11月CPI漲幅明顯回落 通脹升溫預(yù)期減弱

　　12月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2018年11月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)。11月份，全國(guó)CPI同比上漲2.2%。雖然連續(xù)5個(gè)月處于“2時(shí)代”，但漲幅已明顯回落。從環(huán)比看，11月份CPI也較上月下降0.3%。專家表示，CPI穩(wěn)中有降，加上國(guó)際油價(jià)走弱，CPI全年漲幅將在3%的調(diào)控目標(biāo)之內(nèi)，此前對(duì)未來中短期內(nèi)通脹升溫的預(yù)期將減弱。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師繩國(guó)慶分析稱，從環(huán)比看，CPI由上月上漲0.2%轉(zhuǎn)為下降0.3%。其中，食品價(jià)格下降1.2%，影響CPI下降約0.25個(gè)百分點(diǎn)；非食品價(jià)格下降0.1%，影響CPI下降約0.10個(gè)百分點(diǎn)。從同比看，CPI上漲2.2%，漲幅比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格上漲2.5%，影響CPI上漲約0.49個(gè)百分點(diǎn)；非食品價(jià)格上漲2.1%，影響CPI上漲約1.68個(gè)百分點(diǎn)。

　　“11月CPI同比漲幅下降0.3個(gè)百分點(diǎn)至2.2%，明顯低于市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)水平2.4%。”招商證券宏觀分析師張一平說，其中11月新漲價(jià)因素貢獻(xiàn)1.9%，相比上月有所減弱。

　　“受蔬菜供給充足、豬肉需求淡季、‘雙十一’等影響，CPI穩(wěn)中趨降。”中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員李赫表示，11月CPI環(huán)比從上月的0.2%轉(zhuǎn)為-0.3%。其中，食品價(jià)格下降1.2%，是CPI下降的主因。由于初冬應(yīng)季蔬菜供應(yīng)充足，鮮菜價(jià)格下降12.3%，影響CPI下降約0.33個(gè)百分點(diǎn)；需求淡季，導(dǎo)致豬肉價(jià)格環(huán)比持續(xù)走低，豬肉價(jià)格下降0.6%；隨著雞蛋供應(yīng)日漸充足，蛋價(jià)下降0.2%，預(yù)計(jì)蛋價(jià)波動(dòng)下行是大趨勢(shì)。

　　李赫表示，在非食品中，受國(guó)際原油價(jià)格大幅下降影響，國(guó)內(nèi)汽油和柴油價(jià)格分別下降4.9%和5.2%，合計(jì)影響CPI下降約0.12個(gè)百分點(diǎn)。此外，受“雙十一”影響，飛機(jī)票、旅游和賓館住宿價(jià)格分別下降5.0%、3.3%和2.3%。三項(xiàng)合計(jì)影響CPI下降約0.07個(gè)百分點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，11月CPI數(shù)據(jù)印證了此前判斷，年內(nèi)CPI同比走勢(shì)將趨于下行，全年漲幅將在3%的調(diào)控目標(biāo)之內(nèi)。

　　“預(yù)計(jì)全年CPI為2.2%，明年上半年通脹將弱于預(yù)期。”李赫說。摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊也對(duì)記者表示，由于豬肉供需大致平穩(wěn)加上居民食品結(jié)構(gòu)多元化以及豬肉本身在CPI中的權(quán)重被持續(xù)調(diào)低，明年豬周期推升通脹的概率不大。

　　“預(yù)計(jì)明年全球經(jīng)濟(jì)會(huì)繼續(xù)放緩，需求疲軟會(huì)抑制原油的需求，加上美國(guó)和歐佩克的供給依然充沛，原油價(jià)格平穩(wěn)意味著輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)較低。整體來看，物價(jià)不會(huì)成為明年貨幣政策的制約因素。”章俊說。（記者 班娟娟）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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