機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)下半年工業(yè)利潤(rùn)增速或存壓力

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17.2%，增速比1-5月份加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，6月份利潤(rùn)增長(zhǎng)20%，增速比5月份回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平博士表示，最新數(shù)據(jù)反映出我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效明顯。一是成本繼續(xù)下降。上半年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本和費(fèi)用為92.57元，同比下降0.4元；其中，每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本為84.42元，同比下降0.37元。二是杠桿率繼續(xù)降低。6月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為56.6%，同比降低0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)有控股企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為59.6%，同比降低1.2個(gè)百分點(diǎn)，國(guó)有企業(yè)去杠桿成效更為明顯。

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年，新增利潤(rùn)較多的行業(yè)主要是：石油和天然氣開采業(yè)，利潤(rùn)增長(zhǎng)3.1倍；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，增長(zhǎng)1.1倍；非金屬礦物制品業(yè)，增長(zhǎng)44.1%；化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，增長(zhǎng)29.4%；電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，增長(zhǎng)27.4%。這五個(gè)行業(yè)對(duì)全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為67%。

　　何平表示，盡管6月份工業(yè)生產(chǎn)增速比5月份有所回落，但價(jià)格上漲對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)形成明顯支撐。6月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比上漲4.7%，漲幅比5月份擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比上漲5.1%，漲幅比5月份擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)測(cè)算，6月份價(jià)格變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)的拉動(dòng)比5月份多0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　申萬宏源分析師孟祥娟表示，整體來看，6月工業(yè)利潤(rùn)增速仍存較強(qiáng)的價(jià)格因素支撐，隨著下半年P(guān)PI同比逐步回落，價(jià)格因素將大概率弱化。需求方面，地產(chǎn)和汽車弱勢(shì)難改，主要關(guān)注基建或出現(xiàn)短期企穩(wěn)對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的刺激，但在地方政府去杠桿大背景下，2018年基建仍難改繼續(xù)下滑的趨勢(shì)，主要表現(xiàn)為低位反彈。

　　中信建投分析師黃文濤認(rèn)為，考慮到下半年通脹壓力有限，疊加高基數(shù)影響，年內(nèi)利潤(rùn)增速仍有下行壓力，但更重要的是關(guān)注邊際變化。一是中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)部分行業(yè)利潤(rùn)的負(fù)面沖擊，總的來看，貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)通用設(shè)備制造業(yè)、計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、儀器儀表制造業(yè)的沖擊相對(duì)較強(qiáng)；二是下半年國(guó)內(nèi)政策變化對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的支撐效果或?qū)@現(xiàn)，特別是減稅降費(fèi)、信貸鼓勵(lì)、融資擔(dān)保、支持中小企業(yè)發(fā)展、加快國(guó)企改革步伐等政策的作用不容小覷。（記者 林遠(yuǎn)）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

 

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