并購(gòu)重組攪動(dòng)央企一池春水 戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將成新引擎

　　今年以來(lái)，國(guó)務(wù)院國(guó)資委屢次表態(tài)大力支持央企加快發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。并購(gòu)重組無(wú)疑是央企在新興產(chǎn)業(yè)塑造領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的有效手段。

　　國(guó)資委表示，大力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化整合。立足推進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，不僅要在央企和國(guó)企內(nèi)部，同時(shí)還要突破現(xiàn)有領(lǐng)域，向全社會(huì)的各類(lèi)所有制企業(yè)張開(kāi)雙手，用市場(chǎng)化的方式進(jìn)行股權(quán)合作，共同推動(dòng)國(guó)家的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　作為現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的“排頭兵”，央企專(zhuān)業(yè)化整合工作今年以來(lái)全面提速，突出發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快在重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)自主可控，著力提高產(chǎn)業(yè)鏈整體競(jìng)爭(zhēng)力。在此背景下，市場(chǎng)預(yù)期再度升溫，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為關(guān)注焦點(diǎn)。

　　借助市場(chǎng)化并購(gòu)重組　央企加速布局新興產(chǎn)業(yè)

　　黨的二十大報(bào)告提出，“建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”“推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合集群發(fā)展，構(gòu)建新一代信息技術(shù)、人工智能、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、綠色環(huán)保等一批新的增長(zhǎng)引擎”。

　　“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有戰(zhàn)略導(dǎo)向性、突破創(chuàng)新性、關(guān)聯(lián)輻射性等典型特征，以創(chuàng)新為主要驅(qū)動(dòng)力，代表技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新方向，具有新興科技和新興產(chǎn)業(yè)深度融合的特征，產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高，可以帶動(dòng)相關(guān)和配套產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！睙o(wú)錫數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)吳琦對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　身處產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈的核心環(huán)節(jié)，央企是整合和協(xié)同上下游、帶動(dòng)各類(lèi)創(chuàng)新主體構(gòu)建創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)和生態(tài)的核心力量，在布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、培育新增長(zhǎng)引擎上占據(jù)優(yōu)勢(shì)。而在布局新興產(chǎn)業(yè)上，并購(gòu)重組已成為央企新優(yōu)選。

　　“相較于其他方式，如跨領(lǐng)域研發(fā)新產(chǎn)品與獨(dú)立探索新業(yè)務(wù)模式，并購(gòu)重組對(duì)于央企加快戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局而言，具有整合優(yōu)質(zhì)資源、快速擴(kuò)張規(guī)模以及減少市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等多重優(yōu)勢(shì)。”中國(guó)銀河研究院策略分析師、團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊超對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　事實(shí)上，并購(gòu)重組市場(chǎng)上，央企身影頻現(xiàn)，探索布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)漸顯成效。央企集團(tuán)層面，《中央企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展報(bào)告（2022）》顯示，國(guó)投集團(tuán)聚焦新材料、醫(yī)藥健康、先進(jìn)制造、新基建等領(lǐng)域，投資并購(gòu)了神州高鐵、中國(guó)水環(huán)境、亞德環(huán)保、合肥波林、美亞柏科、西安鑫垚等一批高新技術(shù)企業(yè)；中國(guó)廣核集團(tuán)整合廣利核、上?？萍嫉葦?shù)字化產(chǎn)業(yè)資源，成立數(shù)字化產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，瞄準(zhǔn)高端工控市場(chǎng)，培育新的增長(zhǎng)極；國(guó)藥集團(tuán)實(shí)施戰(zhàn)略重組，將血液制品業(yè)務(wù)集中于天壇生物，將原天壇生物疫苗業(yè)務(wù)分拆組建了北京生物制品研究所，兩家企業(yè)科創(chuàng)動(dòng)能更加強(qiáng)勁，逐步發(fā)展成為“專(zhuān)精特新”的科技創(chuàng)新領(lǐng)軍企業(yè)。

