9月CPI漲幅擴大 PPI環(huán)比降幅收窄 專家：政策應優(yōu)先考慮提振內(nèi)需

　　10月14日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了9月份全國CPI(居民消費價格指數(shù))和PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù))數(shù)據(jù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，CPI同比上漲2.8%，低于Wind統(tǒng)計的市場機構(gòu)平均預期值。從分項數(shù)據(jù)看，食品價格特別是豬肉價格上漲是支撐CPI上行的主要力量。同日，國家發(fā)改委發(fā)布信息稱，國家發(fā)展改革委價格司近日組織部分業(yè)內(nèi)專家，對近期生豬市場供需和價格形勢進行分析研判。專家提示，目前生豬價格已經(jīng)處于過度上漲區(qū)間，價格波動風險明顯上升，建議養(yǎng)殖戶順勢出欄育肥豬，及時“落袋為安”，規(guī)避價格波動風險。

　　此外，9月份，隨著基建投資項目逐步實施，金屬、水泥等相關(guān)行業(yè)需求回升，價格降幅均在收窄。PPI環(huán)比降幅收窄。

　　9月CPI同比漲幅低于市場預期

　　數(shù)據(jù)顯示，從同比看，CPI上漲2.8%，漲幅比上月擴大0.3個百分點。對比市場預期來看，低于Wind統(tǒng)計的市場機構(gòu)平均預期值。

　　進一步看，食品價格上漲8.8%，漲幅比上月擴大2.7個百分點，影響CPI上漲約1.56個百分點。其中，豬肉價格上漲36.0%，漲幅比上月擴大13.6個百分點。

　　國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟表示，9月份，各地區(qū)各部門持續(xù)統(tǒng)籌推進疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作，采取多種措施全力做好重要民生商品保供穩(wěn)價，居民消費市場運行總體平穩(wěn)。

　　英大證券研究所所長鄭后成對記者表示，豬肉價格對9月CPI當月同比形成有力支撐。豬肉消費需求季節(jié)性回升，疊加部分養(yǎng)殖戶壓欄惜售推升豬肉價格。

　　對于豬肉價格，今日，國家發(fā)改委發(fā)布信息稱，國家發(fā)展改革委價格司近日組織部分業(yè)內(nèi)專家，對近期生豬市場供需和價格形勢進行分析研判。專家指出，從歷史數(shù)據(jù)看，剔除2019~2020年生豬產(chǎn)能受到嚴重沖擊的極為特殊年份，2019年前歷次“豬周期”生豬平均價格最高點為每公斤21元左右，即使考慮近年來成本上升因素，目前價格也已經(jīng)處于過高水平。

　　專家認為，近期生豬價格明顯上漲，重要原因是部分養(yǎng)殖戶為博弈后市行情，出現(xiàn)非理性的過度壓欄惜售和二次育肥等行為，減少了市場供應量。當前國內(nèi)能繁母豬、新生仔豬、育肥豬存欄量連續(xù)多月上升，總體并不缺豬，一旦壓欄和二次育肥生豬集中出欄，屆時豬價可能階段性快速回落。

　　專家提示，目前生豬價格已經(jīng)處于過度上漲區(qū)間，價格波動風險明顯上升，建議養(yǎng)殖戶順勢出欄育肥豬，及時“落袋為安”，規(guī)避價格波動風險。

　　仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟表示，今年下半年起，CPI運行中樞較上半年有較為明顯的抬升，但同比漲幅迄今仍未階段性突破3%，結(jié)構(gòu)性通脹壓力有所加大但仍處于可控范圍。

　　核心CPI創(chuàng)去年4月以來新低

　　9月份，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%，創(chuàng)下2021年4月以來的新低，漲幅比上月回落0.2個百分點。

　　董莉娟介紹，從環(huán)比看，非食品中，工業(yè)消費品價格由上月下降0.7%轉(zhuǎn)為持平，其中受國際油價下行影響，國內(nèi)汽油和柴油價格分別下降1.2%和1.3%。服務價格由上月持平轉(zhuǎn)為下降，其中受暑期結(jié)束及疫情散發(fā)影響，跨區(qū)域出行減少，飛機票、賓館住宿和旅行社收費價格分別下降9.9%、2.9%和1.3%。

　　民生銀行研究院首席經(jīng)濟學家溫彬和民生銀行研究院高級研究員應習文表示，從原因看，房租環(huán)比下降0.2%，疊加服務與耐用消費品環(huán)比下行，導致核心CPI偏弱，也反映當前內(nèi)需不足依舊是經(jīng)濟的主要矛盾。

　　龐溟表示，預計核心CPI將繼續(xù)在低位運行。但是，隨著各項支持性政策落地生效、宏觀經(jīng)濟保持弱復蘇態(tài)勢、經(jīng)濟恢復基礎(chǔ)進一步鞏固，預計需求對國內(nèi)生產(chǎn)的帶動效應將穩(wěn)步增強、核心CPI將穩(wěn)步走出低位的狀況。

　　基建投資項目實施提升金屬、水泥等相關(guān)行業(yè)需求

　　9月份，PPI環(huán)比降幅收窄，同比漲幅繼續(xù)回落。從環(huán)比看，生產(chǎn)資料價格下降0.2%，降幅收窄1.4個百分點。

　　董莉娟表示，國際原油價格下行帶動國內(nèi)相關(guān)行業(yè)價格下降，而基建投資項目逐步實施，金屬、水泥等相關(guān)行業(yè)需求回升，價格降幅均有收窄。

　　數(shù)據(jù)顯示，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格下降1.7%，降幅收窄2.4個百分點；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格下降0.1%，降幅收窄1.9個百分點；非金屬礦物制品業(yè)價格下降0.4%，降幅收窄0.6個百分點。

　　一些行業(yè)價格由下降轉(zhuǎn)為上漲，如煤炭開采和洗選業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、電力熱力生產(chǎn)和供應業(yè)。這都與需求變化有關(guān)。

　　龐溟預計，四季度CPI和PPI將繼續(xù)分化，PPI可能持續(xù)下行并可能在未來數(shù)月內(nèi)進入負區(qū)間。

　　民生銀行研究院表示，從產(chǎn)業(yè)鏈上下游整體表現(xiàn)看，前期上游漲價壓力已基本傳導至下游，而隨著外部輸入型通脹壓力回落，上游與下游漲價壓力有所倒掛，中下游盈利空間回升。展望四季度，隨著主要經(jīng)濟體貨幣政策不斷收緊，未來國際大宗商品價格由前期單邊上漲轉(zhuǎn)為寬幅波動，我國面對的外部通脹壓力整體減輕。當前我國通脹形勢與歐美呈現(xiàn)較大反差，特別是我國核心通脹依舊偏弱，PPI也面臨通縮，貨幣政策更應“以我為主”，優(yōu)先考慮提振內(nèi)需，實現(xiàn)內(nèi)部均衡。

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

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