房企一季度分化再現(xiàn) 標(biāo)桿房企維持高速增長

　　數(shù)據(jù)顯示，截至5月1日，按照申萬一級行業(yè)分類，136家上市房企公布2017年一季報。其中，73家房企實現(xiàn)營收同比增長，91家公司實現(xiàn)凈利同比增長。整體來看，隨著房地產(chǎn)市場進入調(diào)控周期，2016年全行業(yè)增長的局面難以再現(xiàn)，房企間兩極分化再度出現(xiàn)，不少中小房企2017年一季度交出虧損的答卷，但標(biāo)桿房企一季度銷售仍然維持較高增速，預(yù)計全年仍有望實現(xiàn)凈利潤增長。

　　標(biāo)桿房企維持高增速

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，盡管銷售面積和金額增速同比有所下降，但2017年一季度房地產(chǎn)銷售情況仍然保持兩位數(shù)的增長。2017年1-3月，商品房銷售面積為29035萬平方米，同比增長19.5%，增速比1-2月回落5.6個百分點；商品房銷售額為23182億元，同比增長25.1%，增速回落0.9個百分點。

　　一季度房地產(chǎn)投資仍然維持高增速。一季度，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資為19292億元，同比名義增長9.1%，增速比1-2月提高0.2個百分點，比去年同期提高2.9個百分點。其中，住宅投資為12981億元，增長11.2%，增速提高2.2個百分點。

　　碧桂園、萬科和恒大位列房企2017年一季度銷售業(yè)績前三，銷售金額分別為1506.6億元、1502.7億元和1069.3億元，均突破千億元。A股上市房企一季報也顯示，龍頭房企仍然維持較高的業(yè)績成長。

　　綠地控股一季報顯示，公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入588億元，同比增長20%。其中，房地產(chǎn)主業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入316億元，同比增長30%；實現(xiàn)利潤總額39億元，同比增長21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為27億元，同比增長19%。

　　萬科一季報顯示，公司實現(xiàn)銷售面積988.2萬平方米，銷售金額1502.7億元，同比分別增長81.1%和99.7%。其中，萬科在深圳、北京、天津三個城市的單季銷售金額均突破百億元。公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入185.9億元，同比增長27.2%；凈利潤為6.95億元，同比下降16.5%。萬科表示，凈利同比下滑主要是由于一季度萬科竣工和結(jié)算規(guī)模有限，竣工面積占全年竣工計劃的比例僅為5.1%。由于銷售額翻番、經(jīng)營管理規(guī)模擴大，萬科一季度銷售費用和管理費用同比分別增長38.8%和29.3%，但以銷售金額為口徑計算的銷售費用率和管理費用率較2016年同期分別下降0.3個和0.5個百分點。此外，受融資規(guī)模擴大的影響，一季度萬科財務(wù)費用有所增長。一季度結(jié)算項目中包含了一批合作比例較高的項目，使得當(dāng)期少數(shù)股東損益占比較高。萬科董事會秘書朱旭表示，一季度結(jié)算規(guī)模有限，一季度凈利潤變動對預(yù)測全年業(yè)績的參考意義并不大，預(yù)計公司2017年全年凈利潤同比仍將保持增長。

　　除綠地控股和萬科外，其余大型房企如招商蛇口、華僑城A、保利地產(chǎn)和金地集團等一季度均實現(xiàn)凈利同比明顯增長。

　　中小房企面臨壓力

　　近年來房企“增收不增利”的趨勢明顯，行業(yè)凈利潤率已經(jīng)下跌至個位數(shù)。受地價上漲、融資成本升高等因素影響，中小房企在品牌、土地儲備和融資能力等方面面臨挑戰(zhàn)。中小房企在2016年全行業(yè)大年的環(huán)境下仍能保證盈利增長，但隨著2016年四季度樓市進入調(diào)控周期，這類房企馬上面臨成長性的挑戰(zhàn)。

　　一季報顯示，有31家上市房企報告期內(nèi)顯示為虧損，其中包括嘉凱城、信達地產(chǎn)、云南城投、中航地產(chǎn)和廣宇發(fā)展等公司。報告期內(nèi)房地產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)面積和結(jié)轉(zhuǎn)收入的同比減少，是業(yè)績出現(xiàn)下滑的主要原因。此外，季節(jié)因素也使得部分房企一季度表現(xiàn)不佳。

　　京漢股份一季報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.77億元，同比增長18.21%；凈利潤虧損2120.55萬元，同比大幅下降。公司表示，業(yè)績虧損主要系房地產(chǎn)項目大部分尚未交付，而已交付確認收入項目為自住房及兩限房項目，毛利率較低等原因所致。

　　綠景控股一季度虧損超過2000萬元，同比下降近4成。公司此前已經(jīng)表示要轉(zhuǎn)型醫(yī)療行業(yè)。公司表示，凈利虧損主要是公司正在進行非公開發(fā)行股票募集現(xiàn)金轉(zhuǎn)型醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，管理費用增加所致。

　　中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，4月上旬，嚴格調(diào)控下，市場快速降溫，熱點城市數(shù)據(jù)全面回落。部分城市房價過熱的現(xiàn)象有望扭轉(zhuǎn)，預(yù)計二季度房價將繼續(xù)降溫，全國70城房價指數(shù)走勢將處于平穩(wěn)運行區(qū)間。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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