一攬子增量政策推動(dòng)供需改善

　　國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月份，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比有所下降，同比小幅上漲；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，同比降幅收窄。

　　專家認(rèn)為，物價(jià)水平低位運(yùn)行為更加積極有為的宏觀政策提供了空間，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，物價(jià)有望保持溫和回升勢(shì)頭。

　　核心CPI同比漲幅擴(kuò)大

　　11月份，受氣溫偏高及出行需求回落等因素影響，全國CPI環(huán)比有所下降，同比小幅上漲?？鄢称泛湍茉磧r(jià)格的核心CPI繼續(xù)回升，同比上漲0.3%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　從環(huán)比看，CPI下降0.6%，降幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。國家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示，這主要是受食品價(jià)格超季節(jié)性下降影響。其中，食品價(jià)格下降2.7%，降幅超近10年同期平均水平2.5個(gè)百分點(diǎn)。11月份，全國平均氣溫為1961年以來歷史同期最高，冷空氣過程偏少，利于農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)儲(chǔ)運(yùn)，食品中鮮活食品價(jià)格大多超季節(jié)性下降。非食品價(jià)格由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.1%。旅游出行進(jìn)入消費(fèi)淡季，飛機(jī)票、賓館住宿和旅游價(jià)格分別季節(jié)性下降8.6%、7.3%和5.6%；冬裝換季上新，服裝價(jià)格上漲0.6%；部分車型新款上市，燃油小汽車價(jià)格上漲0.2%，為近9個(gè)月以來首次轉(zhuǎn)漲。

　　從同比看，CPI上漲0.2%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，主要受食品價(jià)格漲幅回落帶動(dòng)。11月份，食品價(jià)格上漲1%，漲幅比上月回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格由上月下降0.3%轉(zhuǎn)為持平。構(gòu)成CPI八大類商品和服務(wù)價(jià)格中，交通通信、生活用品及服務(wù)、居住等三類同比略降，其他五大類價(jià)格同比均上漲。

　　PPI同比降幅收窄

　　11月份，一系列存量政策和增量政策協(xié)同發(fā)力，國內(nèi)工業(yè)品需求有所恢復(fù)，PPI環(huán)比由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.1%；同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　國家發(fā)展改革委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心分析預(yù)測(cè)處處長張學(xué)武分析，有色金屬冶煉、水泥等上游部分重點(diǎn)行業(yè)出廠價(jià)格環(huán)比有所上漲。其中，國內(nèi)外鋁土礦供應(yīng)有所收緊，支撐鋁價(jià)上漲，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格環(huán)比上升1.2%；水泥企業(yè)執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)、供應(yīng)減少，非金屬礦物制品業(yè)出廠價(jià)格環(huán)比上漲1.2%。金屬制品，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備，橡膠和塑料制品等下游部分制造業(yè)出廠價(jià)格也扭轉(zhuǎn)了下跌態(tài)勢(shì)，11月份出現(xiàn)了小幅上漲。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，11月份PPI環(huán)比實(shí)現(xiàn)回正，分大類看，耐用消費(fèi)品價(jià)格上漲帶動(dòng)生活資料PPI環(huán)比改善，生產(chǎn)資料PPI環(huán)比漲幅則與上月持平，背后是原油、煤炭價(jià)格下跌，而一攬子增量政策持續(xù)推進(jìn)對(duì)國內(nèi)工業(yè)品價(jià)格產(chǎn)生支撐，大宗商品和工業(yè)品價(jià)格漲跌互現(xiàn)。11月份PPI環(huán)比上漲，加之去年同期基數(shù)走低，當(dāng)月PPI同比跌幅較上月明顯收斂。

　　光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，11月份工業(yè)品價(jià)格同比邊際改善超預(yù)期，主要貢獻(xiàn)來自上游采掘業(yè)和原材料工業(yè)價(jià)格、終端耐用品消費(fèi)品價(jià)格改善，以及低基數(shù)效應(yīng)，反映出大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新等一攬子宏觀政策效果逐步顯現(xiàn)，工業(yè)市場(chǎng)供需關(guān)系逐步改善。但整體看，工業(yè)品繼續(xù)面臨需求偏弱、價(jià)格偏低、生產(chǎn)成本壓力等問題。

　　低物價(jià)為政策加力提供空間

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，11月份PPI同比環(huán)比均有改善，體現(xiàn)了一攬子增量政策對(duì)生產(chǎn)端的帶動(dòng)作用。不過，從CPI同比環(huán)比數(shù)據(jù)看，國內(nèi)總需求仍然偏弱，居民消費(fèi)信心較低，經(jīng)濟(jì)中存在負(fù)產(chǎn)出缺口，工業(yè)生產(chǎn)回暖基礎(chǔ)仍不牢固，政策仍需繼續(xù)加大逆周期調(diào)節(jié)力度。目前，促進(jìn)物價(jià)合理回升成為央行貨幣政策的重要考量，預(yù)計(jì)貨幣政策將繼續(xù)保持寬松，并配合財(cái)政政策與其他政策，以提振居民消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需，扭轉(zhuǎn)經(jīng)營主體預(yù)期，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力。

　　12月9日召開的中央政治局會(huì)議在部署明年經(jīng)濟(jì)工作時(shí)提出，“實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，充實(shí)完善政策工具箱，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”“要大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”，釋放出推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的堅(jiān)定信心與決心。

　　“當(dāng)前物價(jià)水平偏低，為宏觀政策加力實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)提供了空間?！蓖跚嗾J(rèn)為。

　　仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟認(rèn)為，2025年更加積極有為的宏觀政策將意味著更大力度、更好配合、更高質(zhì)量、更強(qiáng)效果，預(yù)計(jì)增量政策工具的量、質(zhì)、效都會(huì)有明顯提升，特別是全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求的政策將持續(xù)加碼，且一攬子政策將繼續(xù)協(xié)調(diào)配合、同向發(fā)力，從而提振社會(huì)有效需求、應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的不確定性。在政策加力、需求回暖、信心整固、預(yù)期修復(fù)的大背景下，預(yù)計(jì)物價(jià)漲幅持續(xù)低位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)將得以扭轉(zhuǎn)，價(jià)格總水平有望保持溫和回升勢(shì)頭。（記者 熊麗）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

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