3月份PPI連漲5個(gè)月后回落 通脹壓力暫緩解

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12日發(fā)布了今年3月份和一季度的全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）與工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）。

　　數(shù)據(jù)顯示，3月份CPI環(huán)比下降0.3%，同比上漲0.9%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)；PPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲7.6%，漲幅在連續(xù)五個(gè)月擴(kuò)大后開(kāi)始回落。一季度CPI比去年同期上漲1.4%，PPI同比上漲7.4%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲9.4%。

　　在CPI方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師繩國(guó)慶分析認(rèn)為，3月份，核心CPI（扣除食品和能源）同比上漲2.0%，這與前兩個(gè)月大體相當(dāng)，保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

　　針對(duì)3月份CPI情況，摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，食品價(jià)格持續(xù)回落依然是影響CPI上漲的主要因素，3月份CPI是年內(nèi)首個(gè)不受“春節(jié)錯(cuò)月”因素影響的通脹數(shù)據(jù)，但其同比增速僅從上個(gè)月的0.8%微彈至0.9%，反彈力度低于市場(chǎng)預(yù)期。核心CPI從上個(gè)月的1.8%反彈至2.0%，反映通脹整體依然溫和可控。

　　從一季度來(lái)看，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析，一季度CPI同比漲幅低于市場(chǎng)預(yù)期，不過(guò)預(yù)計(jì)年中5、6月份隨著翹尾因素的反彈，CPI同比漲幅仍有走高可能。在總需求并未大幅回暖的背景下，下半年CPI同比漲幅隨著翹尾和新漲價(jià)因素的回調(diào)又會(huì)重新回落，預(yù)計(jì)全年CPI同比漲幅明顯低于3%的目標(biāo)，全年通脹壓力并不明顯。

　　在PPI方面，從環(huán)比看，3月份上漲0.3%，漲幅比2月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，為連續(xù)三個(gè)月回落；從同比看，3月份上漲7.6%，漲幅比2月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，在連續(xù)五個(gè)月擴(kuò)大后開(kāi)始回落。

　　繩國(guó)慶表示，在調(diào)查的40個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，33個(gè)行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格同比上漲，與上月個(gè)數(shù)相同。

　　章俊對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，3月份PPI同比增速如期見(jiàn)頂回落，從上個(gè)月的7.8%跌至7.6%，一方面是翹尾因素，從去年年初一路上行之后首次回落；另一方面PPI環(huán)比增速連續(xù)第三個(gè)月收窄，從上個(gè)月的0.6%降至0.3%，反映上游生產(chǎn)資料價(jià)格上漲動(dòng)能減弱。

　　章俊認(rèn)為，去年以來(lái)PPI的大幅跳升，在很大程度上是由于供給側(cè)改革的去產(chǎn)能以及環(huán)保趨嚴(yán)導(dǎo)致上游相關(guān)行業(yè)的供給端失去彈性，因此在需求出現(xiàn)小幅改善時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致價(jià)格大幅飆升。預(yù)期伴隨著供需結(jié)構(gòu)調(diào)整在二季度逐步調(diào)整到位，特別是需求端開(kāi)始走弱，PPI會(huì)持續(xù)回落。

　　萬(wàn)博研究院新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心主任劉哲對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，PPI見(jiàn)頂回落，但從絕對(duì)量上仍處于三年以來(lái)的高位水平，預(yù)期對(duì)投資影響有限。

　　中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副總經(jīng)濟(jì)師徐洪才接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，PPI同比增速將繼續(xù)回落，通脹壓力暫無(wú)。今年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)去年回穩(wěn)向好的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)GDP同比增長(zhǎng)6.8%，但是動(dòng)力不足，消費(fèi)將有所回落，下半年經(jīng)濟(jì)增速可能放緩，全年GDP增速6.5%以上。（記者祝嫣然）

　　轉(zhuǎn)自：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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