外匯管理工具箱充足 人民幣匯率穩(wěn)定基礎堅實

　　中央金融工作會議明確要求“加強外匯市場管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”，向外匯市場釋放了強有力的政策信號。

　　外匯市場是外匯供求的交易場所，也是我國金融市場的重要組成部分。無時無刻不在發(fā)生的國際貿(mào)易、投資，使得這一市場與境內(nèi)外投資者緊密相連，更關乎著廣大涉外經(jīng)營主體的切身利益。

　　今年以來，受貨幣政策分化、地緣政治等因素影響，全球匯市面臨大幅震蕩，人民幣亦明顯承壓，外匯市場隨之面臨匯率波動、跨境資金流動的考驗。年內(nèi)，人民幣對美元匯率跌破“7”引來各種噪音，隨后更是在內(nèi)外部壓力夾擊下，一度逼近7.40關口。

　　政策層“穩(wěn)預期、防超調(diào)”決心明確，政策工具箱綜合施策、校正背離，在波動的市場中，對穩(wěn)定匯市信心起到關鍵之效——下半年以來，外匯逆周期調(diào)節(jié)工具輪番上陣，下調(diào)境內(nèi)美元存款準備金率、加大離岸央行票據(jù)發(fā)行等一系列穩(wěn)匯率舉措有序推出，及時糾偏市場順周期行為，有效防范了匯率超調(diào)風險。

　　漲跌之間，人民幣匯率更顯現(xiàn)出充分韌性。復雜的國際背景下，人民幣盡管對美元下跌，但對一籃子貨幣保持穩(wěn)健。相比于2022年人民幣對CFETS貨幣籃子指數(shù)貶值了3.7%，2023年以來，人民幣對CFETS貨幣籃子指數(shù)不降反升，這說明人民幣有效匯率在2023年基本趨穩(wěn)。

　　市場需要看到，人民幣匯率有漲有跌，是匯率形成機制市場化程度提高的表現(xiàn)。當前，隨著匯率形成機制改革穩(wěn)步推進，市場供求在匯率形成中的決定性作用不斷增大，人民幣匯率彈性明顯增強。

　　這背后依托的是一個更加成熟的外匯市場——歷經(jīng)多年發(fā)展，中國外匯市場始終堅持以市場供求為基礎，市場參與群體更加成熟，交易行為更加理性，市場運行韌性凸顯。

　　而且，金融監(jiān)管在應對市場變化時更加從容，經(jīng)驗也更加豐富。正如金融高層近期頻頻強調(diào)的，“有信心、有能力、有條件維護外匯市場穩(wěn)定運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。

　　“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”這一目標的堅實之處在于，它既有豐富的外匯管理工具箱為輔助，還有經(jīng)受了多重考驗后更加成熟的外匯市場作支撐，更有政策發(fā)力下的穩(wěn)健經(jīng)濟基本面為底氣。

　　著眼當前，內(nèi)外因素共振，利好人民幣匯率的因素正在積累。一方面，隨著全球經(jīng)濟下行和通脹回落，全球央行的緊縮周期已迎來尾聲，未來中美利差將逐步收斂至正常區(qū)間；另一方面，隨著穩(wěn)增長政策逐步顯效、經(jīng)濟指標持續(xù)改善，中國經(jīng)濟基本面持續(xù)向好。國際貨幣基金組織最新宣布，將2023年中國經(jīng)濟增長預測值上調(diào)至5.4%，將2024年中國經(jīng)濟增長預測值上調(diào)至4.6%。

　　可以預見，未來金融管理部門將繼續(xù)加強外匯市場“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理，同時發(fā)揮市場在匯率形成中的決定性作用，及時對單邊、順周期行為予以糾偏，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，維護外匯市場穩(wěn)健運行。而人民幣的匯率穩(wěn)定性，也將有利于增強境內(nèi)外市場投資信心，進一步提升人民幣資產(chǎn)的投資價值和吸引力。(記者 范子萌)

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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