連續(xù)4個月增持中國境內(nèi)債券——外資配置人民幣資產(chǎn)意愿穩(wěn)步提升

　　外資已連續(xù)4個月增持中國境內(nèi)債券。近日，中國人民銀行上?？偛堪l(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月末，境外機構(gòu)在銀行間債券市場的托管余額為3.67萬億元人民幣，約占銀行間債券市場總托管量的2.7%，較2023年11月末增加約1800億元，繼續(xù)處于近兩年高位。

　　國家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)也顯示，外資投資中國市場和配置人民幣資產(chǎn)意愿穩(wěn)步提升，近幾個月外資持續(xù)凈增持境內(nèi)債券，2023年11月凈增持規(guī)模為歷史次高值，12月進一步凈增持245億美元，繼續(xù)處于近兩年高位；12月外商直接投資資本金凈流入明顯增加，凈流入規(guī)模超百億美元。

　　從債券種類來看，數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月末，境外機構(gòu)的主要托管券種是國債，托管量為2.29萬億元，占比62.4%，較2023年11月末增持900億元。2023年11月，外資增持國債約1200億元。除國債外，政策性金融債亦受外資青睞。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月末，境外機構(gòu)托管政策性金融債0.80萬億元，較上月增加300億元。2023年11月，外資增持政策性金融債約500億元。

　　專家表示，目前，市場對2024年美聯(lián)儲降息預(yù)期較濃，美債收益率下行比中國國債收益率下行更快，中美利差倒掛幅度延續(xù)2023年10月中旬以來的趨勢持續(xù)縮窄。加之在岸人民幣升勢穩(wěn)定，這有助于鼓勵外資對中國債券市場的增持態(tài)勢。

　　事實上，從2023年9月開始，外資每月均增持中國境內(nèi)債券，總增持額達4900億元。這扭轉(zhuǎn)了外資流出中國債市的勢頭。有測算顯示，2023年一季度，外資從中國債券市場流出1800億元；三季度又流出900億元。但到四季度，外資增持中國境內(nèi)債券4800億元，帶動外資2023年全年增持中國債券2800億元。

　　“目前，主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策開始轉(zhuǎn)向?qū)捤桑袌銎毡轭A(yù)計今年美聯(lián)儲將開啟降息周期，這將有助于改善我國金融市場的外部環(huán)境?！敝袊裆y行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬說，回顧2023年，美聯(lián)儲連續(xù)多次加息，中美利差持續(xù)走擴，導(dǎo)致階段性的人民幣被動貶值和資本流出。隨著美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，中美利差已呈現(xiàn)收窄趨勢，人民幣對美元匯率也開始觸底回升，證券資本亦由凈流出轉(zhuǎn)變?yōu)閮袅魅搿?/p>

　　專家認為，降息預(yù)期推動全球國債上漲，加之中美利差倒掛程度收窄，是外資重返中國債市的主因。2024年，市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將開啟降息進程，這將推動外資進一步增持中國境內(nèi)債券。值得注意的是，雖然外資增持中國境內(nèi)債券，但北向資金、外商直接投資回流尚需時日。因為除息差外，后兩者更關(guān)注經(jīng)濟基本面等因素。

　　“2023年，面對錯綜復(fù)雜的外部環(huán)境，我國全面深化改革開放，加大宏觀調(diào)控力度，國民經(jīng)濟回升向好，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進。外匯管理部門綜合施策，堅決維護外匯市場穩(wěn)定?！眹彝鈪R管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英近日表示，未來，我國不斷鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢，隨著宏觀調(diào)控組合政策發(fā)力顯效，發(fā)展內(nèi)生動力持續(xù)增強，外匯市場穩(wěn)定運行的內(nèi)部基礎(chǔ)更加堅實。同時，我國國際收支結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，外匯市場韌性增強，參與主體更趨成熟，可以更好抵御和應(yīng)對外部沖擊風(fēng)險。此外，市場普遍預(yù)計2024年主要發(fā)達經(jīng)濟體將開啟降息周期，外部金融環(huán)境趨于緩和，也有助于我國跨境資金流動更加均衡。

　　“隨著我國外貿(mào)多元化發(fā)展以及出口結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，我國對外貿(mào)易韌性不斷增強，貨物貿(mào)易繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動的基本盤作用。同時，中國經(jīng)濟回升向好態(tài)勢穩(wěn)固，人民幣資產(chǎn)的避險和投資價值不斷顯現(xiàn)，外資配置人民幣資產(chǎn)意愿穩(wěn)步提升。這些因素都有利于我國外匯市場平穩(wěn)運行和國際收支保持基本平衡，為我國外匯儲備規(guī)?；痉€(wěn)定奠定堅實基礎(chǔ)?！睖乇蛘f。 （記者 姚 進）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟日報

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