2.1%。此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-7月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額48929.5億元，同比下降1.1%。

　　中信證券宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師程強(qiáng)認(rèn)為三大因素導(dǎo)致1-8月份規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速較1-7月相比呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)。一是外需下降，出口增速下滑。8月份貨物出口總額同比增速較7月下降12.1個(gè)百分點(diǎn)。二是工業(yè)經(jīng)濟(jì)基本面下行帶動(dòng)企業(yè)盈利下降。8月高溫天氣下電力供應(yīng)緊張導(dǎo)致部分省份對(duì)工業(yè)采取限產(chǎn)措施，加之重點(diǎn)城市散點(diǎn)式疫情，8月制造業(yè)PMI雖然環(huán)比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)至49.4%，但仍位于收縮區(qū)間。三是高基數(shù)價(jià)格因素。去年8月的PPI基數(shù)較高，疊加8月大宗商品價(jià)格環(huán)比走弱。

　　值得關(guān)注的是，“根據(jù)累計(jì)值折算后的8月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)單月同比增速，相較7月已經(jīng)有所反彈，這與8月工業(yè)增加值的超預(yù)期反彈保持一致?！?國(guó)聯(lián)證券首席宏觀分析師樊磊指出。

　　從收入和成本方面來(lái)看，樊磊表示，雖然工業(yè)增加值反彈，但是由于PPI持續(xù)下滑，8月工業(yè)企業(yè)收入單月同比增速繼續(xù)放緩，主要是利潤(rùn)率的改善對(duì)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的同比反彈構(gòu)成了一定支撐。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，隨著部分大宗商品價(jià)格漲幅回落，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)上下游結(jié)構(gòu)明顯改善。從8月份看，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，有27個(gè)行業(yè)利潤(rùn)增速較上月加快或降幅收窄、由降轉(zhuǎn)增，占比超六成，其中多數(shù)為中下游行業(yè)。

　　1-8月份，裝備制造業(yè)利潤(rùn)同比下降2.0%，降幅較1-7月份收窄3.7個(gè)百分點(diǎn)，利潤(rùn)占規(guī)模以上工業(yè)的比重較年初提高約5.0個(gè)百分點(diǎn)。從8月份看，受支持汽車消費(fèi)政策等因素推動(dòng)，汽車制造業(yè)產(chǎn)銷進(jìn)一步加快，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.02倍，為一年來(lái)最高增速；在鋰離子電池、光伏設(shè)備、空調(diào)制造等行業(yè)帶動(dòng)下，電氣機(jī)械行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)36.7%，增速較上月加快11.1個(gè)百分點(diǎn)；電子、儀器儀表行業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)22.9%、21.3%，增速均由負(fù)轉(zhuǎn)正。

　　此外，電力行業(yè)利潤(rùn)改善明顯。工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)恢復(fù)疊加高溫天氣影響導(dǎo)致用電需求旺盛，發(fā)電量增速逐月加快并升至近年高位，帶動(dòng)電力行業(yè)利潤(rùn)快速恢復(fù)。1—8月份電力行業(yè)利潤(rùn)同比下降2.0%，降幅較1-7月份收窄10.0個(gè)百分點(diǎn)。8月份電力行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.58倍，增速較上月加快111.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　隨著助企紓困等逆周期政策加力顯效，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)邊際修復(fù)，有利于工業(yè)企業(yè)盈利改善。不過(guò)，部分因素或使工業(yè)利潤(rùn)修復(fù)面臨波折。

　　“企業(yè)利潤(rùn)仍在下降，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本仍然較高，加之外部環(huán)境不穩(wěn)定不確定因素較多，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)恢復(fù)的基礎(chǔ)不牢?！?國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師朱虹指出。

　　展望9月，英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成表示，在PPI當(dāng)月同比繼續(xù)大幅下行，基數(shù)上行以及營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率難以反轉(zhuǎn)的背景下，預(yù)計(jì)9月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額當(dāng)月同比大概率還將承壓。

　　“1至8月份工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的同比增速相較1至7月有所下降，這表明從總量來(lái)看，需求不足的矛盾還是非常突出。”張立群認(rèn)為，要進(jìn)一步在擴(kuò)大內(nèi)需方面加大力度，以政府投資帶動(dòng)企業(yè)投資，并進(jìn)一步采取措施引導(dǎo)房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步走穩(wěn)，促進(jìn)房地產(chǎn)投資逐步回升。

　　朱虹表示，下階段，要堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，加力推進(jìn)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)政策效能釋放，著力擴(kuò)大有效需求，加大助企紓困力度，推動(dòng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)。

　　轉(zhuǎn)自：新華財(cái)經(jīng)

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