　　央企控股上市公司層面，通過(guò)并購(gòu)重組入局新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)漸成風(fēng)潮。例如，A股上市公司中船科技正在推進(jìn)收購(gòu)中國(guó)海裝風(fēng)電等資產(chǎn)，推進(jìn)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展前景廣闊的風(fēng)電等新能源業(yè)務(wù)板塊發(fā)展；又如，港股上市公司中國(guó)電力收購(gòu)國(guó)家電投集團(tuán)的光伏、風(fēng)電等可再生能源資產(chǎn)，加快能源綠色低碳轉(zhuǎn)型。

　　除了收購(gòu)資產(chǎn)外，央企控股上市公司也在積極通過(guò)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，自2022年初至今，已有15家央企控股上市公司參設(shè)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，集中投向新能源、新能源汽車(chē)、新一代信息技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)。具體來(lái)看，招商蛇口參與的并購(gòu)基金主要投向信息技術(shù)、海洋裝備、高端裝備、新能源汽車(chē)、新材料等；吉電股份參與的基金投向氫能、儲(chǔ)能等新興能源項(xiàng)目；中國(guó)電建參與的基金投向水電、光伏等。

　　“央企控股上市公司參設(shè)并購(gòu)產(chǎn)業(yè)基金、投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，除了獲取投資收益外，一方面，意在探索產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局機(jī)會(huì)，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)協(xié)同；另一方面，通過(guò)跨界并購(gòu)加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，為企業(yè)謀求第二增長(zhǎng)曲線?！本挢S投資首席投資顧問(wèn)張翠霞對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)性高　需防范風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并入

　　央企培育的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司正在走向成熟，陸續(xù)登陸A股市場(chǎng)。

　　以科創(chuàng)板為例，數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日，年內(nèi)共有5家央企控股上市公司在科創(chuàng)板上市，募資總額逾90億元，總市值合計(jì)超630億元。5家公司全部來(lái)自戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，分布于新一代信息技術(shù)、新材料、高端裝備制造等領(lǐng)域，上市首日平均漲幅達(dá)49%。

　　此外，中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)交建、南方航空、寶鋼股份、?？低暤榷嗉已肫笳谟?jì)劃將孵化或并購(gòu)重組的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司分拆出來(lái)單獨(dú)上市，提高公司整體實(shí)力。

　　受訪專(zhuān)家表示，對(duì)于央企而言，要用好用活并購(gòu)重組手段，推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大，進(jìn)而促進(jìn)自身高質(zhì)量發(fā)展。

　　對(duì)于央企如何利用并購(gòu)重組等方式布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，工業(yè)富聯(lián)副總經(jīng)理兼首席法務(wù)官解辰陽(yáng)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，首先，要做好產(chǎn)業(yè)投資分析，并購(gòu)應(yīng)聚焦能夠補(bǔ)足產(chǎn)業(yè)短板的標(biāo)的，并且可以同步剝離非戰(zhàn)略性資產(chǎn)；其次，嚴(yán)格開(kāi)展盡職調(diào)查以及風(fēng)險(xiǎn)排查，防范風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并入，要求賣(mài)方采取有效增信措施；再次，利用好資本市場(chǎng)手段，通過(guò)發(fā)行股份、產(chǎn)業(yè)基金等方式降低資金壓力，并簡(jiǎn)化標(biāo)的管理鏈條、穩(wěn)定管理方針；最后，可通過(guò)并購(gòu)等方式拓展國(guó)際業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)出海。

　　楊超建議，在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局上，央企要堅(jiān)持聚焦行業(yè)、關(guān)注主業(yè)，切實(shí)將專(zhuān)項(xiàng)資金配置到“刀刃”上。可以通過(guò)并購(gòu)重組推動(dòng)形成戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)龍頭企業(yè)，用龍頭企業(yè)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，進(jìn)一步提高產(chǎn)業(yè)集中度，發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，以專(zhuān)注促專(zhuān)長(zhǎng)，打造科學(xué)合理、有競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

　　他進(jìn)一步表示，在資金支持機(jī)制上，央企要充分發(fā)揮融資平臺(tái)的作用，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)、技術(shù)和資金三者之間的良性循環(huán)。同時(shí)，在并購(gòu)重組過(guò)程中要注重風(fēng)險(xiǎn)管理，要識(shí)別、評(píng)估并管理潛在風(fēng)險(xiǎn)。(記者 邢萌)

　　轉(zhuǎn)自：證券日?qǐng)?bào)

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