在政府和社會資本合作(PPP)模式近期被嚴格規(guī)范后，又一重磅文件出臺，國務院國有資產監(jiān)督管理委員會(下稱“國資委”)開始要求央企管控PPP風險。
據第一財經多方求證，經過近期征求各方意見后，國資委近日正式印發(fā)《關于加強中央企業(yè)PPP業(yè)務風險管控的通知》(下稱《通知》)，從強化集團管控、嚴格準入條件、嚴格規(guī)模控制、優(yōu)化合作安排、規(guī)范會計核算、嚴肅責任追究六方面來防范央企參與PPP的經營風險。
總量管控
其中，國資委對央企PPP業(yè)務進行規(guī)?？刂谱钍苁袌鲫P注?！锻ㄖ芬?，各中央企業(yè)對PPP業(yè)務實行總量管控，從嚴設定PPP業(yè)務規(guī)模上限防止過度推高杠桿水平。
為此，《通知》給出了三條具體要求，包括：一是納入中央企業(yè)債務風險管控范圍的企業(yè)集團，累計對PPP項目的凈投資(直接或間接投入的股權和債權資金、由企業(yè)提供擔?；蛟鲂诺钠渌Y金之和，減去企業(yè)通過分紅、轉讓等收回的資金)原則上不得超過上一年度集團合并凈資產的50%，不得因開展PPP業(yè)務推高資產負債率。
二是集團要做好內部風險隔離，明確相關子企業(yè)PPP業(yè)務規(guī)模上限；資產負債率高于85%或近2年連續(xù)虧損的子企業(yè)不得單獨投資PPP項目。
三是集團應加強對非投資金融類子企業(yè)的管控，嚴格執(zhí)行國家有關監(jiān)管政策，不得參與僅為項目提供融資、不參與建設或運營的項目。
第一財經記者發(fā)現，與此前《通知》征求意見稿相比，此次國資委公布的正式《通知》在風險管控上的要求更為嚴格。比如，此前的征求意見稿中對不得單獨投資PPP項目的央企子企業(yè)設定條件是“資產負債率高于90%、近2年連續(xù)虧損或資金實力薄弱”，最終《通知》將這其中資產負債率設定為85%。另外，在此前征求意見稿中，要求以建筑施工為主業(yè)的央企累計對PPP項目凈投資原則上不得超過集團凈資產的40%，在最終印發(fā)的《通知》中，40%這一數字被修改為50%。
此次，《通知》還明確不少風險紅線。比如，央企不得參與付費來源缺乏保障的項目，不得通過引入“明股實債”類股權資金或購買劣后級份額等方式承擔本應由其他方承擔的風險。在PPP項目股權合作中，不得為其他方股權出資提供擔保、承諾收益等。
《通知》還稱，對違反本通知要求，未履行或未正確履行投資管理職責造成國有資產損失以及其他嚴重不良后果的各級經營管理人員，要嚴肅追究責任，同時對PPP業(yè)務重大決策實施終身責任追究制度。
防范央企PPP經營風險
目前PPP項目社會資本方近七成來自中央企業(yè)和國有企業(yè)。PPP項目投資金額大、回報期長、部分項目操作不規(guī)范、大量資產負債表外運行等，加大了央企財務風險。
國企降杠桿是供給側結構性改革五大任務之一去杠桿的重中之重。此次，國資委要求各中央企業(yè)高度關注PPP業(yè)務對企業(yè)財務結構平衡的影響，綜合分析本企業(yè)長期盈利能力、償債能力、現金流量和資產負債狀況等，量力而行，對PPP業(yè)務實行總量管控，從嚴設定PPP業(yè)務規(guī)模上限，防止過度推高杠桿水平。
國資委強化對央企投資PPP業(yè)務的監(jiān)管，旨在有效防范央企PPP經營風險。PPP專家、大岳咨詢總經理金永祥此前對第一財經記者表示，央企是主要的PPP社會資本方，未來央企投資PPP的趨勢會收緊，這有助于PPP的規(guī)范，而對于民營資本來說，機會就更多了。
中國人民大學國企改革與發(fā)展研究中心研究員李錦告訴第一財經記者，國資委高度重視中央企業(yè)的杠桿管理工作，特別是債務風險控制工作。非金融企業(yè)債務將近70%來自國有企業(yè)，破解國有企業(yè)高杠桿困境，成為當下的重中之重。
國資委主任肖亞慶在今年全國兩會期間表示，去杠桿、降低債務風險是今后一段時間中央企業(yè)要重點關注的問題，國資委將從監(jiān)管制度建設、債務危險苗頭監(jiān)測以及違規(guī)責任追究等方面加強監(jiān)管。
國務院總理李克強8月23日主持召開的國務院常務會議，部署了推進央企深化改革降低杠桿、促進企業(yè)提質增效的工作。
盤古智庫高級研究員吳琦接受第一財經記者采訪時表示，去杠桿從本質上來說是要營造一個良好的經濟金融生態(tài)，通過積極穩(wěn)妥降低國企杠桿率，促進企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。從這個意義上來說，國企去杠桿的關鍵是要優(yōu)化杠桿的結構，提升杠桿的質量。
轉自：第一財經日報
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